投資理財
近期暴發的2019冠狀病毒疾病（Covid-19）無疑是今年的“黑天鵝事件”，它的出現讓人始料未及並造成巨大影響。“黑天鵝”一詞因作者納西姆·尼古拉斯·塔勒布（Nassim Nicholas Taleb）而廣爲人知，簡單而言，它指的就是出人意料並可造成嚴重後果的事件。
冠病疫情對新加坡造成多重影響。從國家層面而言，它讓經濟活動面臨阻力，可能令經濟增長放緩。貿工部已將今年的GDP預期增速從早前的0.5%至2.5%下調至介于負0.5至1.5%，實際增速預計將約爲0.5%，略低于2019年的0.7%。
除了經濟活動受阻，人們的正常生活也被擾亂，受影響程度因行業而異。對于醫療從業者，我在此對他們致以深切的敬意。當社交媒體和“掃蕩”超市的朋友不斷傳遞恐慌情緒之時，醫療人員卻仍堅持照顧病人。
工作方面，我們已啓動了業務持續計劃。鎮定之余，我們仍繼續確保盡可能地爲客戶提供順暢的服務。此外，我們從近期新聞報道獲悉，爲低收入家庭提供食物的慈善機構因受疫情影響而面臨義工短缺問題。了解到該情況後，我們的一些同事迅速組織起來，並前往慈善機構幫助挑揀和分裝食物，以盡綿薄之力。我相信，那一天大家都是滿載喜悅而歸！
疫情當前 客戶繼續投資做規劃
2月份的一些事件從許多方面提醒我們，如何看待生活諸事取決于看待事情的視角。冠病疫情雖帶來巨大負面影響，但也提醒了我們莫將自己所擁有的視爲理所當然。同時，我們也很欣慰地看到客戶仍繼續爲投資做規劃。
“黑天鵝事件”常會觸發恐慌情緒，疫情之下人們紛紛湧向超市搶購廁紙和泡面就是很好的例子。在投資世界裏，恐慌可導致市場抛售情況，投資者或因投資情緒不佳而不加以區分地脫售資産。本地市場自春節以來就受到影響，所幸政府冷靜應對爲市場注入一針安心劑，盡管2月份感染病例上升，但人們的日常生活和本地股市並未見恐慌現象。
全球範圍而言，2月中以來疫情傳播加快，並蔓延至日本、韓國、意大利和伊朗等國。環球股市已開始對此做出反應，2月24日這一周以來，美國股市遭大幅抛售。在本地人看來，這似乎只是姗姗來遲的影響，因我們自春節以來就已經在對抗冠病疫情，而對全球許多其他國家而言，疫情的傳播形勢讓它們很難再獨善其身。
我們該如何看待冠病疫情及它對經濟的影響呢？毋庸置疑，經濟將遭受負面影響。遊客銳減及消費者支出減少將拖累GDP增長，特別是首當其沖的旅遊相關、酒店休閑及餐飲等行業。
新加坡近期公布了2020年財政預算案，當中對經濟和人民的支持有如一劑強心劑。不同人可能對財政部長王瑞傑的演講內容有不同關注點，但所有人都不會忽視這三點：
一、經濟穩定和支援配套——40億新元將用于穩定經濟和支持企業與工作人士；
二、關懷與援助配套——16億新元將援助新加坡人的家庭支出；
三、8億元用于支持前線機構抗疫工作。
奕豐研究部認爲，以上措施將能爲需要支持的行業和需要額外援助的人士提供緩沖。假如疫情惡化，這些措施將可緩解疫情對本地經濟和人們日常生活帶來的影響。我們相信就如當年面臨沙斯病毒（SARS）一樣，本地經濟將能在疫情穩定後複蘇。受區域（如中國和其他國家）及本國的集體刺激措施支撐，新加坡經濟有望在2020下半年獲更快增長。
若以三年或更長時間來看，本地股市當前的估值是具有吸引力的。目前，本地股市遠期本益比約爲12.9倍，幾乎低于10年曆史平均本益比13.9倍一個標准偏差。
自2020年開年以來，分析師已下調對新加坡市場的盈利增長預期。盡管今年盈利增長預計將持平，但我們留意到，本地股市的股息收益率約爲4%，處于具吸引力的水平，加之盈利增長有望于2021年上升至6%左右，我們預計到明年底股市回報率將約爲22%。
就如財政部長管理國家收支一樣，投資者也應做好自己的預算和投資計劃。只有這樣，我們才能在“黑天鵝”來襲之時保持彈性和調整計劃，並始終專注于想要通過投資來達到的人生目標。
（作者是FSMOne.com總經理）