文章摘要
在本文中，新加坡管理大學會計學院專業會計碩士項目主任和財務大數據分析碩士項目主任王紀偉教授，討論了新加坡爲其資本市場建立一個更透明、更可持續的報告環境所作出的卓越努力。他堅信強制性可持續發展報告將爲企業提供定期審視自己長期可持續策略的空間，這必將有助于推動企業的品牌價值和競爭優勢。
王紀偉教授
小新科普
可持續發展報告是從經濟、環境和社會三個角度出發，報告企業的業績，作爲一種外部報告，旨在向利益相關團體披露企業用以管理和改善經濟、環境和社會業績的行動、這些行動的結果、以及未來的改進策略。
2000年，全球報告倡議組織(GRI) 發布了第一代《可持續發展報告指南》。2002年，在南非約翰內斯堡的世界可持續發展峰會上，GRI正式發布修訂後的第二代《可持續發展報告指南》(簡稱G2)。GRI發布的《可持續發展報告指南》（以下簡稱《指南》）並非是一種行爲守則和業績評價准則，更不是制定行爲的績效標准(PerformanceStandard)，《指南》只是要求企業或者組織披露正在做什麽；至于做得好壞與否，則需要由外界閱讀報告的人來判斷。因此《指南》是以自願爲基礎的，各種類型、規模、行業和地域的組織都可以運用《指南》。而且，《指南》並不爲企業或者組織提供編制報告的方法，而是關注報告內容。
諾貝爾經濟學獎得主喬治·阿科爾羅(George Akerlof)在《檸檬市場：質量不確定性與市場機制》(The Market for Lemons: Quality Uncertainty and The Market Mechanism)的論文中指出，檸檬市場，也稱次品市場，也稱阿克洛夫模型，是指信息不對稱的市場，即在市場中，産品的賣方對産品的質量擁有比買方更多的信息。在極端情況下，市場會止步萎縮和不存在，形成信息經濟學中的逆向選擇，逆向選擇可能導致市場崩潰。檸檬市場的存在是由于交易一方並不知道商品的真正價值，只能通過市場上的平均價格來判斷平均質量，由于難以分清商品好壞，因此也只願意付出平均價格。由于商品有好有壞，對于平均價格來說，提供好商品的自然就要吃虧，提供壞商品的便得益。
“檸檬市場”理論的出現爲資本市場強制信息披露奠定了基礎，從而減少信息不對稱市場的出現，減輕逆向選擇的發生。
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針對經濟市場現象，新加坡一直在努力爲其資本市場建立一個更透明、更可持續的報告環境。早在1974年，新加坡特許會計師協會、新加坡董事協會以及《商業時報》在新加坡企業獎(Singapore Corporate Awards)中推出了最佳年度報告獎(Best Annual Report Award(Best ARA)) ，旨在鼓勵企業提供透明化，廣泛化報告，超越投資者和其他利益相關者(如雇員、債權人和公衆)需求的最低監管標准。
最佳年度報告獎(Best ARA)的評估標准包含績效評估、商業計劃及前景、風險評估及管理、演講表述及形式。此外，最佳年度報告獎(Best ARA)還納入了可持續發展報告的准則，包含環境/社會/治理表現(Environmental,Social and Governance)，旨在提高企業組織對社區的責任意識。
通過近些年的獎項評估發現，可持續性和企業治理的份額比例已經從2011年的32%提升至2019年的41%，這表明可持續性報告對于企業的重要性日益加重。
新加坡企業獎(Singapore Corporate Awards)，圖片來自網絡
新加坡管理大學會計學院王紀偉教授自2011年成爲最佳年度報告獎(Best ARA)評審團成員之一，他表示非常高興可以看到新加坡交易所(SGX)要求上市公司提交可持續報告的舉措。自2011年自願性提供可持續發展報告制度措施實施以來，只有少于半數的企業自願提供報告。但是在今年提交的633份年度報告均符合可持續發展報告的要求，這可以說是新加坡建立可持續發展報告環境的重要裏程碑。
