看完中興通訊過往十年的盈利數據之後，誰還有信心相信公司的淨利潤未來十年可以保持穩步上升呢？還會覺得36.84倍至45.14倍的市盈率合理嗎？
如果公司淨利潤保持2010年的32.5億元不增長，十年也可以賺325億元，可真實的數據是，這家公司十年的淨利潤不足100億元，對一家過往十年淨利潤不到100億元的公司，市值卻超過2000億合理嗎？
另外，從過往兩次中興通訊被美國罰款原因來看，都是由于核心技術掌握在美國人手中，兩次總罰款金額高達約150億元，且每次的罰款理由也基本一樣，說中興通訊違反了美國相關法律，之後就是切斷美國對中興通訊核心零部件（芯片）的供給，最後使公司不得不以巨額賠償達成和解。
這也是反映出，中興通訊這家公司的商業模式存在缺陷，核心的零部件公司不可控，也不能自産自足，導致的結果就是公司對核心零部件沒有定價權，且容易受到外部因素的沖擊，美國兩次切斷公司核心零部件，導致經營癱瘓就是最好的例子。
總體來看，中興通訊近兩年來股價大漲，一方面反映出，公司業績恢複增長之後，股價由極度低估，往合理區間波動了點；另一方面反映出，市場的情緒太容易受短期因素的影響，例如今年淨利潤大增，市場給的估值，就像是公司淨利潤高增長可以持續似的。
作者：鄭阿牛