股海觀潮
本欄意見
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本地三家上市銀行的淨利息收益率（NIM）料繼續受壓，准備金將繼續處于高水平。油氣業問題的影響料持續上半年。
聯昌國際（CIMB）在本周一份報告中因此指出，銀行的核心股本回報率（core ROE）將繼續受壓于8％至9％，和去年第四季一樣。
它預期大華銀行（UOB）的核心股本回報率將優于同行，這是因爲它能夠利用額外的一般准備金（general provision），而油氣業領域的准備金繼續偏高。
銀行的業績當中可能的亮點包括較高的收費收入（星展銀行（DBS）及華僑銀行（OCBC））以及較高的交易收入（大華銀行）。這些是值得注意的正面因素。
利率預期將攀升以及經濟展望更穩定主宰了市場情緒。但貸款需求的貧乏以及這對利潤的影響讓人關注。
這個領域的市賬率（P／BV）爲1.1倍，預測股本回報率是9％至10％，股價顯得昂貴。繼續建議對銀行領域減磅，在預期表現疲軟的第一季業績出爐之前減持。
聯昌國際對銀行股的偏好程度依序是大華銀行、星展銀行以及華僑銀行。利率大幅上升和油價持續複蘇是這個減磅建議涉及的風險。
小啓：“股海觀潮”暫時取代“按圖索骥”欄。按圖索骥將在5月10日恢複刊登。