上周風險資産市場頂住了特朗普彈劾風波，頂住了英國脫歐定局，當世界衛生組織表示對新冠狀病毒發出全球警戒“爲時尚早”時，美股還上漲了一日，但是美國確認第二例新型冠狀病毒病人後，美國股市應聲下挫，S&P500經曆了八月份以來的最大單日跌幅，恐慌指數VIX竄上15。中國與香港股市上周跌幅更大。伊朗被傳即將全面中止履行核協議，但是原油價格最終跟著冠狀病毒走，市場預期中國經濟放緩、交通流量下降，布倫特期貨一星期跌逾5美元，銅價也是一路下滑，恐慌情緒的宣泄會拖累這些金融資産的價格。資金尋求避險天堂，黃金價格上漲最高觸及1574美元，美國國債走勢淩厲，美國十年期國債收益率回落到1.69%。另外，債券市場上漲也是受益于流動性驅動著資産價格上揚，遊資衆多，美債、歐債均受到追捧。這種遊資觸動的升勢估計在不久的未來仍是市場的主旋律。
市場最大擔心是新型冠狀病毒的擴散。新型冠狀病毒傳播速度堪比2003年的SARS，發病初期病狀輕微，社群感染似乎已經無可避免，暫時無特效藥可醫。但是近來政府措施、媒體和社交媒體的報道和公衆的關注，對疫情蔓延會有相當的幫助。中國之外的地區是否出現社區感染，暫時未知。新型冠狀病毒的死亡率並不高，與美國目前甲型流感導致一千三百萬人受感染、超過7000人死亡相比，應該說是小巫見大巫。預計疫情于三月中前後見頂，隨著氣溫回暖五月大幅緩解，當然這僅是專家模型推出來的一種假設。疫情可能對中國第一季度增長構成0.6-1個百分點的拖累，病毒如果在第二季度弱化的話，部分消費可以事後補回，不過大部分未必重現。打擊經濟的主要不是病毒，而是人們減少出行消費和政府對人口流動實施限制，但是這也許是控制疫情蔓延所需要的。
隨著武漢疫情的逐漸發酵，市場開始擔心社會和金融市場都會出現一定的避險情緒，疫情所沖擊的依舊只是金融市場的情緒。而且從長期看，這也只會是金融曆史長河中的一個噪音而已。就好像2003年香港股市受非典疫情的沖擊領跌全球，但最後還是在2003年4月份的低點8700點附近直接漲到了31000點上方，並且在2003年年底就創出2002年以來的新高。所以，疫情對金融市場來說，更多的是一種短期噪音而已。總的來說，短暫的疫情對黃金根本形成不了利多，反倒是恐慌情緒的宣泄會拖累這些金融資産的價格。
綜上所述，短期金融市場在擔心新型冠狀病毒的擴散情況。當病例仍在增加之際，各地股市亦將會突然出現新的恐慌情緒，導致市場出現較大幅波動。隨著控制疫情蔓延，疫情對中外股市的恐嚇不會很劇烈。對于避險資産黃金，還是很好去做的，可以觀察中國和美國股市的走勢去制定策略，當市場不是那麽恐慌，股市反彈，黃金市場也失去避險屬性。也就是說，可以觀察中國股市的日內收盤情況，下午4點之後來執行黃金的策略，博晚間美股的走勢。另外，隨著疫情發展到一定時期，避險資産黃金也會下跌，因爲需求下降之後，削弱黃金的購買力。總得來說恐慌情緒的宣泄會拖累這些金融資産的價格。大宗商品原油和銅跟隨股市同向。
策略提示：短期市場在關注新型冠狀病毒的擴散情況。黃金市場，大宗商品原油和銅都可以關注股市的運行來執行策略，恐慌情緒的宣泄會拖累金融資産的價格。
【策略聲明】以上觀點僅供參考，並不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。感謝各位一直以來的支持！