該證券行估計,能源局實施臨時措施後,新加坡下半年的平均電力批發價(USEP)爲每兆瓦時285元至570元,仍能爲能源公司帶來不錯的利潤。
消息公布後,勝科和吉寶星期二(6月20日)重挫9.17%和5.17%。兩只股星期三(21日)反彈上漲4.47%和1.52%,閉市報5.38元和6.7元,收複部分失地。
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所有市場分析師都認爲,兩只股大幅下挫,只是市場一時的反射反應(knee-jerk reaction)。
星展集團研究分析師何佩華在報告中說,未來幾年,新加坡的電力市場維持吃緊。新措施雖能抑制價格巨大波動,但對平均電價的影響可能是微不足道的。
“簡單來說,這對勝科和吉寶的盈利影響有限。然而,價格限制機制確實向市場發出信號,表明當局必要時將采取行動,以遏制能源價格的波動,這將影響企業的經營成本。”
銀河—聯昌證券也認爲,勝科被超賣,如果股價持續疲軟,是買入的時機。
花旗集團也重申“買入”勝科,認爲勝科的傳統能源業務貢獻的盈利在2022至2025財年將逐漸減少;到了2025財年,再生能源業務的盈利占比,將從2022財年的19%增加到46%。
能源局將從7月起引入臨時措施限制批發電價巨大波動,勝科工業(Sembcorp Industries)和吉寶企業(Keppel Corp)重挫後強勁反彈。分析師認爲,兩家公司的基本面穩健,市場過度抛售,反而給予投資者買入的機會。
“市場對勝科和吉寶的抛售似乎過頭了,尤其是後者,它在批發市場的曝險只有1%。”
勝科目前在現貨市場的曝險大約爲25%,估計2023財年大約有4%的核心盈利將受到影響,相當于3600萬元。
能源局日前發布的一份文件指出,從7月1日起,當局將使用一個與天然氣和發電成本挂鈎的公式來限制批發電價的頂限。
何佩華同時指出,臨時措施出台前,勝科股價今年來已經漲了63%。“勝科在今年8月或11月有機會被納入MSCI指數。那些有意提前布局的投資者,這次回調是不錯的機會。”
勝科今年有望被納入MSCI指數
輝立證券研究分析師麥敏媚接受《聯合早報》采訪時指出,臨時措施是以移動平均爲基礎。按照2021年1月至2022年9月的數據,如果價格限制在生産成本的1.5倍,批發價的最大減幅約爲10%,而這仍比生産成本高出20.8%。