全球投資回報率正逐步下滑，Z世代的投資回報遠低于戰後嬰兒潮一代，包括新加坡過去20年期間的回報率也低于過去50年。
根據瑞士信貸（Credit Suisse）周五發布的“2021年全球投資回報年鑒”，全球1950年代出生的嬰兒潮世代股票年率化實際回報（Annualized real returns，即調整通脹因素後）爲7.1％，債券回報爲3.6％。如果按70％股票及30％債券的投資配置，嬰兒潮世代的投資回報爲6.4％。
相比之下，1990年代末出生的Z世代，股票回報率爲3％，債券回報率更是陷入負0.5％，明顯不如嬰兒潮世代。按70％對30％的投資配置，Z世代投資回報只有2％，比嬰兒潮世代少了六成。
年鑒也顯示，新加坡過去20年的股票年率化回報爲3.7％，低于過去50年的回報率4.8％；過去20年政府短期國庫券（tresury bills）還出現負0.4％回報率，與50年國庫券回報率0.3％形成對比。至于長期政府債券，兩者回報率大致維持在3.4％至3.5％。
投資回報年鑒是瑞信與倫敦商學院和劍橋大學教授攜手推出，提供長期曆史投資回報率的權威參考，提供全球整體市場的股票、長期和短期債券、通脹和貨幣長達121年的數據。
年鑒指出，去年冠病疫情所引發的股市崩盤是有史以來最快的一次，市場在短短23個交易日內下跌了35％。不過在美國和其他許多市場的龐大財政和貨幣政策推動下，市場複蘇異常迅速，去年底的疫苗消息更推動全球市場上漲。
年鑒編寫者之一的倫敦商學院教授馬什（Paul Marsh）說：“隨著市場接近新高，正是探討未來投資回報趨勢的時機。嬰兒潮一代受益于全球股票、債券和混合投資組合的出色表現。可是他們的Z世代子孫面臨著預期投資收益將大大降低的未來。”
股票表現最出色
年鑒顯示，嬰兒潮世代從1980年代和1990年代的高回報中受益。不過自90年代末期，實際股票收益率一直都在曆史水平以下。此外，90年代末出生的Z世代在過去20年來也面對數次熊市，包括2009年的全球金融風暴以及這次的疫情危機。雖然市場從危機中迅速回彈，可是這幾次熊市提醒投資者股票投資所涉及的巨大風險。
就投資品種而言，股票依舊是全球表現最出色的長期金融投資品種。在過去的120年間，全球股票實現了5.3％的實際年率化回報，而長期債券和短期國庫券的回報率分別爲2.1％和0.8％。
美國繼續以絕對領先優勢成爲全球最大股市，目前占全球可投資自由流通股市值的56％以上。日本（7.4％）位居第二，中國（5.1％）和英國（4.1％）分列第三和第四位。
新加坡在全球股市中排名第23，主要以金融業爲主，其中星展集團、華僑銀行和大華銀行分別占富時新加坡指數（FTSE Singapre Index）公司總市值的17％、13％和11％。
展望未來，作者認爲投資者或可關注中國、韓國和台灣等新興市場。這些市場很快將疫情控制下來，而且新興市場過去20年的投資風險已顯著下滑，可帶來較大回報空間和投資多元化等好處。