就在我國新冠疫情蔓延勢頭得到初步遏制、防控工作取得階段性成效、已經有省份陸續降低應急響應等級之際，萬萬沒想到的是，疫情在全球範圍內居然出現了快速擴散的勢頭，韓國等國家針對疫情已經發布了最高級別預警。
截止到本文發稿，亞洲、歐洲、北美洲、大洋洲、非洲均有確診病例，已經覆蓋了30余個國家和地區。
我們的鄰居日本和韓國確診人數都在800人以上，並且還在快速增加。就連醫療條件不甚樂觀的伊朗、菲律賓甚至是阿富汗都有了確診病例，如此蔓延下去，後果會非常嚴重。
一段時間以來，中國是疫情防控的主戰場，中國采取了嚴格的管控措施，並且已經取得了階段性成效，情況在往好的方面發展。按說中國已經給了其他國家做了很好的示範，可萬萬沒想到很多國家還是心大，連作業都沒炒好，造成了如今不好收拾的局面。
疫情在中國以外的全球範圍內超預期擴散，直接觸發了全球風險資産的恐慌式下跌。
股市方面，今天亞太區主要股指除中國之外出現了普跌，疫情嚴重的韓國大跌將近4%，正在交易中的歐洲三大股指跌幅也均在3%以上。美股期貨也大跌近3%。
大宗商品也大多遭到恐慌式，布油單日跌幅超過4%，工業品悉數下跌。
而以黃金、國債爲代表的避險品種則遭到市場的熱捧，國際黃金直奔1700美元關口，刷新近7年新高，市場避免情緒異常濃厚。
外圍市場風聲鶴唳之下，國內股市依然火爆，成交量連續4天突破萬億。雖然滬指小幅收跌，但萬得全A指數錄得0.58%的漲幅，創業板更是再創新高，科技股依然非常活躍。
今天國內股市走勢與外圍市場相背離，主要有以下幾個原因：
1）最近高級別會議頻繁釋放加大逆周期調節力度的信號，特別是昨天史無前例的會議向市場傳遞了加大宏觀政策調節力度的強烈訊息；
2）中國疫情防控取得了階段性成效，正在往好的方面發展，跟國外疫情急速擴散形成了鮮明對比；
3）市場情緒高漲，交投活躍，成交量連續放大，盤面賺錢效應足，人心思漲。
那麽，國內股市是否就可以無視外圍市場的恐慌式下跌，自己一路高歌猛進呢？
答案當然是否定的。
其實從盤面上來看，今天以上證50爲代表的大盤藍籌股就下跌了1.28%，而外圍市場以國內股票爲基礎標的設計的A50期貨也大跌在1%以上，相關度很高。
從大宗商品來看，國內跟國際市場更是形成了明顯的聯動。今天國內主力燃油合約跌幅超過了5%，超過了國際市場上布油的跌幅。而避險品種黃金主力合約則大漲2%以上，與國際金價大漲的勢頭一致。
可見，雖然國內股市整體上今天是一個收漲的結果，但國內風險資産在今天已經明顯受到了國外疫情蔓延的沖擊。
國外疫情的超預期擴散，如果事態不能夠得到有效控制甚至是進一步失控，將從以下幾個方面給國內股市增加新的不確定性，從而壓制股市的表現。
1）受疫情影響，國外經濟增長進一步放緩，國外需求不足，導致我國出口大幅下滑，而外貿對我們國家穩增長非常重要；
2）疫情導致全球産業鏈供應鏈中斷，影響正常的商務往來，擾亂我國的複工複産進度；
3）恐慌情緒傳導到國內，壓制市場風險偏好。
綜上，疫情全球超預期擴散蔓延將通過影響國內經濟增長、降低市場風險偏好等渠道壓制國內以股市爲代表的風險資産的表現。
今天國內大盤股走勢不佳，還有一個原因就是今天央行沒有續作3000億的到期逆回購，從市場淨回籠了3000億資金，不及市場的預期，畢竟昨天高級別的會議剛剛提及貨幣政策要更加靈活適度。
後續國內股市的走向，一方面與國際國內疫情的走勢相關，另一方面與國內逆周期政策的力度和進度相關。
如果宏觀政策調節力度接連放大招，足以對沖外圍疫情的影響，那麽股市將繼續沖高，至少以科技股爲主線的結構性行情仍將持續。