油價本周開市後狂飙,次日又急速回落。在沙特阿拉伯承諾于月底恢複遇襲前的石油産量後,油價在周三(18日)盤中看似已漸趨平穩。
市場雖然有了喘息的空間,但經濟師爲長遠計,認爲此事件中頗有值得深思的議題。
在對比沙特周末遇襲和美伊緊張關系時,華僑銀行(OCBC)經濟師李鈞豪發報告中指出,由于中美貿易局勢升溫,吸引了大部分的注意力,導致市場過度關注需求方面的影響,一度促使布倫特(Brent)原油價格下挫,跌落至每桶59.50美元的今年來低價位。
市場嚴重錯判原油應有定價
李鈞豪說,至于美國和伊朗之間的針鋒相對,甚至是有關美國最後一刻才取消的對伊朗的空襲,市場絲毫沒有因此而給原油附加風險溢價(risk premium)。
故此,他說:“原油價格前兩日的急劇上漲說明了一件事,能源市場過度安于美伊緊張關系,嚴重錯判了原油應有的定價。”
他指出,即便美國總統特朗普對外宣稱美國的庫存能夠替補沙特供應的短缺,但基于兩國處理石油的過程有所不同,美國實質上真正能替補的僅約六成。
李鈞豪認爲,布倫特原油期貨每桶70美元的價格較能反映美伊地緣政治的緊張局勢,而不是自8月以來圍繞60美元的低位。
然而,在沙特能源部長對外宣稱沙特已在周末恢複了約50%的産量,並承諾在9月底將産量回歸至一天1100萬桶後,美國和全球原油周二開始下跌。大華銀行全球經濟與市場研究指出,美國WTI油價收盤時滑落5.7%至59.34美元(約81.58新元),而布倫特原油期貨則墜落6.5%至64.55美元。
直至周三晚上7時,布倫特原油期貨下跌了0.39%至64.30美元,WTI油價跌0.76%至58.89美元。
輝立期貨(Phillip Futures)分析師盧家軒在接受《聯合早報》訪問時指出,基于石油輸出國組織(OPEC)的産量削減將延至至2020年3月,外加美國聯邦儲備局的鴿派態度,今年第三季度的油價料會得到一些支撐,他預測WTI油價介于每桶55美元至60美元。
盧家軒說:“就2019年下半年而言,隨著市場繼續消化不同的消息,包括疲弱的全球經濟增長、強勁的美國石油産量,以及全球貿易的不確定性,我們仍舊堅持油價的長期看漲走勢。”