金銀比率：5000年最高！
如果有一本書記錄2020年3月份發生的金融大事件，那麽其中不僅會有歐美股市的曆史性暴跌，還會包含下邊這個內容：
金銀比率在2020年3月份突破了曆史最高點。從有資料可查的人類曆史來看，這也是最高的數值。
先理解這個名詞：金銀比率
是指黃金和白銀的價格比例，也可以表示購買一定重量的黃金需要多少重量的白銀。
當金銀比率升高時，表示白銀相對于黃金更便宜了。3月份的峰值是125:1，即購買1克的黃金需要多達125克的白銀。
經濟學家給我們整理出了長達5000年的曆史行情：
在古埃及——梅內斯統治時期（約公元前3100年），當地的金銀比率爲2.5：1
在兩河流域——漢谟拉比統治時期（約公元前1750年），當地的金銀比率比率爲6：1
在希臘——亞曆山大大帝時期（約公元前330年），當地的金銀比率爲12.5：1
亞曆山大時期的金幣
在羅馬——奧古斯都統治時期（約公元前27年），當地的金銀比率爲12.5：1
在整個中世紀的歐洲大部分地區，金銀比率約爲15：1
到了1792年，喬治·华盛顿领导下的美国国会将金银比例定为15：1
應該說在4000多年的時間裏，金銀比率確實呈現一個上升趨勢，但仍然低于20：1，直到進入20世紀，波動幅度開始加大。
1915年附近金銀比率沖到了40，之後回落，在二戰和蘇聯解體兩個時間點曾嘗試突破100但未能成功。
21世紀的第三個十年終于突破了100大關，並在今年3月18日一舉沖到125：1的峰值，隨後在月底回落到111：1附近。
近代金銀比率，來源：Oyat，MacroTrends
爲什麽金銀比率會持續上漲呢？
對于這個問題仁者見仁智者見智，我們整理了這兩種金屬之間的幾個主要差異，相信讀完之後你也會有自己的答案：
1、存量差異
地球地殼中黃金和白銀這兩種元素的存在比率約爲17.5：1（白銀爲0.07 ppm，黃金爲0.004 ppm）。 (ppm：地殼中元素豐度的測量單位）
2、需求差異
由于白銀具有優異的導電性、導熱性、延展性和對光的高敏感性，其被廣泛應用在各種工業産品和商業活動中，比如太陽能電池板、LED照明、柔性顯示器、觸摸屏和淨化水。白銀的工業用途約占其年度總需求的60％，而黃金的工業用途僅占總需求的10％（不含珠寶飾品）。
白銀在工業中的用途比例
所以，黃金是真正的貴金屬，而白銀的價格一部分受貴金屬需求的影響，另一部分（甚至更多方面）受工業需求的影響。
3、供應差異
根據《2019年世界白銀調查報告》，僅26％的白銀産量來自于單獨的白銀開采。其余74％的産量來自于開采其它金屬（比如鉛、鋅、銅、金）的副産品。
說明白銀的主要供應量還要看其它采礦活動的臉色。
4、儲存差異
按當前價格計算，如果你要儲備相同價值的金銀，那麽你如果選擇白銀的話就需要儲存比黃金多110多倍的重量。
再考慮黃金的密度比白銀高近2倍，從空間來看，你需要多200倍的空間來存儲同等價值的白銀。
“一塊”的價值大于“一堆”
比如你想把一個保險箱內的黃金儲備換成等價值的白銀儲備，你就需要用白銀裝滿整個地下室。
5、回收差異
金是化學惰性的，所有開采出來的黃金都依然是以黃金的形態存在著。
但白銀不同，它會被腐蝕，比如你的銀镯子時間長了表面會成爲氧化銀。
與黃金相比，白銀的回收和循環利用經濟性不高，所以循環利用回到市場的白銀數量很少。回收黃金的則比較多，隨處可見。
6、市場差異
每年全球白銀的新供應量超過26000噸，黃金的新供應量約爲3500噸。
按照重量算，白銀的産量是黃金的近10倍，但如果乘以價格，則黃金的出産價值就變成了白銀的12倍。
這也變相解釋了爲何白銀價格比黃金波動更大，因爲不需要很大的資金就可以影響白銀市場。
7、中央銀行
各國央行在1980～2000年之間大幅減少了白銀持有量，之後一直保持穩定。而在過去的二十年中，包括中國、俄羅斯在內的許多中央銀行一直在增加黃金儲備。
8、衍生品市場
國際市場在交易的大部分黃金和白銀都不是實物，而是金融衍生品，比如常見的紙黃金和紙白銀，有機構測算，類似紙白銀的衍生品交易規模是實物白銀交易量的250倍。
黃金衍生品則更多，賬面上的交易量是實物交易量的300倍以上。
那麽一些機構就可能通過大額的訂單來影響市場，所以價格操縱可能不僅是陰謀論而已······
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