上市第10天，做插線板的公牛集團市值超過了1000億。
公牛的插線板似乎無處不在，你可以在五金店、便利店、超市、甚至街邊的小賣部裏找到。
但這家公司上次引起大衆媒體的注意，還是五年前小米高調做插線板的時候，那會兒很多人的觀點是：公牛遭受降維打擊，凶多吉少。
五年過去了，被“降維打擊”的公牛集團利潤和收入都翻了一倍，順利登陸A股並突破1000億市值，而小米市值也才2600億人民幣。
要知道，小米的産品線足足有數百種，公牛靠一個插線板，就逼近了小米市值的40%！
在人們的印象中，小米通過“生態鏈”的方式來切入這些細分領域，應該是無往而不利，尤其是那些銷售層級複雜、終端加價率高、冗余産能較多的行業，小米聯合順爲資本基本上是一打一個准，讓小老板們膽戰心驚。
在發布會上，雷老板對插座市場的期望很大：“你一定不知道，整個中國一年要賣4億個插線板！”
4億只是2015年的數據，這幾年隨著小家電滲透率提升，中國每年銷售的插座大概率已經超過了6億個，其中公牛大概能占到55%~60%的份額。
很顯然，小米想通過設計+性價比來搞一把顛覆。
設計精美，價格誘人，市場一邊倒地質疑：公牛的紅旗還能打多久？
公牛面對小米的進攻反應很快，據說高管連夜開會商量對策。3個月後，公牛悄悄在馬雲家的聚劃算上發布了一款跟小米插線板“像素級”相似的産品，定價48元，比小米還便宜一塊錢，7小時不到，首批5萬台就銷售一空。
有券商做過測算：2018年小米插線板賣了482萬個。跟公牛每年3億個插線板的銷量相比，差距在兩個數量級的水平。
新貴野心勃勃，最終還是沒能撼動老牌霸主的地位。
從表面上看，公牛集團靠反應速度擋住了小米，但在小米攻城略地的領域如手環、平衡車、空氣淨化器、掃地機器人等，其他企業反應也不慢，爲什麽卻沒能擋住小米？
秘密可能出在插座這個市場本身上。
Part.2 隱秘的護城河
插線板這種産品，本身有三個特點：
一是用戶對安全敏感度高。跟家電不一樣，插線板需要長時間24小時通電，用戶普遍對産品質量比較敏感，容易形成對大品牌和老品牌的依賴感。
二是屬于家電中的“快消品”。插線板的購買頻次顯著高于平均更新周期十年的大家電，以及平均更新周期五年的小家電。
三是單價不高，但“破壞價值”高。插線板單價平均在十幾塊左右，不是什麽貴東西，但如果出現故障，造成的損失遠高于買插線板的錢。
以上三點，會對消費者的購買習慣産生了兩個重要的影響：一是“性價比”沒那麽重要，消費者爲了省十幾塊錢買到劣質産品肯定得不償失；二是消費者希望能夠方便地買到插線板，有強烈的“就近購買”需求。
而針對這些特點，公牛在過去的十幾年裏長期耕耘了兩件事情：
一是大規模鋪設五金店、超市、雜貨店等銷售終端，足足有100多萬個。
二是在宣傳上硬是把“公牛”和“安全”來挂鈎，甚至喊出“選擇公牛就是選擇安全”。
稍微闡述一下公牛的銷售體系：公牛在全國一共有2333個經銷商，然後這兩千多個經銷商輻射了23萬家五金店、22萬家日雜店、13萬家超市、12萬家手機店、2萬家辦公用品商店。
這是一張很難複制的超級營銷網絡。
更高明的是，公牛免費給這些終端店做裝修，順便也就給自己打了廣告，如下圖所示。于是，大江南北無數五金店，建材店，燈飾店都被公牛占據，店頭有招牌，店內有産品，從一線城市到縣鄉市場，無處不在。