展望2019年的本地信貸市場，一項研究建議投資者選擇高收益和較短到期日的債券，以享有高利差回報和減少價格波動的影響。
華僑銀行（OCBC）昨天發布的研究報告指出，在2018財年，新加坡企業債券的總發行量同比減少14％，至215億元。這項統計不包括發行規模少于5000萬元的債券。
研究認爲，一方面是因爲美國聯邦儲備局四次加息，導致掉期率（swap rate）上升；另一方面是投資者要求更高的風險溢價（risk premium）。
各個領域當中，政聯機構發行者占最多（36.4％），其次是金融機構（24.4％）。
研究發現，債券期限趨勢也出現改變。與2017年相比，去年大部分以較短的期限爲主，二至五年期的比率由36.5％上升至44.6％。
研究同時認爲，不會發生立即的金融危機或經濟衰退。加上債券價格已大幅修正，去年平均下跌2.6％，研究相信，票息足以抵消價格下跌的影響，因此整體回報還是正面的。
不過，在挑選高收益債券時，研究建議勿挑選過度舉債或杠杆過高的企業，淨債務占總資産大約40％至50％是一個粗略的參考指標。該企業最好也擁有可預測的現金流。
至于企業永久證券市場，研究認爲仍值得投資，策略同樣是選擇提供高利差回報的永久證券。
整體而言，研究的五只首選是：鵬瑞利置地（Perennial Real Estate）于2020年到期、票息率3.85％的票據；星獅地産（Frasers Property）于2020年到期、票息率5％的永久證券；易商紅木信托（ESR-REIT）于2020年到期、票息率3.95％的票據；吉寶房地産信托（Keppel REIT）于2020年到期、票息率4.98％的永久證券；以及荷蘭銀行控股公司(ABN AMRO Holding N.V.)于2021年到期、票息率4.75％的票據。