2019-09
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文 | 趙琳 林娉瑩
做得好的奶茶都出海了！自2018年11月“網紅”奶茶喜茶開出首家海外門店後，相隔不到一年的時間，第三家海外店已經“新鮮出爐”——9月7日，其新加坡的Westgate門店開業。巧合的是，奈雪的茶去年也將新加坡作爲出海首站。
新式茶飲近年來的快速發展，離不開資本的助推。《證券日報》記者據天眼查統計發現，2016年是新式茶飲資本入局的元年。此後，喜茶、因味茶、奈雪的茶和樂樂茶等陸續獲得億元級別的融資，特別是喜茶和奈雪的茶目前估值皆已達到幾十億元，成爲該領域的“獨角獸”企業。
然而，新式茶飲在高速發展的同時，也不得不開始面對門店激增帶來的運營管理壓力、行業競爭激烈下的産品創新需求，以及如何保持口感穩定等難題。此外，其高估值也屢遭市場質疑，此前傳出奈雪的茶有意赴美上市，但經《證券日報》記者求證，並非事實。
新式茶飲：資本蜂擁而至
事實上，國內茶飲行業的發展曆史不過二十余年。1997年與1998年，來自台北的Coco都可和來自上海的避風塘先後成立，掀開街邊奶茶店的序幕。此後，現泡鮮煮茶、新式茶飲陸續誕生。2015年，奈雪的茶在深圳開出首家店，由于自帶社交屬性的“大店模式”、適合拍照分享的高顔值設計和“茶飲+軟歐包”的搭配，一時風靡市場，一杯難求。
從最初的粉末速溶、液態即飲、到街頭現制，再到如今花樣百出的新式茶飲，國內茶飲已實現四次“升級”。招商證券指出，中國現代社會茶飲的發展源于人們消費習慣和消費能力的變化，隨著消費觀念的升級和人們對健康的追求，最初的沖泡奶茶已經逐漸被市場淘汰，而這也是新式茶飲市場規模得以迅速擴大的重要原因。
新式茶飲行業無固定場景和消費時間段的特點大幅提高了坪效，二十幾元的定價也填補了飲品市場的空白區間，其出衆的商業模式開始吸引衆多資本的注意。
《證券日報》記者通過天眼查了解到，奈雪的茶經營主體爲深圳市品道餐飲管理有限公司，該公司成立于2014年。2017年初，便得到天圖資本的天使輪投資；2017年7月，天圖資本投資加碼，A輪融資1億元；2018年3月，再獲天圖投資A+輪融資，估值達到60億元。
相比奈雪的茶，喜茶的融資速度更快，估值也更高。喜茶前身爲“皇茶”，目前的經營主體爲深圳美西西餐飲管理有限公司，成立于2016年初。成立當年便獲得IDG資本、今日投資的A輪融資，估值高達10億元；2018年4月，又獲得由龍珠資本領投的4億元B輪投資。至此，喜茶的估值已達到90億元。
此外，近期茶顔悅色獲阿裏巴巴間接投資一事也受到市場的關注。而關于喜茶已完成由騰訊參投的新一輪融資、奈雪的茶有意赴美上市的消息也廣泛流傳。
對于上述傳聞，《證券日報》記者日前分別向喜茶與奈雪的茶官方求證，前者表示“新一輪融資目前無最新消息”。後者則辟謠稱：“奈雪的茶短期內無上市計劃，今年都在修煉內功，做團隊、供應鏈建設和科技化打造。”
這些成立不過幾年的奶茶品牌，估值動辄幾十億元，合理嗎？畢竟賣出去的奶茶杯能繞地球一圈的香飄飄，在上市兩年後，其總市值也不過百億元出頭。
對此，香頌資本董事沈萌對《證券日報》記者表示，“從目前已有的咖啡品類相似案例來看，只要能賣得出去的估值都合理，但不一定會被二級市場更廣泛背景的投資者認可。”
快速發展的背後：隱憂浮現
資本的熱捧帶來的不僅僅有估值的大幅提升，也直接帶動了這些新式茶飲的快速發展。以門店數量爲例，目前喜茶已在超過35個城市開店267家，奈雪的茶也已在40多個城市開了近240家店。另據美團點評統計數據顯示，截至2018年三季度，全國現制茶飲門店數已達到41萬家，一年內增幅高達74%，而在2016年四季度，這一數據還不足20萬。
然而，在快速發展的同時，新式茶飲也因過“快”，還面臨著管理缺失、同質化等層出不窮的問題。
