沒有流動資金，公司怎麽活下去

有什麽別有病

沒什麽別沒錢

現金爲王

現金流科學定義：

現金流量是投資項目在其整個壽命期內所發生的現金流出和現金流入的全部資金收付數量。是評價投資方案經濟效益的必備資料。

具體內容包括：

(1) 現金流出：現金流出是投資項目的全部資金支出。它包括以下幾項：

①固定資産投資。購入或建造固定資産的各項資金支出。

②流動資産投資。投資項目所需的存貨、貨幣資金和應收帳款等項目所占用的資金。

③營運成本。投資項目在經營過程中所發生的生産成本、管理費用和銷售費用等。通常以全部成本費用減去折舊後的余額表示。

(2) 現金流入：現金流入是投資項目所發生的全部資金收入。它包括以下幾項：

①營業收入。經營過程中出售産品的銷售收入。

②殘值收入或變價收入。固定資産使用期滿時的殘值，或因故未到使用期滿時，出售固定資産所形成的現金收入。

③收回的流動資産。投資項目壽命期滿時所收回的原流動資産投資額。此外，實施某項決策後的成本降低額也作爲現金流入。

現金流的故事

一個遊客路過一個小鎮，他走進一家旅館給了店主1000元現金，挑了一個房間，他上樓以後，店主拿這1000元給了對門的屠夫支付了這個月的肉錢；屠夫去養豬的農夫家裏把欠的買豬款付清了，農夫還了飼料錢，飼料商販還清了賭債，賭徒趕緊去旅館還了房錢，這1000元又回到旅館店主手裏，可就在此時，遊客下樓說房間不合適，拿錢走了；但是，全鎮的債務都還清了！

看完這個故事，請問有誰虧了嗎？一個也不虧，沒有這1000元現金，大家都還在相互持續的追債，後果不堪設想 ，可外地遊客帶來的1000元現金流動了一下，大家的債務就全部解決了。這就是資金流動讓經濟社會煥發了生機！

現金流比利潤重要

1、重視現金流

公司經營當中同樣離不開現金，如果沒有這些現金，可想而知，公司的經營將是多麽糟糕，流動資金爲什麽重要，因爲它在每周轉一次都能産生營業收入和利潤，所以本質上說流動資金就是公司利益的創造者。

如今生意不好做，前幾年還在說大魚吃小魚，去年又說快魚吃慢魚，今年可好了，大魚吃大魚！小魚吃小魚！公司要想在這樣的逆境中生存下來，著實不易！

一些剛剛入行的小公司，本來創業資金就不足，爲了生存，虎口奪食，展開低價競爭，貨物發出去以後，賬款被客戶拖欠，公司房租都已經一次性支付，員工薪資及各項固定費用都無法拖欠，幾個資金不流動的合同做下來以後，這些公司就面臨關門倒閉了，他們沒有輸給對手，輸給了“錢”

現金是公司的血液，只有流動起來，才能産生利益，才會推動公司的發展，如果一個公司沒有充足的現金便無法正常運轉，這種局面如果一直得不到改善的話，必然危及公司生存！

資金不但要流動，並且在流動中獲取利益，凡是不盈利的商業活動也是在失血，古語道：千做萬做，虧本不做！當然，現代經濟領域裏，有些商業模式可以暫時性的不盈利，但是一定要清楚什麽時候可以盈利，不然就會造成持續的“失血”現象，後果很嚴重！

一個公司經營的好壞不能僅僅看損益表（利潤表），國外很多大型公司都是在公司贏利的階段突然崩潰的，原因就是公司經營“失血嚴重”，流動資金匮乏導致資金鏈斷裂後陣亡，很可惜的是，這些都不是被競爭對手擊敗的！

生意少做一點，公司不會致命，但是資金都被流通環節占用了的話，如果不能在財務安全期內讓資金流動起來，公司的命運就岌岌可危！

2、資本家 VS 資産家

如果上帝給我選擇的機會：我選擇做一個優雅的資本家，有資本可以換資産，可是有資産不一定能換資本，經濟現象往往就是，當你著急出售資産的時候，偏偏資本家都不願意出錢！

最快速度明白現金流量表

現金流量表力圖回答以下兩個核心問題：

１）我的現金和上期比是增加還是減少了？

２）我的“錢”都花在什麽地方？（經營 or 投資or 融資？）

回答了以上兩個問題，分析師通常會通過比較經營性現金淨流量和淨利潤的關系來分析企業的盈利質量。

經營性現金淨流量反映的是日常經營活動帶給企業的現金淨流量，是經營性現金流入和經營性現金流出的淨值反映。淨利潤，從損益的角度回答了企業本期是否盈利的問題，是所有收入抵減成本費用以及稅金後的淨利。

其中，收入包括經營性和投資性（投資收益），成本費用包括付現成本以及非付現成本（比如折舊攤銷，一種經濟學上的成本，他的形成是因爲一次性支付購買設備或者無形資産，但是經濟學上應該按照一定期間確認的成本）。

衡量一個企業盈利質量很重要的指標就是經營性現金淨流量和淨利潤的比較。在極端條件下，假設公司的收入都是純現金收入（或者銀行入帳）所有的成本都是現金（或者銀行）付款，這種情況下淨利潤等于經營性現金淨流量。然而，大多數企業兩者不等的原因包括：

（1）收入非現金收入，比如存在應收帳款

應收帳期（DSO）越長，企業的客戶占用企業資金越多，對于企業都是一項成本，相當于企業在爲客戶提供無息商業貸款。很多企業爲了增加收入首先想到的辦法就是降低商業信貸門檻。資金的回籠速度還和企業的定價權以及在行業中處于上／下遊有關。應收帳款對收入影響最典型的例子就是軟件外包行業，通過比較不同上市公司客戶構成，帳期，壞賬情況，就能從側面了解到企業在同樣一個行業中定價權上面的差異。

