公衆號：定投十年十倍（ dtsnsb ）中國投資成績出色的ETF實盤指導財富號. 利用市場估值與投資者情緒變化，對ETF指數長期持有，低買高賣，做多中國，這是最適合懶人小白的財富自由之路。
第三輪：定投ETF十年十倍計劃
，我讀高中的時候也是個網瘾少年，那時就覺得騰訊以後在遊戲行業會非常牛，因爲我發現一個東西，就是啊，你如果要玩網易的遊戲就要先注冊網易的賬號，你如果要玩盛大的遊戲就要先注冊盛大的遊戲，但騰訊的遊戲不一樣，你只要用QQ賬號登錄就可以了，而且上網吧的人，基本沒有人會沒有QQ賬號，所以騰訊的遊戲推廣起來很容易，而且不會注冊賬號的人也能玩，因爲大家都有QQ號嘛。後來我學習了價值投資，就發現騰訊控股真是牛，可以說是現階段，除貴州茅台以外最好的公司了，至于怎麽好，由我慢慢道來。
基本面
關于騰訊控股怎麽好，杜可君杜總在馬喆的朋友圈的演講說的很清楚了，你們自己收聽查閱一下：
馬喆朋友圈-杜可君先生聊騰訊音頻地址：網頁鏈接
杜可君先生聊騰訊（轉錄自馬喆老師喜馬拉雅語音）：
網頁鏈接
邀請杜可君總談遊戲的商業邏輯音頻地址：
網頁鏈接
邀請杜可君總談遊戲的商業邏輯（轉錄自馬喆老師喜馬拉雅語音）：
網頁鏈接
其他球友的文章：
趕在騰訊控股發布年報之前——我的投資備忘錄：
網頁鏈接
騰訊控股是怎樣做到“換擋不減速”的？：
網頁鏈接
我的看法：
第一，高市值會不會阻礙高增長？
我經常和一個朋友討論炒股的事，當我接觸價值投資以後，我就反複跟他強調，要買優秀公司，比如茅台等，他反對我說到，他也知道茅台好，他也認爲投資茅台以後肯定也會賺錢，但茅台現在市值太高了，想翻倍不容易啊，還不如我們找一些市值低，成長性好的公司，這樣才能賺大錢，一時我竟不知如何反駁！但是隨著我對價值投資的進一步研究，我發現並不是這麽一回事，因爲高市值不代表不能高增長，反倒是高增長的一種保證，因爲一個公司能長時間保持高市值，必定此公司的護城河特別寬，而護城河的寬窄，直接決定了公司能否繼續高增長！只要該公司的護城河沒變窄，而且行業天花板也沒見頂，那麽該公司的高增長就會持續下去！比如說貴州茅台，自上市以來，護城河就沒有變窄過，貴州茅台自1998年開始至2018止，在這21年間，營收平均每年複合增長了27.19%，淨利潤每年複合增長了31.52%，而如果從2009年開始算，到2018間的十年，營收平均每年複合增長了25.96%，淨利潤每年複合增長了26.28%，也就是說，在最近的十年和以往的二十一年比起來，營收和淨利潤的複合增長並沒有多大的下降，而最近十年營收平均每年複合增長了25.96%，淨利潤每年複合增長了26.28%，這兩個數據在A股中依舊是非常好的數據了，一般的公司根本做不到，在2009年，貴州茅台的市值在A股裏已經是高市值了，如果你這個時候投資貴州茅台，並持有十年，那麽你的投資回報率依然可以大幅度跑贏其他投資者。從貴州茅台的事例我們可以看出，高市值並不代表不能高增長！那麽我們再看看今天的主角騰訊控股，騰訊控股自2001年開始至2019止，在這十八年間，營收平均每年複合增長了66%，淨利潤每年複合增長了67.76%，而如果從2010年開始算，到2019間的十年，營收平均每年複合增長了40.42%，淨利潤每年複合增長了33.35%，雖然說騰訊控股最近的十年的營收和淨利潤的增長和以往的十八年比起來有了比較大的下降，但和其他公司比起來依然是非常非常高的！從上面的數據可以看出，騰訊控股在最近的十年間並沒有停止高增長，而騰訊控股護城河到現在爲止並沒有變窄，那麽在騰訊控股護城河沒變窄的情況下，我認爲騰訊控股的營收和淨利潤依然能夠繼續保持高增長的可能性是非常大的。
第二，騰訊控股的護城河是什麽，會不會變窄or消失？騰訊控股最大的護城河無疑就是微信，那麽微信這條護城河到底有多寬呢？請問，你能不能把你的親戚朋友都遷移到另外一個社交軟件上去（也就是轉換成本太高了！），你可以看看周圍有多少人沒有微信（用戶數量多！），你可以算一下自己一天到晚有多少時間花在微信上（使用時間長！）？蘋果手機夠牛了吧，如果你非要從蘋果手機和微信中選一個，你會選擇留下誰（必要性比蘋果手機還牛！）？也就是說，我們現階段的生活已經離不開微信了，微信這個軟件的客戶粘性和重要性是其他軟件難以替代的，可以這麽說，只要我們的生活離不開微信，那麽微信這條護城河就會一直存在，而且這條護城河既寬又深！
