泡沫支撐的繁華假象一旦戳破，就再也回不去了。
（1980年，在日本橫濱碼頭等待裝船出口的日本汽車）
80的日本泡沫經濟下，表面上看是繼續延續了日本之前經濟高速發展的景象。汽車、家電行業成爲出口創彙的龍頭企業，由此還帶動了一系列相關産業的蓬勃發展。
（1983年，日本建築業巨頭Hayashi在夏威夷的酒店）
日本國內的地産大亨更是將有錢闊綽到了國外，在世界各地投資房産，聲稱五年之內可以買下一半的美國，然後再高價以租賃的方式租給美國人。
（1987年，東京外彙市場的忙碌的交易員）
民衆的口袋富起來了，自然想的都是去投資賺取更多的財富，當時的日本股市、基金等交易市場打得一片火熱，只有賺錢，很少有虧本的現象。
（1987年，在東京一間時尚酒吧“吸氧”的女子）
上班族的女性在業余時間也紛紛享受生活，當時流行一種吸氧的休閑方式，她們認爲這樣有利于減輕身體的疲憊，當時吸三分鍾花費100日元左右。
（1989年2月，從東京車站走出的上班族）
那個時候，所有的日本人都 過著富足生活，並堅信股價只會漲不會跌、地價只會升不會降，卻從沒人想過憑空出現的巨額財富有一天會化爲泡影，渾然不知其實災難已在身後……
1990年，日本生産性行業的貸款比重下降到25%，非生産行業的貸款比重卻上升爲37%。日本看似繁榮的經濟成了名副其實的空中樓閣，危機一觸即發。
泡沫的破滅來得迅速而毫無預兆。1989年，日本政府已經意識到經濟泡沫，但是此時施行緊縮貨幣政策爲時已晚。
從1989年5月開始，日本央行連續3次提高貼現利率。在短短一年多的時間內，日本銀行利率從2.5%上調至海灣戰爭前夕的6%。
日本貨幣政策的突然轉向，首先刺破了股票市場的泡沫。沒錯，是日本政府主動刺破了泡沫。
1990年1月12日，是日本股市有史以來最黑暗的一天。
當天，日經指數頓挫，日本股市暴跌70%。人們依稀記得，就在半個月前的1989年12月31日，日經指數還達到了輝煌的高點38915點，市場普遍相信“明年股價可以達到5萬日元”。
令人絕望的是，以1990年新年爲轉折點，日本股市陷入了長達20年的熊市之中。
1990年9月，日經股票市場平均虧損44%，相關股票平均下跌55%。日本股票價格的大幅下跌，使幾乎所有銀行、企業和證券公司出現巨額虧損。公司破産導致其擁有的大量不動産湧入市場，頓時房地産市場出現供過于求，房價出現下跌的趨勢。
與此同時，隨著日元套利空間日益縮小，國際資本開始撤逃。1991年，日本不動産市場開始垮塌，巨大的地産泡沫自東京開始破裂，迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本賣不出去，陸續竣工的樓房沒有住戶，空置的房屋到處都是，房地産價格一瀉千裏。
1992年，日本政府出台“地價稅”政策，規定凡持有土地者每年必須交納一定比例的稅收。在房地産繁榮時期囤積了大量土地的所有者紛紛出售土地，日本房地産市場立刻進入“供大于求”的時代。
最後的結局
緊接著，作爲土地投機主角的非銀行金融機構因擁有大量不良債權而陸續破産。結果，給這些機構提供資金的銀行也因此擁有了巨額不良債權。當年，日本21家主要銀行宣告産生1100億美元的壞賬，其中1/3與房地産有關。
1991年7月，富士銀行的虛假儲蓄證明事件被曝光。緊接著，東海銀行，協和琦玉銀行也被揭露出來存在同樣的問題。大量銀行醜聞不斷曝光，使日本銀行業産生了嚴重的信用危機。數年後，幾家大銀行相繼倒閉。
“土地神話”的破滅，中小銀行的破産，證券醜聞的暴露……接連的打擊讓日本民衆對資本市場喪失了信心。此後，受到亞洲金融危機、次貸危機等國際大勢的影響，日本房地産市場再也未能重回輝煌。
參考文章：《帶你見識日本泡沫經濟時期，人們到底有多瘋狂？》