新年A股第一個交易日開門紅，是一個好兆頭，盤面活躍，板塊輪動，盈利效果明顯，給人感覺恍若牛市再現。受益央行降准釋放流動性，2020年貨幣政策或偏寬松，社會融資成本降低將進一步推動資本市場估值提升和交易活躍。本次全面降准釋放逾8000億元長期資金能夠有效增強市場信心，加速推動增量資金入市。
降准有利于降低券商融資成本，當前估值仍處于偏低位置的券商股有望迎來第二輪做多窗口。在貨幣供給合理充裕、改革政策持續發力的背景下，在後續地方專項債提前發放、繳稅及跨年需求下，央行有望繼續通過公開市場操作、降准、降息等工具呵護流動性，爲供給側改革、三大攻堅戰與全面建設小康社會收官年提供良好環境。
此次降准落地後，經濟企穩的趨勢將進一步夯實，名義增長和企業盈利修複將成爲基本面線索之一，權益資産處于一個各要素都相對友好的定價環境之中，降准將有助于維持風險偏好。在新《證券法》的號角聲中，將會出現一些新的情況：股權投資上市套現“空手套白狼”迎來機會，全面實行注冊制以及券商國際化、並購化乃大勢所趨。注冊制成爲市場最大影響力，全面牛市不複存在，一將功成萬骨枯的代價型行情將成爲主流。
由于上市門檻大幅降低、上市規模全面推進、財務造假防不勝防、股東套現堅定不移，行情炒作的延展性會明顯下降，推進方式會一波三折，輪番波段炒作將代替長線投資成爲主流，大量個股被長期邊緣化，多數股民被淘汰出局將成爲必然。市場會借助機構偏好的邏輯，進攻方式會采取遊資手法，節奏會呈現機構遊資化、遊資機構化的特征。金融和科技兩條主線不變，上市公司欺詐造假及惡意圈錢的違法成本嚴重偏低，投資者保護任重道遠。
技術面上，一是兩市總成交量能否連續三個交易日站在7000億，且連續三個交易日能否回補元月2日留下的缺口，標志大盤強弱。二是當前代表大盤基本結構的周K線60、120、250周均線呈空頭排列，可喜的是60周均線已經翹頭向上。目前行情繼續處于牛市的前夜。三是滬指見到最低點2733點之後，盤面活躍度明顯增加，當前滬指的月、周K線的趨勢已經得到明顯改善。滬指第一目標挑戰左側峰頂點3288點。趨勢線角度分析，以滬指2019年1月4日谷底點2440點與6月6日谷底點2822點爲基准點連線成一條長期上升趨勢線，7月中旬被有效跌破之後，成爲滬指上漲途中的一道壓力，當前再次上破，進入一個新的上升通道。
節前，關注基本面良好的遊戲板塊，影視板塊；行業景氣向上、政策大力支持的職業教育板塊。大周期上看，2020年實體經濟將依然處于調整階段，將是決定A股市場走向的核心因素。短期看好金融周期股，風格上更看好藍籌。
(作者爲深圳前海大概率資産管理公司投資總監)