針對上市審核，企業所提供的上市材料中的非財務信息，也就是前面提到的環境/社會/治理表現(Environmental,Social and Governance-ESG)信息等同于財務數據的重要性，ESG數據的公開將有助于企業更好地進行企業風險管理，實現企業績效可持續性發展。
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研究結果
哈佛商學院(Harvard Business School)和倫敦商學院(London Business School)的三位學者比較了在1993年前自願采用可持續發展政策的180家美國企業(高可持續企業)和另外180家沒有采用此類政策的企業(低可持續企業)。經過長時間觀察，他們發現高可持續性發展的企業董事會和高管對可持續性的執行擔負重任，例如，這些企業更有可能在薪酬方面采用可持續性指標來激勵高管人員，且從長期發展來看，無論是在股票市場還是會計業績方面，高可持續性發展企業的表現都明顯優于同行。研究結果的發布爲中國、印度和新加坡等國家的監管機構執行發布可持續發展報告提供了強有力的理論支持。
在今年最佳年度報告獎(Best ARA)獲獎名單中呈現出了更好的報告企業，例如：
1. 新加坡電信有限公司(Singtel)爲其可持續發展活動和戰略搭建了一個專門的微型網站，並獲得了安永(EY)對其可持續發展報告的獨立認證。
2. 新加坡奧蘭國際有限公司(OLAM)自2015年以來已將其可持續發展報告納入到財務報告中。公司CEO還對其可持續性框架是如何支持企業戰略進行了回顧和討論。
……
總體來看，所有獲獎者都已認可了ESG要素的重要性，並就這些要素制定了相關的政策、實踐和績效。他們還制定了新一年的發展目標，並就可持續發展報告發表了董事會聲明。獲獎者還使用了全球知名且得到國際認可的可持續發展報告框架，如全球報告倡議組織(GRI)可持續發展報告指南，國際綜合報告理事會(International Integrated reporting Council)框架等。
2019最佳年度報告獎(Best ARA)獲獎名單，圖片來自網絡
規模問題
市值在10億新元或以上的大型企業，比小型企業提供了更全面的可持續發展報告，這並不意外，因爲它們有更多資源開展可持續發展活動。盡管如此，中小型公司在可持續發展報告方面仍舊做出了值得稱贊的努力。
王教授表示在他擔任最佳年度報告獎(Best ARA)評審團成員之後，觀察到同一組公司多次獲獎，這也側面反映出這些公司始終努力呈現透明化的報告。王教授也堅信通過監管機構、專業團體和大衆媒體的力量，未來將會出現更多這樣的公司機構，踐行可持續發展之路。
王教授認爲，當前所面臨的真正挑戰是如何使可持續發展報告具有可持續性。與遵循公認會計准則和規定格式的財務報告相比，可持續發展報告的公開方式和格式則更多樣化，進而限制了公開信息的可比性和可靠性。
企業可遵循全球報告倡議組織(GRI)可持續發展報告指南框架，但是報告的複雜程度使得可持續發展報告在企業間的可比性較差。盡管新加坡交易所(SGX)鼓勵對可持續發展報告進行獨立認證，以增強利益相關者對可持續發展報告可靠性的信心，但仍有極少數企業獲得了對其可持續發展報告的認證。然而，這些挑戰不應阻礙新加坡企業組織爲促進可持續發展報告所做的努力。
如今，可持續發展報告已成爲企業報告的關鍵支柱，它將促進位定長期戰略和政策，以適應彈性的商業模式。企業應投入更多的精力和資源，將可持續發展報告納入年度報告，以便在綜合年度報告中更清晰地反映企業的整體表現。
王教授表示，他堅信強制性可持續發展報告將爲企業提供定期審視自己長期可持續策略的空間，這必將有助于推動企業的品牌價值和競爭優勢。