第三，遊戲産業
在中國最賺錢的行業是什麽，無疑就是煙草行業，那麽支撐煙草行業賺大錢的因素是什麽，一就是壟斷，國家專營隔絕了外來競爭對手；二就是香煙的成瘾性，成瘾性使得消費者要反複消費煙草。騰訊旗下的微信和QQ的軟件給騰訊的遊戲帶來源源不斷的用戶，而遊的成瘾性會使用戶花很多時間在遊戲上，用戶花在遊戲上的時間越長，那麽在遊戲中花費的錢就越多。現在最賺錢的遊戲種類是網遊和手遊，而網遊和手遊的的最大樂趣就在于和朋友一起玩，而微信和QQ的作用就是用來聯系親朋好友的，所以在在線遊戲方面，騰訊天然就有優勢。在以前，國內的網易還勉強能和騰訊一戰，但是到現在，騰訊已經甩開網易一大截了，網遊和手遊市場已經有騰訊一統天下的趨勢了（壟斷性）。騰訊在海外的遊戲市場也開始發力（遊戲領域新的利潤增長點），關于騰訊遊戲在海外的表現在其他分析騰訊年報的文章可以看到，這裏就不在贅述了，騰訊以後發展成世界最大的遊戲公司應該是必然事件。
第四，微信的平台性
做項目不如做産品,做産品不如做平台，現在的微信有點像的微軟的windows系統，都是一個平台，微信聚合和整合了很多不同的小程序和網站，這無疑加強了微信用戶的粘性，也給微信帶來了一個收入增長點，關于微信的小程序方面的分析其他分析騰訊年報的文章可以看到，這裏就不在贅述了，這裏額外說一點，1996年比爾蓋茨就成爲了世界首富，當時微軟的市值已經很高了，高市值並沒阻礙微軟高增長，你看看現在微軟的股價走勢圖就知道了，或許有一天馬化騰成爲世界首富也不是一件奇怪的事。
第五，全産業化的壟斷布局
騰訊和阿裏巴巴現在都在布局互聯網生態鏈，自己做的到的就自己做（走別人的路讓別人無路可走），自己做不到的，能收購就收購，收購不了就投資。所以騰訊系公司和阿裏系公司已經成爲我國互聯網生態鏈兩大陣營，而且慢慢具備壟斷性了，而壟斷性就是賺錢最大的利器。
第六，其他
至于，騰訊在金融、雲服務和廣告方面的事情我就不說了，因爲在其他分析騰訊年報的文章說的比我清楚，你們自己查閱一下吧。總結：騰訊控股應該是我國互聯網行業的最亮的那顆明珠，而且它在互聯網界的地位非常穩固，可以說是一台印鈔機吧，你離擁有一台印鈔機的一部分所有權的距離只是一個港股通的賬號而已。
什麽價位是比較好的買點？
因爲近十年，騰訊控股的營收平均每年複合增長了40.42%，淨利潤每年複合增長了33.35%，那我們假設在未來的十年，騰訊控股每年淨利潤還能做到複合增長百分之三十，我們以馬喆馬總的估值的藝術估算一下，
以月線的底部連線的支撐線看，300港元附近是比較合適的價位，那麽以300元算的市盈率是27倍，以60月均線算股價可以到277港元，那麽對應的市盈率就是25倍，我覺得27倍左右的市盈率都是不錯的買點，那麽股價能不能跌到27倍市盈率附近呢，我覺得是大概率事件，因爲以我看來，A股還有比較大的下跌空間，爲什麽呢，你看這篇文章：高達70.8%！德國外貿總額占GDP比重遠超中國、美國，這說明了什麽 網頁鏈接
裏面關于中國的情況描述：
溫馨提示：《定投十年十倍》推文內容如有侵權請您告知我們會在第一時間處理或撤銷；互聯網是一個資源共享的生態圈，我們崇尚分享.
即將操作的 定投計劃 請查閱公衆號定投菜單；
沒其他補充，有突發消息和策略會第一時間發備用號；
往期估值：
02月05日各大指數ETF估值數據及表現
12月20日各大指數ETF估值數據及表現
10月14日各大指數ETF估值數據與表現
往期精選：
第三輪：定投ETF指數十年十倍計劃
收藏：ETF指數基金分類排名，一網打盡優秀指數基金
從6124點開始定投，12年後的今天哪些ETF指數基金最賺錢？
13天！51%收益的網格差價血淚幹貨首次公開
如何用最傻的辦法，提升ETF指數基金投資效率？
230只ETF基金大盤點！今年最賺錢的是這20只
ETF指數基金到底是什麽東西？
指數也要分散投資，如何建立一個指數基金組合
有哪些行業指數基金可以長期配置？
一圖秒懂！70後、80後、90後爲什麽都在買ETF？
微信公號：定投十年十倍（ dtsnsb ）
中國投資成績出色的ETF實盤指導財富公號