香港交易所不久前宣布修改條例，允許上市公司采用兩級投票制（dual-class shares）或俗稱“同股不同權”制度，以吸引更多科技企業上市。這個制度讓創始股東有更大的投票權，從而確保他們在公司上市後繼續保有控制權。
緊接著，新加坡交易所也做出同樣的宣布。新交所首席執行長羅文才透露，今年6月後本地股市將有望迎來第一個以這個方式上市的公司。
每當人們提起新加坡與香港的互動，總愛以“雙城記”來形容兩者的共同點以及競爭關系。這兩個城市都曾經是英國的殖民地，承續英國的典章制度；它們都是金融中心，並以華人居多。但由于地緣政治以及曆史的關系，它們在經濟發展上各有優勢與劣勢。
在全球金融中心的排名中，新加坡超越香港。但以股市而言，新加坡則落後于香港。
在港交所挂牌的公司超過2000家，而本地股市則只有約750家；本地股市的總市值約1萬億新元，而香港股市則超過36萬億港元（或6萬億新元）。上個星期五，本地股市全天的成交額是12億新元，而香港則高達1808億港元（或302億新元）。
香港股市有中國大陸廣大腹地的優勢，成爲中國投資的平台。滬港通及深港通讓中國的富裕人士，得以南下投資香港股市的部分股票，而香港及海外投資者則可通過香港股市北上涉足上海與深圳股市。去年，南北向的交總額分別達2.27萬億人民幣以及2.26萬億港元。
在一國兩制下，大型的中國國營企業大多在香港上市。這些企業的規模與市值都很大，並有國家財政的後盾，因此是投資基金的首選。
反觀本地股市，在100多家中資企業中，絕大部分是小型的民營企業。過去幾年，本地股市的龍籌股企業醜聞連綿不斷，事出有因。
在顛覆科技的時代，中國出現了一些大型的民營科技企業。這些企業在選擇上市地點時，不需要有政治的考慮。因此，它們成爲各大股市爭取的對象。
香港與新加坡先後決定允許同股不同權的制度，便是順應這個發展趨勢，以爭取如阿裏巴巴這類科技企業落戶。在2014年，香港還不允許同股不同權制度，阿裏巴巴最終選擇到美國上市。
爭取企業上市 香港較本地占優勢
從發展趨勢來看，香港在爭取企業上市方面，還是占盡優勢。無論是上市公司的數目、市值或成交額，香港股市的規模都比本地股市大。這也吸引了本地股市的一些公司，撤離新加坡到香港或分拆子公司到香港上市。此外，也有一些公司到香港兩地上市。
去年底，港交所在新加坡開設第一個海外辦事處，以通過新加坡擴展東南亞的業務，而吸引公司到香港上市相信是這策略的一環。
此外，在港交所的“三條腿走路”發展策略中，它也將進一步發展衍生産品市場。新加坡率先推出新加坡交易所富時中國A50指數期貨，在中國股市波動激烈時，這個指數交易異常活躍，而港交所表示正在研究推出A股市場衍生産品。
從長遠而言，本地股市或許能在中國推展“一帶一路”戰略過程中，吸引到較多市值大的中國企業到此上市，包括國營企業及科技公司。
但從短期而言，本地股市的投資者要參與中國的經濟發展，或許還是要通過香港。雖然香港股市已經刷新10年的紀錄，但市場情緒還是相當亢奮。
有分析師認爲，衡量上海股市的上證指數目前是3558點，遠低過2007年10月創下的6092點以及2015年6月的5160點。由于中國經濟還是相當強勁，因此市場認爲上海股市還有補漲的空間，從而帶動香港股市的H股（在香港上市的中國注冊企業）。
目前，在上海及香港兩地上市的A股及H股，雖然是同一家企業，但有不少A股的股價遠高過H股。換句話說，A股有溢價，或H股有折扣。恒生AH股溢價指數顯示，目前A股總體上比H股高出28％。
隨著中國開放金融市場，在理論上AH股的價差會逐步收窄，從而推動H股的價格上揚。當然，這還要看兩地股市對個別股的供需以及AH股互換的難度。
在本地股市投資龍籌股受傷的股民，若要涉足香港股市，或許應留意市值大的藍籌股，尤其是有政府後台的國營企業。