王陽發 報道
近來本地挂牌公司以百萬元收購或合資經營著名小販品牌的消息，引發小販品牌究竟何價的討論。新加坡小販市場對餐飲業挂牌公司的吸引力是否會與日俱增？受訪業者和分析師並不排除這類收購交易未來將增加，這不僅是因受疫情推動，送餐服務日益普及也可能促使更多餐飲業者嘗試進軍這個領域。
珍寶餐飲集團（Jumbo Group）兩個月內第二度出手進軍小販市場，它前晚透露與The Art of Mee Pok公司簽署合資協議，合資公司將在新加坡擁有和經營專注于售賣“Jalan Tua Kong Lau Lim”“The Art of Mee Pok”“Lau Lim Mee Pok”（老林面薄）以及／或“惹蘭大公老林”商標的潮州魚丸和肉脞面的餐飲店。集團將持有合資公司60％股權。
這個交易緊接珍寶去年11月底宣布以210萬元（現金及股票）收購國記雲吞面的75％股權，那是它首次收購小販品牌。市場人士根據此價格估計國記雲吞面的有形及無形資産估值達280萬元，認爲國記雲吞面的價值在于它使集團收入更爲多元化，減少對遊客和大型活動的依賴。這也符合珍寶將經營日常主食、進軍大衆市場的策略。
珍寶餐飲集團總裁兼執行董事黃建銘昨天（1月25日）接受《聯合早報》訪問時說：“這一兩年我們將把資源集中在發展本地市場。”
之前也有小販品牌獲得百萬元估值的收購，但例子不多。愛捷特集團（Aztech）收購琪利燒臘店，面包物語集團（BreadTalk）則收購第一街潮州魚湯。
爲何挂牌公司和餐飲集團會對小販業務感興趣呢？
錦棠資産管理公司（Jintang Asset Management）首席執行官黃建锝接受《聯合早報》訪問時說，目前市場零零星星有這類交易，而以傳統盈利方式計算，這些業務的估值一般都不便宜。
他說：“應注意的是，挂牌公司一般有財力和營運能力，能夠通過中央廚房取得規模經濟效益，以及有效率的分配資源來擴大網絡，因此提高整體盈利率。”
“隨著送餐服務日益普及，以及一些客戶願意付更多讓優質食物送上門，確實可能有餐飲公司會嘗試進軍這個領域。”
這是對小販行業的肯定嗎？黃建锝說：“新加坡人向來肯定小販文化，但我覺得部分是生態系統驅動使然，意即送餐服務。不過，這類交易料屬于少數，只限于受歡迎的小販品牌。”
分析：收購小販品牌 提供收入韌性和營收多元化
投注平台FSMOne.com股票和挂牌基金研究部股票分析員楊慧詩受訪時指出，珍寶餐飲集團的營收主要來自餐館，例如珍寶海鮮餐館。集團業務受冠病疫情重大打擊，邊境管制和安全距離限制了遊客以及堂食人次。小販業務雖也受影響，但遠比餐館更有韌性，因爲他們靠近住宅區而且經濟實惠，也日益數碼化。
此外，小販文化申遺成功也顯示小販行業獲得有力支持，助他們疫後繼續生存。因此，楊慧詩相信未來可能有更多這類收購小販業務的交易。
她說：“除了提供收入韌性和營收多元化，小販業務也可以幫助餐飲公司加速開拓大衆市場。新加坡人喜愛小販食物，這類業務將讓公司發揮標准作業流程和規模經濟效益，發展特許經營模式在新加坡和海外推廣，這是個別小販比較難實現的。”
楊慧詩認爲，這是對小販工藝、技能和品牌的肯定，並相信這類交易有助確保小販寶貴的手藝和技能獲保留。
珍寶餐飲集團昨天閉市報0.38元，上漲1分或2.70％。