“我們觀望了好一陣，發現市面上沒有人在做我們想做的事。那就由我們來當先行者吧。”
回顧創業初衷，本地證券衆籌（securities crowdfunding）平台Fundnel創始人孫凱齡向《聯合早報》透露，她和搭檔李德偉並非一開始就想自立門戶，是在近年科技發展和市場變化的感召下，才決定辭職創業。
孫凱齡和李德偉原本都在投資銀行工作，孫凱齡負責企業融資，李德偉則幫助企業進行首次公開售股（IPO）。隨著周圍同事相繼辭職創業，他們漸漸發現，現有投資機制無法滿足起步公司和中小企業的發展需求。
“中小企業可以從銀行獲得的貸款有限，如果要通過上市進行股權融資，又要經曆繁瑣費時的過程。舉辦路演、尋找投資者、准備審批文件……這些IPO程序對大公司來說都很麻煩，更不要說是資源短缺的小公司。”
新世代熱衷科技起步公司
與此同時，更多投資者也開始對私人企業感興趣。孫凱齡說，比起購買估值不菲的藍籌股，千禧世代更希望投資他們了解和熱愛的公司，其中有不少是科技領域起步公司，這些公司大多沒有上市。淡馬錫控股的最新年報也顯示，自2002年以來，集團對非上市股權的投資回報高于上市公司。
“在美國和英國市場，中小企業可以通過網絡平台進行股權融資，這比挂牌上市更有效率。但東南亞當時還沒有這樣的平台，我們就決定自己做。”
2014年底，孫凱齡和李德偉從銀行辭職，著手創辦Fundnel。另兩位聯合創始人段偉文和周傑挺也在幾個月後加入團隊。准備了一年後，Fundnel平台在2016年1月正式推出。
作爲一個證券衆籌平台，Fundnel允許投資者通過該平台投資私人企業的股權和債券。投資者能通過這個平台發現值得投資的優質企業，中小企業也能接觸更多私人和機構投資者。
孫凱齡解釋，這個平台的運作方式與衆籌網站有相似之處，都是通過網絡平台，爲投資者和私人企業牽線搭橋。有別于一般衆籌平台，它對交易雙方都進行嚴格篩選。
這個平台的目標客戶並非投資者，只有機構投資者或是合格投資者才能參與平台交易。根據本地法規，合格投資者個人淨資産超過200萬元（不包括居住的房産），或過去12個月收入不少于30萬元。Fundnel目前聚集超過5000名投資者，其中既有傳統基金經理，也包括個人投資者和家族辦公室（family office）。
對于融資企業來說，他們要先通過相關的資質審核與盡職調查，在取得至少一家錨定投資者（anchor investor）投資後，其他投資者才能在平台上參與衆籌。錨定投資者通常由機構投資者擔任，他們會與融資企業談判，共同商定債券價格等融資細節。
過去一年，平台接待的750家公司中，經過篩選後，有10％能在平台上進行融資，最終有2％，即15家公司成功完成融資。平台促成的投資總金額達4900萬美元（約6700萬新元），每家公司獲得的投資金額介于3萬元至2000萬美元。
孫凱齡透露，獲得融資的企業多數來自新加坡和印度尼西亞，約一半是科技企業，另一半是實體公司，業務範圍五花八門，從無人機到網絡商店，再到旅行住宿預訂平台，都能通過這個平台融資。平台完成的第一起交易，則是位于峇厘島的人工沖浪設施，經過兩輪融資後，這個項目成功籌得超過200萬元資金。
“這個平台讓投資者接觸更多有潛質的起步公司和中小企業，在更短時間內完成交易，並獲得更高回報。我們的投資者來自X、Y、Z三個世代。經驗豐富的X時代投資者，通常起著主導的作用，Y世代投資者則是平台的早期用戶。至于Z世代，他們或許經驗和資金都較少，但這些新人類對科技的力量堅信不疑，也願意支持他們喜歡的企業，預計會成爲未來交易的生力軍。”
成立短短一年多，公司的員工就增至20多人，它的新加坡辦事處從烏美（Ubi）遷至中央商業區，也在馬來西亞、印度尼西亞和澳大利亞設立分部，擴展當地業務。
與此同時，平台提供的投資方式也推陳出新，譬如允許投資者以更少金額投資私募股權或風投基金，以及與融資公司每月收入分成。孫凱齡預計，公司今年能促成更多投資交易。
新加坡金融管理局去年降低證券衆籌平台獲取執照的門檻，這類平台若只開放給合格投資者和機構投資者，獲取執照的基礎資本要求從25萬元降到5萬元，最低營運風險要求從10萬元降至5萬元。這幫助Fundnel順利取得執照，可以在公開市場上正式提供股權衆籌服務。
孫凱齡認爲，金管局此舉不僅爲本地金融科技公司提供更多發展空間，也爲區域其他國家設立典範，爲本地企業進軍區域市場奠定良好基礎。
“雖然新加坡市場較小，但我們處于進軍區域市場的有利位置。本地健全的法律和豐厚的政府津貼，也爲金融科技企業提供良好的成長環境。隨著越來越多金融科技公司在本地湧現，業者可以互相幫助，交流經驗與心得。我相信新加坡成爲區域金融科技樞紐，只是時間問題。”
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