遭受到周五猛烈的抛售後，對多頭而言是當頭一棒。好在美國當地時間周五下午14點30分，美聯儲官網發布了鮑威爾就新冠肺炎疫情的聲明，美聯儲主席鮑威爾在聲明中表示，美國經濟的基礎依舊穩定強健，但新冠肺炎對經濟活動帶來了不斷演變的風險。美聯儲將會密切監控疫情的進展以及對于經濟前景的影響。後續會采取合適的工具和行動支撐經濟。
由于鮑威爾原本並沒有在周五講話的安排，市場將“合適的工具和行動”普遍理解爲美聯儲主席暗示降息，這也引發了黃金市場短時飙漲逾20美元。
我們在之前的文章中講到，黃金在2月中下旬能有一波上漲行情，也確實兌現了。進入3月份，黃金將進入傳統的季節性淡季，實物黃金需求會大幅下降，這對金價不利。
如下圖所示，截止2018年年底過去20年期間美國黃金期貨的季節性走勢圖看，3月份往往是以下跌爲主。第二張圖所示從2009-2019年過去10年的黃金月度漲跌幅來看，黃金在過去10年間3月份只有一年是微幅上漲，其他年份均是以下跌爲主，把3月份作爲黃金全年最弱月份並不爲過。
當然，如果黃金想要在3月份有所作爲，只能依靠美聯儲在3月份降息了，這樣還可以拉黃金多頭一把。
由于疫情在全球的快速擴散，美國也很難獨善其身，這對于本來就以堆積債務發展經濟的美國而言，勢必會受到影響。美國長短周期國債收益率的倒挂，市場在倒逼美聯儲降息。按照目前美國聯邦基金利率期貨所示市場對美聯儲在今年有起碼2次的降息預期。一旦美聯儲再度降息，將會利空美元，黃金會獲得提振，但能提振多少就很難預判了。
從美聯儲的內心想法看，不到萬不得已，美聯儲是不想將貨幣政策用到極致的，更不會使用負利率，不然就容易陷入流動性陷阱（流動性陷阱指當名義利率降低到無可再降低的地步，甚至接近于零時，由于人們對于某種“流動性偏好”的作用，甯願以現金或儲蓄的方式持有財富，而不願意把這些財富以資本的形式作爲投資，也不願意把這些財富作爲個人享樂的消費資料消費掉。國家任何貨幣供給量的增加，都會以“閑資”的方式被吸收，仿佛掉入了“流動性陷阱”，因而對總體需求、所得及物價均不産生任何影響）之中。
考慮到美聯儲距離理論的零利率只有六次降息的機會，如果早早在三月就打出了貨幣政策工具，後續將會加劇美國加快降息速度的預期，這也是鮑威爾一直以來避免出現的情況。
但可以肯定的是，現在距離美聯儲三月FOMC會議還有約三周的時間，這段時間內全球疫情和美國股市的表現將會是美聯儲降息的決定性因素。
當然，如果美聯儲把利率降到1%以內，對金價的利多是很明顯的，如果再疊加QE，當初2009年之後的大牛市那就可以有想象空間了。
對白銀而言，銀價能否守住16.24美元將非常關鍵，否則回撤15美元將成爲可能，該位置是13.87美元以來上升趨勢線的位置。
圖：銀價將測試下降通道下軌支撐