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據國家統計局數據顯示，今年1至11月份，全國累計水泥産量爲21.3億噸，同比增長6.1%。11月，全國單月水泥産量2.2億噸，同比增長8.3%。水泥需求總體仍然旺盛，價格保持增長態勢。
需求旺盛是南方多地水泥價格上漲的主要驅動因素。具體來看，粵東地區水泥價格本周依然上行，27日各標號水泥及熟料價格漲幅爲每噸10元至20元不等。此外，包括江西南部、福建、珠三角等周邊地區水泥價格均出現上漲情況，與粵東形成聯動效應。
由于今年二、三季度雨水天氣影響的施工需求滯後至四季度，疊加春節前趕工，南方部分地區水泥出現供不應求的局面。業內人士表示，從短期來看，隨著時間推移，南方水泥市場會逐漸進入傳統淡季，但是2020年春節來得較早，今年12月趕工密集，需求不弱。
從近日公布的全國水泥産量來看，11月全國單月水泥産量同比增長8.3%，增速明顯提升，需求主要來自華東中南方區域。在近年暖冬以及基建投資加速推進的情況下，四季度至2020年一季度水泥需求有望持續提升。從其他行業數據看，粗鋼消費量和挖機銷量增速明顯提升也可以印證當前水泥需求。政策方面，行業限産、臨時停産等均有所增加，供需結合，行業景氣度至少持續至2020年一季度。
根據數字水泥網數據，上周全國水泥價格整體保持平穩。價格出現上調的廣東潮汕、梅州以及貴州黔南、黔西南和安順等個別地區，幅度10-30元/噸。12月下旬，受雨水天氣以及淡季臨近影響，國內水泥市場需求明顯減弱，除華南地區仍保持正常水平以外，其他地企業發貨多在8-9成，短期因整體庫位依然偏低，支撐水泥價格在高位穩定，預計元旦過後，隨著需求減弱，熟料價格將會迎來一次性下調行情，隨之水泥價格也將會出現第一輪季節性回落。
自2016年以來，水泥行業價格上漲明顯，價格中樞不斷上移，行業景氣度持續提升，企業資本支出趨于理性，資債水平、經營性淨現金流等各項指標得到明顯改善，企業經營顯著好轉。2018年以來，國內宏觀經濟下行壓力持續和全球經濟增長放緩爲我國貨幣政策調控打開空間。2020年專項債額度提前下撥、資本金比例降低等政策對穩投資起到了提振作用，同時爲大量基建項目帶來新增資金。據國家統計局數據，今年1至11月，房地産、基建投資增速分別同比增長10.2%、4.0%；從結構上看，交通設施建設特別是道路建設投資增速回升明顯，與專項債投向趨勢相符。相關政策提前落地對近期水泥價格上漲起到一定作用。
從短期來看，南方地區基本面保持高景氣度，多地價格已超去年同期，同時超出市場預期，龍頭企業全年業績有望再次上修，同時奠定明年開春價格高基數，2020年上半年水泥企業業績有望繼續保持穩定增長。從需求端看，短期地産投資有韌性，明年地産整體或不悲觀，而在政策+資金的持續催化下，基建複蘇確定性大幅提升（2020年計劃鐵路投資8000億，公路水泥投資1.8萬億），明年水泥需求有支撐，行業高景氣度有望延續。同時，在環保高壓下，上遊原材料的資源壁壘優勢愈發凸顯，而龍頭企業在資金及資源方面優勢明顯，將進一步推升龍頭企業市場份額。
當前，水泥行業“穩”運行的主基調有望延續，基本面高景氣度疊加明年上半年業績穩定增長將成爲行情催化劑。水泥細分龍頭企業擁有品牌、渠道、規模等優勢，資産負債表修複及盈利穩定性提升有望成爲本輪周期核心資産價值重估的驅動力，龍頭企業將進入新一輪成長周期。
今日，A股水泥板塊表現優異，萬年青、華新水泥、上峰水泥、海螺水泥、青松建化等個股均強勢上漲。
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