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小米大戰榮耀的機會不多了
來源：燃財經 作者 | 金玙璠
3月31日，小米集團交出了2019年的“業績答卷”，同一天，華爲公布2019年年報。而近日，小米和榮耀就智能手機中的5G芯片、銷量、性能等頻頻公開互撕，小米集團副總裁盧偉冰聲稱要在2020年實現對榮耀的全面超越，引發輿論關注。
整體來看，2019年小米集團營收首次突破2000億元，達到2058.39億元，同比增長17.7%，經調整後淨利潤115.32億元，同比增長34.8%；境外收入912億元，同比增長30.4%，占總收入的44.3%。可以說，小米今年500強的地位穩了。
這是一份亮眼的財報，但隱憂同樣存在：硬件綜合淨利潤率低于1%、IoT受到挑戰，小米全年整體營收增長了17.7%，其中智能手機的營收只增長了7.3%；收入的近60%來源于手機銷售，但是小米在國內手機市場已經處于弱勢的競爭地位，海外市場亦面對強競爭。
同日，華爲公布了2019年年報。對比來看，華爲消費者業務（手機、PC、平板和智能穿戴）全年營收4673億元，是小米的2.3倍，華爲全部業務的淨利潤爲627億元，是小米的6倍左右。從研發費用占銷售額的百分比來看，華爲是15.3%，小米是3.66%。
從體量來看，小米已然不是華爲的對手，而放眼國內市場，不論是過去手機主戰場的鏖戰，還是與榮耀智慧屏的拆機直播PK，小米都被華爲子品牌榮耀拖住了。
小米手機國內萎靡海外暴漲
小米2019年的營收依然主要來自手機、loT與生活消費産品，分別占比59.3%、30.2%。
小米集團2019Q4各業務收入占比
對于去年Q4手機收入環比下滑，小米總裁王翔給出解釋：這是由于Q4的推廣和銷量上升造成，Q4小米在海外和很多發展中國家大力市場推廣和促銷，而小米手機在海外市場有很多低價位的産品的銷售。
再看“loT與生活消費産品業務”，已經成爲拉動總營收的主力業務，但增速明顯放緩。這部分在2019年實現收入621億元，同比增加了41.7%，2018年的收入是438億元，同比增加86.9%；其中Q4的收入爲195億元，同比增加30.5%。
針對loT的增速放緩，王翔表示“主要是因爲基數過大”。
盡管小米在IoT領域占總營收比例從1/4提升至了將近1/3，但手機才是根本。小米手機在全球範圍的出貨量表現，可以總結爲國內萎靡，海外暴漲。
在國內手機市場2019Q4出貨總量下滑15.6%的大環境下，據IDC數據，小米Q4在國內市場出貨800萬台，同比下滑12.1%，表現好于整體市場，因此市場份額也出現了小幅回升，從2018年的8.9%上升到了9.3%。
在境外，印度依然是小米的有利市場。據IDC統計，小米已經在這一市場連續十個季度出貨量第一，2019年Q4的市場份額爲28%，競爭優勢明顯，但同時也面臨著來自國內廠商的挑戰。
同樣主打低端市場的vivo、OPPO以及Realme已經進入印度市場，特別是Realme在這一季度完成了268%真正意義上的暴漲。以Canalys發布的數據來看，在印度市場，小米已經面臨威脅，市場份額從2018年的30%下跌至29%。
在資本寒冬和疫情的雙重影響下，對于小米而言，好消息是，糧草充足。截至2019年12月31日，小米公司擁有660億元的現金儲備。小米表示，未來將重點投資5G+AIoT方向的研發，並計劃在未來五年裏在5G+AIoT領域投入人民幣500億元。
財報顯示，小米2019年全年硬件綜合淨利潤率低于1%。實現上市前，小米集團董事長雷軍曾作出“硬件綜合淨利潤率永不超5%”的承諾，小米手機+IoT設備的淨利潤率整年低于1%，可見小米是消費者友好型企業，但對于投資者而言，恐怕不是個好消息。
不只小米，有數據顯示，OV正在從小米、榮耀手中搶走用戶。
據巨量算數的統計，2019年全年，在衡量存量市場競爭力的手機廠商換機品牌流向（流出和流入）看，對于榮耀手機，除去自家的華爲和國外品牌，vivo以10.4%、OPPO以9.3%均大于小米的9.0%流出比例，成爲榮耀最大的流出品牌。結合流入品牌，榮耀相對于vivo流入自己品牌的9.5%，反而是負數，也就是說，在與vivo過去一年的存量用戶競爭中，榮耀失大于得。
可見，小米、榮耀厮殺在前，OV在後方韬光養晦，如今已經成爲它們共同的敵人。這場戰爭，也許沒有贏家。