星展偏愛中國A股,除了因爲目前的估值極具吸引力,也基于該股在摩根士丹利指數的比重將持續增加。
星展集團(DBS)認爲在本季度股票投資大有潛力,而投資主題可偏重中國A股、受千禧一代喜愛的美食以及新加坡房地産投資信托(S-REIT)。
星展昨天發布第二季的投資展望報告。星展董事總經理兼首席投資官侯偉福昨天在媒體圓桌會議上指出,在短期間內市場在牛市與熊市的拔河中,將欠缺明確的大方向,而且可能動蕩不安。
侯偉福說,去年尾季的“崩盤”並非熊市的開端,但盡管全球股市今年首季有強勁表現,暫也不能斷言是牛市的開端。若要看出任何端倪,得等到中美貿易糾紛全面解決,以及相互制衡的關稅順利解除後。
即便如此,侯偉福認爲合理價位的股票仍然極具潛力。他指出,目前股市的本益比(PE ratio)適中,換言之股票的增長空間還是相當大的。
然而,爲了兼顧風險與回報,侯偉福強調星展將延續集團的杠鈴策略(barbell strategy),即一端著重長期增長回報,另一端則選擇穩定創收(income-generating)資産,通過收益渠道及風險都截然不同的投資組合,取得最優化的風險回報率。
此外,星展第二季的戰術資産配置也對投資組合進行了部分調整。就地域而言,星展將把股票投資集中在亞洲和美國,減少歐洲的持股。債券方面,在整體上減少比重的同時,增加新興市場的債券。最後,把對債券減持的資金,大部分投入黃金和對沖基金,其余的則納入儲備現金。
星展偏愛中國A股,除了因爲目前的估值極具吸引力,也基于該股在摩根士丹利指數(MSCI)的比重將持續增加。
至于千禧浪潮,侯偉福指出團隊將在投資組合中,增加美食領域裏深受千禧一代的喜愛的公司。
基于相對豐厚的每單位派息(DPU),星展看好S-REIT,並且相信目前的派息率將不會在近期內改變。
侯偉福在回答《聯合早報》的提問時說,他不認爲反向收益曲線是股市崩盤的前兆,因爲在曆史中正反例子比比皆是,因此無需過度擔憂。