“如果銀行不改變，我們就改變銀行！”當年支付寶來勢洶洶，馬雲放出的豪言猶在耳側。

十年過去了，雖然銀行活得還不錯，但是支付寶等新的金融産品，已經徹底改變了我們的生活。同時，金融業也發生了翻天覆地的變化。這些變化都是金融科技帶來的。

金融科技行業毛利率很高，代表企業恒生電子毛利率97%！秒殺茅台！

投資邏輯

1、對外金融開放：

國內金融領域不斷開放，銀行、保險、券商等都有外資湧入，例如2018年開放外資持股券商比例後，截止目前已有5家合資券商外資持股比例超過50%。新的合資金融企業不斷湧現，金融IT需求增多；

2、對內金融改革：

國內金融改革力度不斷增大，科創板、注冊制等重大項目會大大推動金融IT的需求。科創板已經成功運營，其他重大改革都在密鑼緊鼓進行，近期T+0又被熱議。

3、超強用戶粘性：

因爲金融企業的IT系統對安全的要求非常高，一旦使用了一家企業提供的方案，基本都會一直使用下去，相關的金融科技企業需要不斷提供維護和升級的服務。這是個“准鐵飯碗”！

4、寡頭呈現：

金融科技企業的寡頭慢慢呈現。例如，恒生電子在證券IT服務領域市場占有率超過了45%。銀行、保險、基金、期貨、信托等等領域都有寡頭出現。強者恒強，馬太效應顯著，龍頭投資價值大。

5、新技術大變革：

新技術的變革，是金融科技的供應端革命，也是金融企業緊跟時代的要求。隨著雲計算、區塊鏈、人工智能的發展，金融科技將會不斷應用這些技術進行革新，將爲金融科技企業帶來新的藍海。重點包括：

（1）雲計算：傳統IT基礎架構難以滿足金融業發展需求，反觀金融雲更符合行業大容量、高並發、快速變化的業務趨勢。雲計算服務憑借其快速部署、高可擴展等特性，逐漸成爲金融機構實現業務創新試驗的首選架構。調研顯示，已有接近50%的金融機構開始嘗試將IT業務搭建在雲上，未來該數字還將持續增長。中小金融機構資金薄弱，應用雲計算可以降低運營成本，使中小機構避免重複建設，借助大型金融機構的基礎設施服務以及軟件雲服務，提高系統開發效率，提高自身競爭力。基于此，中小金融機構的科技投入成本會大幅降低，個別企業甚至可以節約70%以上。因此，金融雲是中小銀行實現科技發展的重要機遇，未來市場前景巨大。

（2）區塊鏈：區塊鏈的本質是信任鏈接的基礎設施，當前雖然處于探索發展初期，但其底層技術具備很大的發展空間，應用前景廣闊，有望重構生産關系，重塑金融産業生態。

（3）人工智能：人工智能成爲金融轉型升級的重要生産力，智能投顧、智能客服、智能風控等創新層出不窮，極大地提升了金融服務質量和效率。大數據、生物識別、5G和物聯網的發展，給人工智能領域提供了重要的支撐，人工智能將會不斷滲透到金融領域。

6、龍頭金融科技企業的特征：

（1）技術領先：技術，是金融科技企業的核心能力。只有過硬的技術能力，才能保證金融業務的穩定、安全。錢的問題，必須萬無一失！

（2）品牌影響力大：金融科技行業本身的壁壘相對較高，護城河比較寬，用戶粘性非常高，新進入的競爭者很難立足。而金融機構的需求屬性(穩定、 安全、長期優質的服務)又使客戶更傾向于選擇行業領先公司的産品與服務。 因此，品牌影響力大的企業具備馬太效應。

（3）創新能力強：金融的發展，是日新月異的，對創新能力的要求很高。只有不斷創新，才能跟上客戶業務發展的步伐。只有不斷創新，才能不被競爭對手降維打擊，才能存活。

7、宏觀因素：

短期看，新冠疫情對本行業沒有邏輯上的影響，如果資金、情緒殺跌，是低估的機會，適合靜候時機。如果有針對疫情的金融政策，則有投機的博弈機會。長期看，賭大國金融發展的國運咯！

8、重點關注企業：

恒生電子、金證股份、華東軟件、神舟信息。（公衆號“價值投機黨”回複“恒生電子”可查看相關研報）。

風險：

1、越來越多的大型金融公司成立科技子公司，將會搶奪部分專業的金融科技公司的市場。例如平安科技、民生科技。

2、金融創新，可能對金融科技企業帶來一定的降維打擊。所以金融科技企業需加大研發，緊跟新技術，保持創新的領先地位。

3、個人觀點，切勿盲信；若有其他邏輯，歡迎留言。