今年1月下旬，當新財年財政預算案尚未公布前，國家儲備淨投資回報貢獻（Net Investment Returns Contributions，簡稱NIRC）一度成爲大家的討論焦點。
當時，淡馬錫控股首席執行官何晶在面簿分享貼文時指出，NIRC是我國財政收入的最大來源，超過了公司或個人所得稅，也比消費稅多。若沒有這筆NIRC，政府在很久以前就得調高稅率開應付社會開支。
究竟NIRC有多“厲害”？錢又是來自哪兒呢？
NIRC是從2016財年起，成爲我國最大的財政收入來源。從4月開始的2019財年，NIRC預計爲172億元，較前一年增加4.5％。
根據財政部網站的資料，NIRC包括新加坡金融管理局（MAS）、新加坡政府投資公司（GIC）和淡馬錫控股（Temasek Holdings）的淨投資回報（Net Investment Returns，簡稱NIR）的最多50％，以及積累儲備金（past reserves）淨投資收入（Net Investment Income，簡稱NII）的最多50％。
在2009財年以前，框架裏只包括NII的部分。
NII指的是儲備金投資所得的實際股息、利息和其他收入，也包括貸款獲得利率，並扣除相關的開支。
政府于2009財年加入了NIR部分，政府可動用相關資産最高達50％的預期長期實際收益（包括資本收益）。GIC和金管局于2009財年首先被納入這一框架，淡馬錫控股則于2016財政年被納入。
何謂預期長期實際收益？這指的是在長期範圍內，扣除通貨膨脹的影響後，預期可獲得的投資回報率。這是爲了確保我國儲備金具備國際購買力，不然的話，如果全球持續出現高通脹，即便政府取得良好的名義（nominal）收益率，從購買力角度來看，儲備金的價值可能被侵蝕。
那爲何要用預期的回報率？這是爲了撫平投資周期當中的波動，確保政府不會在牛市期間過度開支，避免到了熊市時捉襟見肘。
政府推出NIR框架是爲了改善財政收入，確保在這一代國人和後代的需求取得平衡。
與NII相比，NIR包括了資本收益（實現和未實現收益）。財政部指出，這與政府的資産配置相一致，即在長期範圍取得盡可能高的總回報率。如果只依賴利息和股息，可能會使得資産配置傾向于收益型，而不是資本收益。
這好比一名投資者，既投資房地産投資信托（REIT）等的收益型股票以及債券，也投資高增長潛能的股票，例如新興科技股。
（從普通市民的角度來理解常見的經濟和財經術語和課題）