今年以來，關于茶飲店內的衛生問題屢被曝光。上半年，喜茶多地有門店被曝出存在門店不衛生和飲品出現異物等問題；奈雪的茶也有門店被投訴存在環境不衛生、店員制茶操作不合規等；Coco都可江蘇淮安新亞店近日更是被當地監管部門檢查出原料內存在黴變水果的問題。
對此，奈雪的茶公關總監王依對《證券日報》記者表示，“品牌發展迅速對人員和供應鏈的管理能力要求很高，後期我們會加大對團隊管理的投入，加強人員的儲備和培養。”
喜茶公關總監霍玮則對記者表示，門店衛生問題是其運營工作的重點，喜茶一直在不斷加強門店的現場食品衛生管理，包括設置食品衛生安全及品控專員，在外場設立專職清潔員等。“喜茶將工作的重心都放在産品和品牌上”，霍玮稱，“不可否認，隨著開店擴張我們需要調整我們的公司管理以讓這個品牌更好地走下去。我們相信保持成長就可以解決一切問題。因爲在公司早期其實難免會有很多問題，問題是常見的，最重要的還是成長。”
爲尋找更好解決排隊問題，喜茶最近還在深圳創維半導體GO店內試用了“自提櫃”。《證券日報》記者實地探訪時該店店員表示，“自提櫃對我們的分茶效率提升很有幫助，外賣員拿錯單的現象也大大減少了。”
但除了運營難題外，因缺乏有效壁壘、門檻低、且配方易被模仿，茶飲品牌的同質化現象越來越嚴重。當前新式茶飲的原料集中在茶葉、水果、奶制品和甜品等，創新空間十分緊張。
食品産業分析師朱丹蓬對《證券日報》記者表示，“對于新式茶飲行業來說，因目前已沒有太多可創新的産品升級空間，技術壁壘基本上已經不複存在。如今新生代的消費思維與消費行爲相比從前差別很大，他們更注重消費的品質、場景、獨特和服務；但隨著新式茶飲品牌的同質化日益明顯，每一家都差不多，人們對茶飲品牌選擇的偏好其實沒那麽大。”
參與喜茶B輪融資的龍珠資本，其創始合夥人朱擁華認爲，這種産品同質化問題是普遍存在的，他對《證券日報》記者表示，“這一問題的核心在于消費者洞察，哪一家能夠在該能力上率先破冰，誰就勝券在握。目前這個階段，大部分茶飲公司還無法做到通過機制來敏銳捕捉，這時候就是看創始人的。喜茶的創始人Neo（聶雲宸）在這方面我是比較信服的。”
“産品同質化是不可避免的”。王小依也對此認同。她認爲，行業未來的趨勢是國際化和交織性，品牌間的邊界會趨于模糊，不管是茶飲還是咖啡品牌，都會産生業務交織。
活下來的關鍵：品牌與創新
美團點評數據顯示，從一線城市遠低于低線城市的茶飲門店增速來看，一線城市的茶飲門店已逐漸趨于飽和。在此背景下，頭部品牌早已開始出海，尋找更遠的賽道。如喜茶與奈雪紛紛選擇落地新加坡，打開出海第一步。朱丹蓬認爲，出海是一種打造品牌的工具，這不僅可以拔高品牌的高度，更可以進一步提高其國內外知名度。
朱丹蓬對《證券日報》記者表示，隨著後進的企業與資本越來越多，新式茶飲的行業競爭也日益白熱化，但結合産業端與資本端看，最重要的還是品牌壁壘能否形成。“因爲技術壁壘已基本不存在，現在該行業競爭的關鍵在于兩大壁壘——品牌壁壘和規模壁壘。其中，規模壁壘是可以靠資本力量進行擴張而達到的，但單店的經營好壞，最終還是要靠其品質及品牌的支撐”，朱丹蓬對此稱。
“今天的茶飲行業特別像戰國時期，”朱擁華表示，“現在許多品牌成長都很快，例如奈雪、樂樂茶、長沙的茶顔悅色和鄭州的蜜雪冰城等，老字號的一點點和coco也在加速成長。這說明了行業發展快，品牌意識強的公司都會吃到初期擴張的紅利。這是所有公司一起努力出來的行業繁榮，但再往後發展，茶飲的下半場也就開始了。“朱擁華認爲，未來茶飲市場的競爭肯定會加劇，但基于當下的市場狀況看來，未來茶飲行業的市場增速在未來三年都會放緩，行業的競爭會從拼增量轉向拼存量，而品牌將會主導市場變量。
編輯 | 白寶玉、喬川川總審核 | 彭春來
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