王陽發 報道
金價近期和股市一起暴跌，已讓人對黃金作爲避險資産的作用信心大跌，但是這並沒嚇走黃金的所有“信徒”。
美國聯邦儲備局兩周內第二度緊急降息，而且第二次（本月15日宣布）是前所未有的再減息100基點至0％至0.25％，但兩次都沒達到提振金融市場信心的結果，全球股市繼續被疫情和抗疫措施沖擊而持續狂跌，就連金價也從上周開始跟著猛跌。
隨著上周至今金價暴跌約10％，截至昨日新加坡時間傍晚時分，倫敦現貨金價今年來已從上漲轉爲下跌約1％，跌至每安士1500美元左右。
不過，新加坡交易所（SGX）前天的一份研究報告指出，黃金挂牌基金（ETF）在不明朗時期成爲投資者的避風港，並且在資産組合多元化扮演一個重要角色。
報告說，上周全球股市面對前所未有的動蕩，投資者對冠病19疫情和油價戰非常擔心，此時SPDR黃金股票挂牌基金（SPDR Gold Shares ETF）的總交易量同比大增超過三倍，本月來（截至前天）達致1億6080萬元。
它指出，現貨金價今年截至前天上漲約4％，早前還曾在日間交易時突破每安士1700美元價位，創下2012年12月以來最高。與此同時，SPDR黃金股票挂牌基金今年來同比取得7.7％的總回報率，使到1年期的總回報率達到26.4％。
該黃金挂牌基金的價格，反映的是金價的表現（扣除基金開銷）。它追蹤的是倫敦金銀市場協會（LBMA）午盤金價。
新交所的報告引述世界黃金協會（WGC）的《2020年黃金展望報告》說：“低利率環境不大可能在多快改變。許多中央銀行在減息、擴大或推行量化寬松（或類似措施），這麽做的央行是全球金融危機以來最多的，而且有些是雙管齊下。以往在政策從收緊轉爲維持或放寬後的12至24個月期間，金價有良好的表現。”
輝立期貨分析師蕭玮恩昨日接受《聯合早報》訪問時說，即便是避險資産，金價和多數其他資産一樣面對抛售，目前金價也有很大的波動性，並且違反一般預期的，即便減息金價仍然下跌。這很可能是因爲冠病19疫情造成全球股票被大量抛售，導致這些資産變得更吸引人。這因此造成資金從黃金套出，造成對金價的沖擊。此外，擔憂情緒讓人憶起2008年金融危機，現金看來在稱王，導致慌忙套現打壓金價。資金緊縮將導致進一步賣出黃金套現的活動。
蕭玮恩認爲，投資者可以趁目前的動蕩時機進場買賣黃金期貨。期貨借助杠杆，投資者只需小資本就可以買賣較大的合同。例如，芝商所微型黃金期貨（CME Micro Gold Futures），可以買賣10安士的合同。用輝立期貨的服務，傭金只有1.50美元。
投資者也可以賣空和對沖現有的黃金盤位。他說：“鑒于市場目前的高度不確定性，投資者可以考慮在買賣組合中加入黃金期貨。”