回顧與展望
吳協龍 報道
投資者對新加坡儲蓄債券（Singapore Savings Bond）的興趣轉濃，即將在1月發行的儲蓄債券認購總額升至近一年的高位。
根據新加坡金融管理局的數據，明年1月發行的儲蓄債券認購總額是3737萬元，比今年12月的1382萬元認購額高出超過一倍。分析師表示，美國聯邦儲備局明年可能加快加息步伐，新加坡政府債券（SGS）收益率也有所上揚，令投資者對儲蓄債券的興趣大增。
不過，投資者過去一年對儲蓄債券的反應整體欠佳，認購額一批比一批低。除了今年1月略微超過4000萬元外，之後每個月的認購額都低于3000萬元，于11月1日發行的儲蓄債券只吸引了1278萬元的認購，是儲蓄債券發行至今吸金最低的一次。
此外，金管局也逐步減少儲蓄債券的發行規模。儲蓄債券在去年10月首次發行時，每月的發行頂限是12億元，今年1月起，每月最高發行額減至3億元。這個數字從明年起將進一步減半，至1億5000萬元。
受訪分析師表示，儲蓄債券的回報率不高，是導致它不受青睐的主要原因。
財務規劃公司Providend總裁陳顯耀指出，今年市場波動劇烈，全球央行紛紛減息，甚至實行負利率政策，導致利率一路走低，因此儲蓄債券的利率也下滑。
過去16批的儲蓄債券平均10年期利率是2.19％，去年11月發行的利率最高，達到2.78％，但之後逐漸走低，今年9月發行的儲蓄債券利率最低，只有1.75％。
年回報率開始回升
不過，隨著市場對美國加息的期望有所提升，儲蓄債券的年回報率也開始回升。10月和11月的年回報率是1.79％，12月則是1.87％。
明年1月的利率更升至2.18％，是儲蓄債券回報率連續四個月低于2％之後，重新站上2％。
奕豐集團（iFAST Corp）固定收益分析員鄭雄輝指出，儲蓄債券的回報率雖低，但仍高于一般活期存款，是很好的儲蓄替代品。
他說，儲蓄債券是由新加坡政府擔保及發行，是最有保障的投資工具之一。它的特點在于門檻低，最低投資金額只需500元，持有期最長可達10年，而且收得越久，利息就越多。
此外，儲蓄債券的期限雖是10年，但投資者無須持有整個10年，可在任何時候贖回，無需繳交罰金，較定期存款更具靈活性。
不過，由于儲蓄債券的銷售渠道有限，也沒有財務顧問或銀行向客戶推銷，因此仍有不少公衆不了解這個産品。
陳顯耀因此籲請當局加強宣導行動，提高投資者對儲蓄債券的認識。他說：“如果沒有足夠的宣傳和投資者教育，儲蓄債券的需求會繼續低迷。”
展望接下來一年，陳顯耀指出由于儲蓄債券的利率是與10年期SGS的收益率挂鈎，因此如果利率走高，SGS的收益率也會隨著上升，這將有助于加強儲蓄債券的吸引力並推高其認購率。