盡管籠罩在中美貿易戰的陰影中，我國4月份制造業産值仍優于預期。不過，經濟師對這股增長趨勢能否延續持保守態度。
新加坡經濟發展局昨天（25日）公布的數據顯示，我國4月份制造業産值同比增加9.1％。若不包括生物醫藥制造，産值同比增加9.3％。
最新的整體數據不僅優于3月的6.1％，也優于市場預測的8％。
經季節性調整後，4月份的制造業産值環比增加0.2％；若不包括生物醫藥制造業，則增加了2.4％。
在所有行業中，化學制造業增長最多，比去年同期增加12.4％；其次是電子制造業，産值同比增加11.3％。
精密工程和交通工程的産值同比增加7.2％和8.3％。生物醫藥和一般制造業同樣扭轉連續兩個月下滑的趨勢，分別比去年同期增加8.2％和3.3％。
電子業産值連增26個月 但出口已萎縮五季度
大華銀行經濟師陳達德指出，今年首四個月，我國制造業産值同比增加11.8％，電子制造業已連續26個月增長。
“我們仍然認爲，電子制造業去年強勁增長，可能影響接下來幾個月的擴張速度。”陳達德說，非石油出口（NODX）當中，電子産品出口已經連續五個季度萎縮，“沒有理由在不出口的情況下維持生産。”
新加坡采購與物流管理學院（SIPMM）每個月發布的采購經理指數（PMI）也顯示，電子業的庫存已經來到84個月新高，新訂單則從2017年11月的最高點下滑。陳達德認爲，假設趨勢不變，生産增長將進一步下滑。
基于高基線效應，他維持今年我國制造業産值增長4.4％的預測；去年的增長是10.5％。
星展集團經濟師謝光威同樣指出，除非制造業者願意投資擴大産能，否則增長的空間有限。而且，制造業者也不得不考慮貿易保護主義升溫、金融市場波動和融資成本增加等風險。
馬來亞銀行金英證券經濟師蔡學敏說，4月份制造業産值增長穩健，電子業增長的放緩幅度也小于他所預期，意味著第一季的增長趨勢可延續至第二季。
蔡學敏因此認爲，制造業放緩可能在第三季較爲明顯，這是因爲去年同期漲幅高達19％。
他同時預期服務業複蘇有助抵消制造業增長放緩，他預測今年全年經濟增長3.5％，明年增長2.7％。