分析報告認爲，越來越多虛擬網絡經營商進場，進一步加劇本地電信業競爭，新電信可能要依賴數碼銀行業務來帶動國內盈利增長。新電信去年設立跨境電子錢包聯盟VIA，並與泰國業者合作，讓它的電子錢包Dash能在泰國商店通用，此外，新電信也對金管局將發出的“純數碼銀行”執照感興趣。
本地電信市場競爭日益激烈，業界“一哥”新電信（Singtel）憑借廣闊國外市場和多元化收入令投資者對它青睐有加。但水能載舟也能覆舟，剛結束的2020財年第一季，新電信業績就被海外聯號公司拖了後腿。
新電信在本地擁有420萬流動電信用戶和60萬光纖寬帶網絡用戶。但本地業務在集團基本淨利中占比不到三成，剩余七成都來自海外。
集團年報顯示，它在全球21個國家有超過6億9000萬名流動電信客戶，其中印度市場規模最大，有2億8300萬人。
不過，新電信在印度的聯號公司巴帝電信（Bharti Airtel）首季稅後虧損擴大至1億1900萬元，拖累聯號公司稅後淨利下跌近三成，也令集團在截至6月底的第一季淨利同比大減35％至5億4100萬元，爲16年來最低。若不包括巴帝電信，集團淨利僅下滑3.4％。
巴帝電信去年經過一番激烈競爭，成爲印度市場僅存的三家主要流動電信業者之一，但也爲此付出持續虧損的高昂代價。公司本財年首季稅後虧損高達1億1900萬元，虧損額遠超前一季的9800萬元，更比去年同期的4900萬高出143.6％。
總裁蔡淑君：巴帝電信何時能轉虧爲盈仍難料
新電信國際業務總裁藍道義指出，盡管印度主要電信公司僅剩三家，但競爭依舊激烈，接下來數個季度的情況依舊艱難。集團總裁蔡淑君也說，難以預料巴帝電信何時才能轉虧爲盈。
新電信較早前宣布認購超過7億元的巴帝電信附加股。在這之後，兩家國際信用評級機構先後把新電信的評級展望從“穩定”下調至“負面”。印度媒體上周報道，新電信可能再向巴帝電信注資，令持有股權突破50％，但集團尚未證實這一消息。
輝立證券報告指出，巴帝的用戶平均收入（ARPU）較前一季擴張5％，已是連續第三個季度增長，相信虧損情況會隨著競爭緩解而改善，當前推行的4G網絡擴張計劃也有助于未來業務增長。
不過，由于新電信第一季業績低于預期，輝立證券也將全年淨利預測下調11％，並將目標價從3.66元調低至3.45元。
新電信業績出爐一周以來，已有至少七家證券研究機構公布對集團的分析報告，其中有四家下調目標價。三家機構給予“買入”評級，另外四家則建議持守。
華僑投資研究是少數上調目標價的研究機構之一，它將新電信目標價從3.59元調高至3.61元。該行的報告指出，盡管新加坡市場仍面對挑戰，但它仍看好新電信在澳大利亞等市場的發展前景。
澳洲業務占新電信基本淨利約25％，今年首季的消費者業務營收上揚8％，息稅折攤前盈利（EBITDA）增長9％，主要得益于高端手機銷量增長。新電信的澳洲子公司澳都斯（Optus）在當地的後付費（post-paid）配套本季新增5萬1000名用戶，但ARPU從42澳元（39.5新元）跌至38澳元。
華僑報告指出，澳洲電信公司（Telstra）率先上調電信配套價格後，澳都斯也在今年4月跟進，本月初還上調了它的SIM BYO計劃價格，這些都有助于推動未來ARPU和流動電信業務營收增長。
不過，澳都斯的商用業務表現欠佳，拖累集團企業業務營收首季滑落5.1％。輝立證券指出，由于全球經濟低迷，企業在開支方面會更加謹慎，導致澳洲市場的銀行和政府合約減少。它因此調低對新電信企業業務的增長預期。
競爭激烈經濟疲弱 澳洲業務需多月複蘇
星展集團研究團隊則引述新電信管理層說法稱，受激烈競爭和疲弱經濟影響，澳洲業務預計要花八至10個月時間才能複蘇。澳元兌新元彙率走低也會影響當地市場貢獻。
彭博智庫分析研究中心指出，新電信海外營收占比之高，令集團盈利受澳元和新興市場貨幣彙率波動影響。此外，如果集團在巴帝電信的持股增長，負債率也可能隨之攀升。
海外市場風險提高，本地市場競爭也不輕松。新電信在本地的後付費訂戶雖然首季同比增長5.8％或3萬5000人，但ARPU卻滑落13％。預付費配套則量價齊跌，訂戶減少1萬5000人，ARPU滑落7％。
彭博分析報告認爲，越來越多虛擬網絡經營商（MVNO）進場，進一步加劇本地電信業競爭，新電信可能要依賴數碼銀行業務來帶動國內盈利增長。
新電信去年設立跨境電子錢包聯盟VIA，並與泰國業者合作，讓它的電子錢包Dash能在泰國商店通用。
集團年報指出，VIA涵蓋新泰兩地的600萬名電子錢包用戶和170萬個商家。VIA上個月也登陸日本東京羽田機場，本地和外國遊客在機場店鋪可用電子錢包掃碼付款。
新加坡金融管理局6月宣布將發出最多五張純數碼銀行執照，讓非銀行業者也可經營銀行業務。新電信對此表示感興趣，但它同時面對來自Grab、雷蛇和螞蟻金服等多家區域業者的競爭。
整體而言，新電信未來前景不光取決于全球大環境的“天時”和不同市場的“地利”，更要看管理層能否發揮“人和”之力運籌帷幄，鞏固現有盈利的同時開拓新收入來源。
集團股價過去一個月來節節下跌，但股息收益率也隨之沖上5％，目前穩定在5.5％左右。輝立證券指出，新電信的穩定派息和多元化盈利，對投資者仍具吸引力。
七家證券行給出的目標價介于3.25元至3.61元之間。大華繼顯對該股前景表示謹慎樂觀，建議投資者在股價跌至3元時進場。
整體而言，新電信未來前景不光取決于全球大環境的“天時”和不同市場的“地利”，更要看管理層能否發揮“人和”之力運籌帷幄，鞏固現有盈利的同時開拓新收入來源。