美國總統大選倒數計時一個月，尋求連任的特朗普在關鍵的競選階段確診冠病。
全球冠病疫情反撲風險以及冠病疫苗研發突破等不確定因素牽動著投資者神經，讓2020年注定不會在淡靜中畫下句點。投資者面對市場波動加劇，除了做足避險准備，可考慮納入價值股和周期股，讓投資組合多元化。
即將在11月3日舉行的美國總統大選備受市場矚目，尋求連任的共和黨總統候選人特朗普日前確診得了冠病，爲選情增添了變數，後續兩場辯論能否舉行也成了疑問。
美國總統大選每隔四年舉行一次，由全國選民投票選出，投票日定在選舉年11月的第一個星期二，但這場選舉始終爭議不斷，勝負未必當天見分曉。
新加坡銀行（Bank of Singapore）策略主管李依萊告訴《聯合早報》，曆史數據表明，自1928年以來大選年，標准普爾500指數的市場波動率在7月至11月期間會平均上升30％。
由于本屆選舉將有至少83％或1億9000多萬個登記選民可郵寄投票，是美國史上人數最多的一次，市場預期選舉結果很有可能因爲郵寄選票問題延後出爐，造成市場更大波動。
曆屆大選曾出現不少爭議，例如2000年布什對壘戈爾陷入重新計票風波，選舉拖了超過一個月才塵埃落定，對市場造成沖擊，標普500指數下滑，美元疲軟，黃金則走高。
李依萊建議投資者應確保多元化投資組合以對沖市場風險，除了投資黃金這個傳統避險工具之外，不妨考慮利用日元兌澳大利亞元彙率來緩解沖擊。
雖然金價近期回調，顯著低于每安士1900美元，但李依萊仍看好黃金有助應對全球儲備貨幣貶值和通貨膨脹飙升的風險，預期金價未來12個月攀升至2150美元。
他也建議把握機會重新調整強勢股和增長股的投資組合，尤其科技和醫療領域預計在美國大選之後會面臨更大監管壓力，不妨考慮汰換至價值股和周期股，它們具有堅穩的資産負債表和穩定的商業模式，能在長期經濟複蘇中獲益。
盡管市場可能出現劇烈波動，但李依萊對市場前景抱持謹慎樂觀態度，資産配置方面仍然看好股票，認爲可以尋求更高曝險機會。
華僑銀行投資研究部主管李彩蓮在報告中指出，反映本地藍籌股走勢的新加坡海峽時報指數在9月份市場回調沒有出現顯著波動，主要是因爲價值股和周期股的權重較大，尤其是金融服務和房地産板塊。
李彩蓮建議投資者避免專注某個板塊，而是追求多元化投資組合，納入價值股和周期股。她推薦17只本地股票，包含10只海指成份股，看好它們公司管理層或創辦人的實力雄厚、市場份額良好，以及業務發展成熟。與區域市場相比，海指表現相對疲軟，今年來下跌近24％，但李彩蓮表示本地股市的當前估值卻具有一定吸引力，是投資者增持優質股票的大好機會。海指目前市賬率是0.86倍，比10年平均值1.27倍低了兩個標准差，而2021財年預估本益比爲10.2倍。
美國大選結果會帶給個別市場及領域不同利好因素
當美國總統選舉結果塵埃落定之後，市場分析師認爲，無論是特朗普或拜登入主白宮，都會帶給個別市場及領域不同利好因素。
若拜登當選，FSMOne.com宏觀研究部高級分析員劉育瑞和翁資揚認爲這意味著“整體貿易環境有望獲得改善，外交政策從雙邊轉向多邊，有利依賴貿易的亞洲市場。”
他們預期美國會有更多財政支出，雖然導致美元疲軟，但卻有利于新興市場複蘇以及全球增長。中美緊張關系會變得緩和，這對國際市場有利，投資者可提高亞洲或本地資産的曝險，看好的周期性板塊包括金融、工業及以及材料。
如果特朗普連任，意味著中美之間充滿更多不確定性，多邊主義消退導致世界分裂，對全球議題無法協調。然而，投資者可繼續維持美國資産的曝險，相信特朗普會大力推動財政振興配套和對商業有利的變革，以加速美國複蘇。無論是拜登或特朗普執政，基礎設施領域以及美國中小型企業都會獲益。
不過劉育瑞和翁資揚提醒，無論選舉結果如何，當前低利率背景都會對高收益資産，以及傾向于增長的市場、領域或公司造成不利影響。若從領域來看，東方彙理資産管理公司（Amundi）預期，在特朗普執政下，大型科技、國防、金融和能源行業表現更好，而可再生能源和與基礎設施相關領域則有望在拜登執政下獲益。
建議投資者增持中國風險資産
隨著2020年接近尾聲，冠病疫情依舊是市場焦點。自中國1月通報首起冠病死亡比例以來，全球累計死亡病例已破百萬起，凸顯疫情在各地肆虐。與此同時，科學家正致力研發有效冠病疫苗，已有九種候選疫苗進入第三期臨床測試階段，其中一些疫苗有望明年上市。
雖然歐洲冠病疫情近期反撲，引起第二波疫情可能來襲的擔憂，但新加坡銀行策略主管李依萊表示，全球經濟正逐步複蘇，全球央行也持續關注複蘇進展。美國聯邦儲備局仍保留一定“實力”，例如擴大量化寬松政策，若美國總統選舉不確定因素威脅經濟複蘇或市場正常運作，美聯儲可能會采取行動。
另外，他看好中國經濟在第二季“V”形反彈後，第三季仍繼續引領全球複蘇，建議投資者增持中國風險資産。
大華繼顯證券研究部主管羅森容持有相似意見，中國主要經濟數據表明原本放緩的經濟正出現反彈，反彈勢頭更超越了其他國家。
他推薦砂之船房地産投資信托（Sasseur REIT）、揚子江船業（Yangzijiang）、豐益國際（Wilmar）和富裕集團（Fu Yu），認爲這些公司超過50％的收入來自中國業務，相信能從中國經濟複蘇中獲益。