今天跟大家聊聊業績正在釋放的許繼電氣（000400），公司預計2019年淨利潤爲3.9億元-4.4億元，增長幅度爲95.33%至120.37%，公司2019年業績大幅增長，2020年還能繼續大增嗎？下面我就跟大家說說業績還將繼續大增的原因。
一、業績進入複蘇期
2016 年和 2017 年是特高壓收入確認高峰期，同時該期間配網業務也在較快增長，營業收入不斷上升。2017 年，公司確認了 2.35 億元的壞賬損失，影響了歸母淨利潤。 2018 年，受特高壓項目同比減少影響，公司實現營業收入８２.１７萬元，同比降低 2０.５%；實現歸屬于母公司股東的淨利潤 ２億元，同比下降 ６７.５%。根據公司 201９年業績預告，201９ 年公司歸母淨利潤爲 3.9億元-4.4億元，增長幅度爲95.33%至120.37%。隨著新一輪特高壓建設進入高峰期，公司淨利潤將持續兩年增長。
二、 新規劃“7 交 5 直”，帶來約 2000 億元投資！
2018 年 9 月，國家新規劃了 5 條特高壓直流和 7 條特高壓交流項目，合計輸電容量達到 5700 萬千瓦，我們估算涉及投資金額達到 2000億元，一般而言特高壓建設周期 在 2-3 年左右時間，我們認爲在 2019-2021 年會成爲交貨大年， 2020 年設備廠商或將迎來業績高峰。
三、 産業鏈最完整的企業之一，受益新一輪特高壓建設！
公司是電力設備上市公司中産業鏈最完整的企業之一，産品包括變壓器爲代表的一次設備，電廠保護及自動化、電網調度、變電站自動化、配電網自動化等二次設備。公司在特高壓直流換流閥、控制保護等核心設備上已具有全球競爭力，市場份額居前。
特高壓直流項目的核心設備爲換流閥和換流變，主要供應商分別爲國電南瑞（35%左右份額）、許繼電氣（25-30%份額），在直流控制保護系統方面，許繼電氣和國電南瑞占據主要市場份額，各占 50%市場份額。從市場份額看，公司將會直接從特高壓新一輪建設周期中大幅獲益。
四、 智能電表需求穩中有升，2019 年迎來更新周期。
在智能用電領域，許繼擁有哈爾濱電工儀表研究所和許昌、濟南 2 個智能用電産品産業基地，可提供全系列智能電表、用電信息采集系統和智能家居系統設計與集成。擁有自主研發的全自動電能表生産檢測線，具備年産 2000 多萬只智 能測量終端産品的生産制造能力，處于行業先進地位。
目前，國網正在計劃推廣面向對象的 698 協議和 IR46 標准，在新標准即將實行的情況下，存量輪換不宜過快開展，預計 2019-2020 年市場將迎來轉折點，公司智能電表電表業務有望恢複向好態勢。
五、 充電樁業務將成爲公司業績新的爆發點！
我國規劃 2020 年新能源汽車當年産量 200 萬輛、累計産銷 500 萬輛，雙積分政策、乘用車需求放量等多個利好因素有望保障十三五規劃順利完成，預計未來七年新能源汽車産銷年均增速達30%，滋生充電設備廣闊市場。據估算，2020年我國充電樁設備市場空間爲1165億元，2025年充電樁設備市場空間爲2378億元。公司目前充電樁業務收入占比爲１５%，在未來幾年將會持續受益于充電樁市場的高速發展，充電樁業務收入將會持續釋放。
特高壓業務在最近兩年能保持高速增長，是公司利潤的主要增長動力，後期主要看公司在智能電表與充電樁兩塊業務的業績增長，而智能電表與充電樁是目前的朝陽産業，行業增速較快，有望在２０２１-２０２４年成爲公司收入與利潤的主要增長動力。
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