面包物語文告說：“宏觀和營運環境具挑戰，沖擊了集團在中國大陸、香港和泰國的業務，這項獻議爲股東提供了機會，可以以溢價套現他們的投資，且無須支付經紀和其他交易費用。”
面包物語（Breadtalk）創辦人郭明忠和李麗玲提出每股0.77元的收購獻議，計劃把公司私有化。
集團昨天（2月25日）淩晨發布文告宣布這個消息。這個獻議價比2月21日閉市價高19.4％，比一個月加權交易平均價高30.1％。這個出價並非最終價格，獻議方仍可以調高價格。在這之前，集團剛宣布業績，第四季蒙受810萬元虧損，全年也陷入525萬元的虧損。
提出這項自願有條件收購獻議（voluntary conditional cash offer）的夥同方目前持有70.53％股權。夥同方還包括持有面包物語14.2％股權的Primacy Investment，這是泰國美諾國際集團（Minor International）旗下的公司。他們通過特殊用途公司BTG控股提出獻議。
面包物語在文告中說：“宏觀和營運環境具挑戰，沖擊了集團在中國大陸、香港和泰國的業務，這項獻議爲股東提供了機會，可以以溢價套現他們的投資，且無需支付經紀和其他交易費用。”
集團也相信，私有化能提供更大靈活度來應對挑戰，管理並優化業務和資源。集團還指出，過去10年從未通過新交所進行股權融資，接下來也不太可能須要在本地股市融資，因爲集團擁有多種融資渠道如銀行借貸，所以除牌後可省下上市費用。
這項獻議意味著面包物語的估值爲4億3400萬元。面包物語是于2003年在凱利板的前身自動報價交易板（Sesdaq）挂牌。
分析師：收購價或有調高空間
投資咨詢公司United First Partners董事鄧文雄建議，投資者可以不超過0.77元的價格吸購，等待獻議方提高收購價。他說：“考慮到集團于1月16日發出盈利警訊，這項獻議是機會型的（opportunistic）。”盈利警訊發布後，股價于本月初一度跌至0.53元。
鄧文雄以荷蘭咖啡和茶葉制造公司Jacobs Douwe Egberts收購超級集團（Super）爲例比較，當時獻議價比超級的前個交易日股價高34％，“這意味著面包物語的收購價還有調高的空間。”
星展集團研究分析師楊澤明則建議投資者接受獻議。他指出，收購價格高于他給予的目標價0.49元，2020財年預估本益比33倍吸引人，“要等到更高的收購價恐怕不容易，收購價也比過去八個月的閉市價來得高。”
銷售成本大漲導致第四季虧損
集團發布的業績顯示，第四季營收增長10％至1億7037萬元，但銷售成本大漲97％至1億3216萬元，加上行政成本上揚，陷入虧損。
星展集團研究分析師楊澤明說，第四季業績低于預期，主要被中國烘焙業拖累，現在看來冠狀病毒疾病已沖擊新加坡和中國的餐飲業。
烘焙業務全年出現1350萬元稅前虧損，因爲有610萬元的一次過固定資産減值，來自于分店提前關閉、庫存過期、特許經營收入壞債准備金。此外集團在中國和香港的烘焙業務以及印度尼西亞的土司工坊營運虧損擴大，收購的泰國烘焙業務處于虧損，新加坡烘焙業務盈利率下滑。
4orth部門也繼續虧損，來自于新店的初始成本及一些店面表現不如預期。
食閣業務取得1350萬元稅前盈利，餐館業務稅前盈利略增0.2％至2340萬元。
集團也宣布，全年虧損導致累計盈利下滑，其2023年到期的1億元債券出現金融條款技術性違約。但集團說：“技術性違約並不預示著對集團現金流有影響，公司預計能繼續支付利息。”
面包物語昨天暫停交易。