本地上市的家族企業雖然是“自己人”，但企業表現卻跑贏非家族企業同行。
根據瑞士信貸研究院（Credit Suisse Research Institute）昨天發布的《瑞信家族企業 1000》報告，本地家族企業自2006年以來的年均股價回報率爲8.9％，優于非家族企業同行的4.8％。
報告也顯示，它所涵蓋的15家本地家族企業，去年市值總共960億美元（約1320億新元）。按市值計算，38％企業來自金融行業、21％企業涉及消費必需品，另外還有21％來自非必需消費品行業。報告指出，家族企業財務表現整體優于非家族企業，包括收入增長、稅前盈利率和現金流回報（cash flow return）較高，與此同時，它們的負債比率卻較低。
關注長遠增長發展策略保守
瑞信主題投資部首席分析師兼報告主筆柯拉克（Eugene Klerk）表示，家族企業在各地區及行業表現繼續跑贏同業，主要是因爲它們關注長遠增長，在發展策略上傾向于保守。
他說：“我們相信這是基于家族企業關注更長期前景，較少依賴外部資金，並投入更多資金在研發中。”
瑞信研究告主要對超過1000家全球多各地的上市家族企業進行分析，其中亞太區（日本除外）占公司總數的53％，總市值超過4萬億美元。在這些亞洲家族企業中，中國企業總市值爲1.38萬億美元，高居榜首，排第二位和第三位分別是印度（8390億美元）和香港（6330億美元）。
與發達國家相比，亞洲家族企業年輕很多，平均年齡爲37年，大多企業由第一代或第二代經營。反觀歐洲企業平均年齡爲82年，而且有近三成企業是由第五代或更下一代經營。
在報告分析對象中，法國投資公司Wendel曆史最悠久，這個由溫德爾家族（Wendel family)在1704年所創的公司，至今有超過300年曆史。其他老字號企業還有路威酩軒集團（LVMH，創立于1743年）和曼恩集團（MAN，創立于1758年），它們都是歐洲企業。
所謂富不過三代，家族企業的繼任安排向來被視爲它們的一大挑戰。根據報告，過去10年來，第一代和第二代企業的風險調整後收益率（Risk-Adjusted Return）比更年長家族企業來得高。不過，報告認爲這並非曆史較久公司遭受繼任安排相關問題的影響，而是因爲這些企業業務逐步成熟化所致。
它進一步說明，較年輕企業一般是小市值公司，更有可能涉及如科技等高增長潛能領域。相比之下，年長企業以傳統行業爲主，本質上相對穩定，難以像年輕企業取得強勁增長。
因此，報告認爲，一些人擔憂的家族企業繼任風險可能被誇大了。