（2）支出非付現成本

比如攤銷折舊以及期權費用（ＳＢＣ），很多企業用ＥＢＩＴＤＡ（息前稅前扣除折舊攤銷前利潤）即未扣除攤銷折舊這種非付現成本的利潤來作爲衡量企業的經營狀況，因爲首先這個比率能扣除企業選擇不同會計政策（折舊攤銷年限等）影響；其次這些攤銷並沒有真正的現金流支出。然而，實際操作中，更多的企業會利用ＥＢＩＴＤＡ來描畫一個Ｍａｒｇｉｎ很高的企業，顯得公司的“護城河”很寬。不同行業，不同發展模式的企業單純拿出一個ＥＢＩＴＤＡ來分析是沒有意義的，對于一個不斷靠並購發展的企業，單純的扣除攤銷特別是商譽的攤銷是值得商榷的。

（3）營運資金影響

營運資金占用包括預付以及預收等款項。首先，一個企業是否有預收和預付和企業的商業模式(Business Model) 是有關的。比如教育行業的新東方，典型的模式是先收學費再上課，因此預收帳款的變動一方面反映了企業未來的增長空間，因爲預收款項會在服務提供的時候全部變成收入。預收款項的多少以及他們轉化成收入的速度直接反映了企業未來收入。因此，教育行業對預收款項的收取以及預收款的轉化率管理是對企業收入管理的核心。

淨利潤和經營性現金流的關系在現金流量表中以附表的形式出現。通常來說，如果一個企業的經營性現金淨流量能夠滿足他的資本性支出（CAPEX）就說明企業可以自己造血來維持企業的發展。

如果一個企業的淨利增長大幅超過經營性淨現金流增長，必須要對企業的資金回籠周期以及融資渠道進行了解，因爲如果沒有融資（債券或者股東資本投入）支持，資金回籠出現問題時，企業早晚會耗盡賬面資金。

深入理解現金流的10大法則

現金流(Cash flow)問題可以扼殺那些原本可能存活下來的公司。根據美國銀行(U.S. Bank)的一項研究，82%的公司經營失敗可以歸因于現金管理不當。爲避免重蹈其覆轍，請牢記下面提到的十大現金流法則。

1、利潤不是現金，只是會計賬務處理。

會計賬務比你想象中要複雜得多。利潤不能用來支付賬單，事實上利潤會讓你放松警惕。假如你付了自己的賬單而你的客戶卻沒有，那麽公司經營很快就會陷入困境。你可能創造了利潤但實際上沒有獲得任何錢。

2、現金流無法憑直覺判斷。

不要試圖用頭腦計算，有銷售並不必然意味你有錢，而費用發生了也不必然意味著你已經對此付出代價。存貨在轉爲銷售成本前，你通常要先購買、付款再儲存它。

3、增長耗費現金。

這聽起來有些荒謬，公司發展最好的時期可能會遭遇最壞的局面。曾經在我們銷售業績翻倍時也正是經營最艱難的一個時期，公司幾乎倒閉。我們提前兩個月開工，但推遲六個月才得到銷售資金。將發展納入進來，它就好比特洛伊木馬(Trojan horse)，解決辦法裏正潛伏著問題。是的，你當然想公司增長，我們都想壯大自己的業務，但必須當心，因爲增長要耗費現金。這屬于營運資本(working capital)問題，你發展得越快，就需要具備更強的融資能力。

4、B2B(Business-to-business)銷售耗費現金。

有個簡單的觀點是銷售意味著金錢，但當你做直接銷售給另一個終端企業的生意時，事情很少會那麽簡單。你把貨品或服務隨發貨單一起送出去，對方遲些時候付款，通常是幾個月後。那些企業都是好顧客，你也不能經常催討賬款，否則他們可能再也不會光顧你，所以必須等待。當你把東西賣給分銷商，他再轉賣給零售商，幸運的話你通常能在4～5個月後拿到錢。

5、存貨耗費現金。

在銷售前，你必須先購買你的産品或生産好它。很可能你剛開始銷售産品，你的供貨商已經在要求你付款。這是個簡單的經驗規則，每多1塊錢存貨你就會少1塊錢現金。

6、營運資本是你最好的生存能力。

技術上說，營運資本是一個會計詞彙，代表你的流動資産減去流動負債後剩余的部分。實際操作上說，它是你可以用來支付運營成本和開支、等待客戶還款前購買存貨的銀行存款。

7、“應收賬款”可以用四個字母表示。

客戶欠你的錢稱爲“應收賬款”。這裏有個快捷的現金規劃方法，即“應收賬款每多1塊錢你就少了1塊錢現金”。

8、銀行家不喜歡驚喜。

提前做好計劃，你無法靠現場發揮去應對銀行。假如你認爲公司會有很好的發展前景，那麽當新産品受阻或是客戶無法按時支付貨款時，你越快帶著財務報表和現實可行的計劃書去銀行，就對你越好。

9、關注三個重要的指標。

“回款期限”(Collection days)衡量你用了多長時間收回賬款。“存貨周轉率”(Inventory turnover)衡量你的存貨占用營運資本和現金流的時間。“付款賬期”(Payment days)衡量你從收到貨物到向供貨商付款的時間。永遠監控這三個非常重要的現金流信號，提前一年制定計劃，並與後來的實際情況進行比較。

10、假如你是例外，上述情況都沒有遇到，祝賀你。

假如你所有的顧客在購買商品時立即付款，在銷售産品前你不用進行購買，就沒什麽需要擔心。但假如你向其他公司銷售産品，請記住他們通常不會立即付款。