昇菘集團（Sheng Siong）
- 建議：買入
- 目標價：2.04元
- 閉市價：1.63元 （無起落）
盡管新加坡零售業銷售額在今年第一季同比下降，集團的營收表現仍然超越零售領域。集團四家新店去年開張，對今年的全年貢獻使下半年的銷售額與去年下半年的不相上下。因此，我們預計，集團的營收預測不會顯著下調，營運毛利率也將保持穩定；集團的基本面和我們的每股盈利（EPS）預測仍成立。
下行風險主要包括新店開張速度慢于預期、銷售需求下滑，無法將毛利率維持在當前水平等。不過，我們預計，集團的表現將保持堅挺，它的目標受衆是大衆市場，在疲弱的消費環境，消費者從較昂貴的品牌或商品轉至如集團等大衆品牌（downtrading），將使集團受益。
集團當前的估值具吸引力，維持“買入”評級，目標價從2元上調至2.04元。（興業銀行）