銀行股在過去一年經曆了大起大落，年初一度跌至近幾年的最低點，但隨著市場對美國加息的預期攀升，銀行股在年尾強勁攀升。
這是否意味著圍繞著本地銀行股的負面因素已經減小？利率上揚會帶來更多盈利？
有分析師認爲，近期銀行股的大漲主要由投資者情緒催動，銀行股的基本面並未出現實質的轉變，如經濟增長緩慢、資産質量惡化，明年依然面對盈利增長的挑戰。
自從特朗普獲選美國總統後，本地的三只銀行股上揚了8％至18％，因爲市場預計美國利率將走向正常化，另外油價和美元也走高。
聯昌國際分析師陳園燕在報告中指出，市場似乎已經把聯儲局未來的加息考慮在股價之內，但卻忽略了中期內的資産質量壓力。
馬來亞銀行金英證券分析師黃麗香在報告中說：“在基本層面上，我們的對銀行股的展望並沒有改變。事實上，10月的銀行貸款數據進一步證實了我們對銀行業的負面看法。”
根據新加坡金融管理局公布的數據，我國銀行業10月貸款同比萎縮2.2％，是2005年以來爲期最久的連續萎縮，截至9月底的不良貸款率（NPL）上升到2.1％。
本地銀行預計，明年的貸款增長將是低個位數。
貸款利率料保持競爭性
黃麗香指出，三家本地銀行爲了保持或增加市場份額，貸款利率會保持競爭性，這是因爲本地銀行的借貸增長速度（正4％至5％）超過了整體銀行業（負5％）。
她預計，2017年新加坡銀行的貸款將增長0％至2％，銀行會更加謹慎地借貸，並且只會和熟悉的客戶合作。
特朗普獲選美國總統後，本地的基准利率已率先上揚。三個月新元銀行同業拆息率（SIBOR）上升至今年6月以來最高水平——0.9630％，三個月新元掉期利率（SOR）也攀升到五個月來最高點0.89845％。
新加坡銀行的貸款多數和浮動利率挂鈎。黃麗香預計，未來兩年，三個月SIBOR將每年攀升25個基點，衡量銀行放貸利潤的淨利息收益率（net interest margin，簡稱NIM）將保持穩定或略微攀升。
根據她的預測，如果明年銀行的淨利息收益率上揚5個基點，那淨利可增長3％至5％。
星展研究估計，新元利率每上揚25個基點，銀行的淨利息收益率可攀升6個基點，這可提振盈利增長4％，但疲軟的貸款增長會限制淨利息收入增長。
銀行資産質量令人擔憂
銀行的資産質量仍然堪憂。馬來亞銀行金英證券分析師黃麗香指出，在經濟增長疲軟和利率走高的環境下，貸款違約風險可能更高。她預計，2016至2018財年，三家銀行平均信貸成本爲39至44個基點。
聯昌國際分析師陳園燕說，明年上半年的信貸質量可能下降，更多企業面對現金流問題，消費者償還每月還款可能有困難。
銀行第四季業績可能會有更高的壞債准備金，主要來自石油與天然氣行業，因爲岸外支持船只的抵押價值年底可能會減值。
例如Swissco正接受司法管理、瑞克麥斯海運（Rickmers Maritime）已經違約，石油與天然氣業可能會進一步承壓。雖然絕大部分的疲弱貸款已經包括在銀行的不良貸款中，但銀行認爲最糟糕的周期已經過去或許太過樂觀。
陳園燕也擔心，信貸質量的問題也會擴散到其他領域，尤其是中小企業。據她了解，銀行正在限制給中小企業的貸款，信貸政策更加嚴格。而在長期的經濟低迷情況，中小企業的資産質量受影響最大，他們可能面對現金流問題。
如果經濟環境持續疲軟，星展研究認爲信貸問題可能會進而影響到建築業。
即使利率上揚可推動銀行的盈利，但陳園燕預計，利率上揚50個基點，只能抵消信貸成本5至7個基點的增長。
此外，失業率若激增，也可能導致資産質量惡化。近期的裁員主要影響合約員工和外勞，但明年本地居民也可能受影響，這對銀行的房貸將造成負面影響。