全球經濟終于走出長達七年的低增長、低通脹陰霾，通貨再膨脹是2017年的主軸，今年投資策略重股市、輕債市。
多家投資機構與資産管理公司在近期發表了2017年的投資展望報告。基于對美國聯邦儲備局將更頻密加息的預期，全球資産分配將重新洗牌。
大華資産管理（UOBAM）多元資産策略主管拉哲（Anthony Raza）解釋，通貨再膨脹意指通貨膨脹恢複到正常水平。
他說，宏觀經濟指標皆指向可持續的全球經濟增長。通貨再膨脹意味著工資和消費雙雙提升，加上美國聯邦儲備局（FED）加息，全球利率也將緩步增加。
新加坡銀行（Bank of Singapore）預測，美國今年的經濟增長將由去年的1.6％提高到2.3％。今明兩年，聯儲局一共會加息七次。
著重股市和其他回報更高投資
受到大環境因素影響，大部分資産分配重新洗牌，著重股市和其他回報更高的投資。
領航（Vanguard）全球首席經濟師戴維斯（Joe Davis）預測，全球股票的中期回報落在5％至8％之間。
個別股市則以發達國家爲首選，美國和日本優于歐洲。
摩根資産管理公司（JP Morgan Asset Management）環球市場策略師楊媚說，企業獲利增長是推升股市回報的動能。以日本爲例，日元疲弱有益出口貿易，企業盈利有望回升。
美元走強導致資金撤出新興市場，美國候任總統特朗普揚言對全球貿易采取保護措施，促使大華資産管理減少投放在新興市場的資源。
大華資産管理在2017年第一季投資策略報告中指出，美國勞動力市場吃緊，將激發工資通脹，消費者可支配收入增加、汽油價格減少，這對美國零售業有利。
因此，在全球股市個別行業中，大華資産管理青睐非必須消費品（consumer discretionary）。金融、醫療保健和資訊科技也入列。
摩根資産管理：債券像曆久不衰牛仔褲
全球經濟好轉雖不利債券投資，摩根資産管理的楊媚認爲，債券就像曆久不衰的牛仔褲，“只是在不同時期有不同的流行款式。”
她指出，相較于過去大多重視投資級債券，今年投資者應該會傾向購買高收益債券。
大華資産管理持同樣看法，減持發達國家政府債券，看好企業債券。
唯一例外是澳大利亞。由于澳洲的工資通脹壓力較小，澳洲中央銀行在調升利率方面，估計將保持中立，以提升貨幣競爭力。
至于新興市場債券，端視個別市場表現，摩根和大華同時看好巴西和俄羅斯。
與其他投資機構比較，新加坡銀行首席投資官蔣瀚祥（Johan Jooste）傾向保守。他認爲，特朗普的經濟政策還不明朗，投資環境仍充滿變數，所以更看好債市。
他建議投資人持有更多現金，以應付市場意料之外的發展。
戴維斯也認爲，未來五年的投資環境可能比過去五年更具挑戰性，需要重點強調紀律和合理回報預期。