本周三油價剛經曆一輪重創,主要受金融市場大震蕩和對美國供應量擔憂所打擊。布倫特原油當天一度跌破每桶50美元,是2017年7月以來低位。雖然三只油氣股股價過去兩天稍有回彈,但仿佛要回落到油價暴跌時的低谷,令投資者心寒不已。
市場原本以爲岸外、海事和油氣股今年能夠強力複蘇,但行業表現欠佳,加上油價回吐漲幅,本地三只相關領域巨頭股價下挫超過16%。
本周三(12月26日)油價剛經曆一輪重創,主要受金融市場大震蕩和對美國供應量擔憂所打擊。布倫特原油當天一度跌破每桶50美元,是2017年7月以來低位。
與油價唇齒相依的岸外、海事和油氣股,也在本周三進一步滑落至今年以來最低價位。吉寶企業(Keppel Corp)跌至5.67元,勝科海事(Sembcorp Marine)跌至1.49元,勝科工業(Sembcorp Industries)跌至2.43元。
雖然股價過去兩天稍有回彈,這個水平仿佛要回落到油價暴跌時的低谷,令投資者心寒不已。
新訂單增速仍緩慢
大華繼顯分析師符之蔚最近針對我國船廠表現的報告就提出,國際鑽井承包商Borr是本地船廠最大鑽井平台吸納方之一,到目前爲止仍未支付本地船廠近12億美元(約16億4000萬新元)款項。鑽井平台行業複蘇速度比預期慢,Borr可能無法在原定期限內付清款項。
可見,本地船廠雖然已熬過最壞時期,成功脫售一些鑽井平台和取回部分資本,但現有經營情況未必能取得收支平衡,距離全面複蘇尚遠。
星展集團研究分析師何佩華也指出,新訂單比預期來得少,有必要重新評估船廠的表現。以勝科海事來說,到目前爲止的新訂單只有12億元,只比去年的10億元(不包括Borr鑽井平台)稍多,但遠不及她今年初預測的25億至30億元。
何佩華也說:“經濟增長放緩和貿易緊張關系,會拖累需求增長步伐,船廠預料會繼續整合。我們希望隨著油價走穩和資本支出提高,今年抽回的投資計劃明年能夠維持推展,主要會來自生産平台和液化天然氣相關産品。”
吉寶企業今年1月初股價一度漲至8.86元,分析師目標價也接近10元大關,該股昨天(12月28日)收報5.90元,今年來跌了約19%。勝科海事2月初漲至2.81元,昨天收報1.53元,今年來跌了約16%。勝科工業2月初達3.60元,昨天收報2.50元,今年來跌了約17%。
今年初還相當受到關注的吉寶企業,在今年底的“明年選股”幾乎無人問津。盡管如此,根據彭博社資料,自10月18日發布第三季業績以來,10名分析師給予的平均目標價是7.79元,有七人給予“買入”評級。
華僑投資研究分析師劉沛涵在吉寶企業發布第三季業績後指出,岸外及海事領域在連續三季虧損後轉虧爲盈。集團的房地産和基礎建設業務繼續作出貢獻,越南和中國房地産市場展現商機。她給予“買入”評級,目標價7.97元。
對于勝科海事,分析師認爲它會是行業複蘇時的最直接受益者。符之蔚認爲它有望在2019年取得收支平衡,目前的低價格可考慮短線交易。
何佩華給予勝科海事“買入”評級,目標價2.40元。她認爲勝科海事是可以捕捉複蘇契機的純業者,其他有利因素包括非鑽井方案有望取得30億元的可觀新訂單、巴西客戶Sete Brasil重啓計劃、有潛能成爲本地船廠並購活動對象。
勝科工業最受看好
勝科海事母公司勝科工業則備受分析師推薦。符之蔚提出,從長遠來看,勝科海事的財務狀況改善對勝科工業有利,而且勝科工業有穩定的公用事業業務,因此建議“買入”,目標價是3.41元。
銀河—聯昌證券(CGS-CIMB)分析師林秀琪也給予勝科工業“增持”評級,目標價是3.49元。她認爲集團的公用事業在2019財年可取得26%增長,主要靠英國和印度推動。
本地其他較小型業者,基本上都還未複蘇元氣。何佩華給予成功重組債務的毅之安(Ezion)“買入”評級,目標價是14分(昨天收報4.4分)。
PACC岸外服務控股(簡稱POSH)和Mermaid海事(Mermaid Maritime)的評級是“持守”,目標價分別爲25分(昨天閉市17.7分)和10分(昨天閉市8.6分)。