2019年股票債券同步取得可觀的升幅。年內，中美貿易及英國脫歐等政經事件變化不斷，令市場大幅波動。
對于喜歡波段操作的行動派投資者來說，若眼光夠准，相信過去一年已有一定的收獲；對于忠于收息的守護派投資者，在央行減息推升債價下，大部分亦財息兼收；至于較常觀察市場變化的投資者，或因面對高低難料的市場波幅，僅有限度參與投資，與大市上升的機會擦身而過。
展望2020年，大市普遍對股市仍感到樂觀，但須更有針對性地投資基本因素較爲穩健的市場；債券方面，債息或會維持在低水平，須要尋求不同方法提高收益。三種不同投資性格的投資者，應如何運用自身性格，趨吉避凶、創造財富？
觀察派：思考細密者或可考慮月供基金
觀察派的投資者總是心思細密，需要足夠的事實，來支持對事物的看法，因此投資時也特別看重基本因素。去年紛亂的市場環境，以及對經濟前景的憂慮，或擾亂了思緒，成爲阻礙入市的最大心理關口。
今年，這類型投資者對基本因素的憂慮可略爲降低。隨著聯儲局及歐洲央行等減息，中美貿易關系有緩和的迹象，經濟數據有改善，市場對于環球經濟進入衰退的預期已逐步下降。
根據紐約聯儲銀行的估算，美國經濟未來12個月進入衰退的概率已降至23.6%。經過2019年的平穩業績增長，美股的企業盈利預測會于2020年反彈，預計今年第一季增加4.4%，而全年預測會增加至9.6%。雖然明年市場或許仍有少許暗湧，但大勢仍有可爲。
投資者有著思考謹慎的性格，會較適合分階段入市，月供股票或基金是較有系統性的常規投資。期望尋求與大市表現同步的話，可分階段買入一些追蹤指數表現的交易所挂牌基金（ETF），亦可考慮月供一些股債混合的基金，以平衡的方式保持資金長線增長。
守護派：事事求穩者要優化投資收入來源
守護派的投資者愛包容，事事希望穩打穩紮，無論市況順逆也沉得住氣，默默守護投資成果。他們愛好收息，要是已買入債券或債券基金，相信已坐享穩定的投資收入。
不過，隨著環球央行逐步減息，債券息率普遍下跌，今年透過債券收取高息的難度加大，部分基金的派息率有機會受壓。若已直接持有債券，不妨繼續持有，因爲新買的債券息率或會不及去年。如果手上的債券基金是以投資成熟市場政府債以及企業債爲主，可考慮將資金調撥至一些亞洲或新興市場債券比重較大的基金。亞洲債券除了息率較高，區內經濟增長穩健有利債券違約率偏低，令派息更爲穩定。
若有更多的新資金，債券以外可加入股息率高的股票，令投資收入來源更多元化，一些爭取高收益的混合型股債基金，便是以此策略維持派息穩定。另外，亦可加入一些固定票息的結構性産品，建構全方位的收息組合。
行動派：做事果斷者爲下行風險建立保障
行動派的投資者性格果斷，勇于爲目標作新嘗試，以求爭取最佳回報。令市場大幅波動的中美貿易爭議，投資界估計在今年的美國總統大選年，會繼續成爲炒作議題，市場波動或會不時出現。繼續利用波幅爭取回報在今年仍然可取，但同時也可兵分幾路加強保障。
在個別市場進行波段操作時，可將一部分資金放在環球或成熟市場的指數基金，作爲核心投資，借較大經濟體基本因素相對較強的優勢打穩陣腳，令回報不致過分偏離大市。
另一方面，可考慮利用結構性産品，來防範政經事件突然來襲造成的短期波幅。雖然有接貨風險，但結構性産品的觸及生效機制提供了一些下跌保護，若在票據生效期間，所挂鈎的股份，調整幅度維持在氣墊水平內，仍可收取部分票息。而在上落市之中，結構性産品的觸及生效水平一般會擴大，票息也有機會提高，令投資者更有空間應對不利的市場環境。
（作者是彙豐銀行（新加坡）財富與國際業務主管）