評股論經
建議：持有
目標價：2.36元
閉市價：2.13元（無起落）
星獅集團的業績超出預測，因爲利潤率較高，稅務較低。不包括一次過收益，集團全年淨利大跌83％。然而，核心經常性盈利增長73％，主要是因爲乳品業務的盈利率上揚。
我們認爲盈利率已經達到頂峰，接下來隨著原材料價格逐漸攀升，盈利率預計會回落，稅前盈利率將從2016財年的6.5％下滑到2017財年的5.4％。
集團的資産負債表保持強勁，擁有7億元現金可進行收購。管理層表示有意探討收購機會，我們預計公司會繼續尋求大規模的收購機會。
（星展集團研究）