分析師指出，金價波動和低利率是典當和二手珠寶銷售業務的兩大利好因素。那是因爲，金價波動有助推動黃金買氣。低利率則刺激市場對黃金産品的需求，因爲這意味著購買黃金的機會成本較低。在低利率環境下，典當公司融資業務的成本也會降低。
黃琇惠 報道
去年經濟不景，不少人變賣金飾周轉，加上金價上漲、利率低及市場流動性充裕，帶動本地上市的典當公司全年取得強勁業績，甚至創下四年來的新高。
有三家典當公司在新加坡交易所挂牌，它們是大興當（Maxi-Cash Financial Services）、方圓（ValueMax Group）和銀豐金融（MoneyMax）。除了典當及提供貸款服務，它們也售賣珠寶、名表、金飾等二手物品。
另外一家公司TLV控股旗下的典當及貸款業務貢獻不大，僅占營收的2.7％。它主要從事自家品牌珠寶的零售業務。它也參與全球珠寶展覽會，將産品批發到全球市場。
三上市典當公司全年淨利上揚33％至139％
即使去年遇上冠病疫情，大興當、方圓和銀豐金融截至12月底的全年淨利上揚33％至139％，營收增長介于8％至20％。按個別業務來看，典當生意的營收下跌1％至10％，但二手名牌物品的貿易業務卻上揚9％至30％。
卓星企業融資（SAC Capital）分析師麥敏媚接受《聯合早報》訪問時解釋，這可能是因爲有更多客戶選擇直接賣掉套現，或是無法在典當期滿之前贖回物品。
同時，政府提供的各種援助和津貼讓一些國人手上更多現金，以及個人開銷從旅行和個人服務轉向奢侈品的情況，也推動了買氣。因此，二手物品的零售業務的表現更出色。
分析師對典當公司接下來的展望看法分歧。Bondsupermart固定收益研究部高級分析員陳健明認爲，若經濟表現優于預期，典當公司爲信貸損失的准備金可能會減少，貸款業務的回報也會改善。
隨著失業率進一步下降，尤其是低收入群體，他預期次貸（subprime loan）業務將帶來可觀的回報。此外，無抵押貸款的資産素質改善，也預期會提振公司的前景，因爲這類貸款的利息較高，介于12％至47％。
麥敏媚的看法比較悲觀，她預期典當公司2021財年的淨利將持平或跌最多10％，因爲下半年政府的財政援助會減少，失業率也在5月份時改善至2.8％。經濟情況好轉將緩解客戶的現金流壓力。
再來，政府計劃在年底前重新開放邊境，這預期會促進服務消費以及減少商品的開銷。這可從我國零售銷售數據中看出迹象，手表和珠寶今年初至5月份的零售銷售增加83.3％，若單看5月份，銷售則環比下跌21.1％。
麥敏媚指出，金價波動和低利率是典當和二手珠寶銷售業務的兩大利好因素。
她解釋，金價波動有助推動黃金買氣。低利率則刺激市場對黃金産品的需求，因爲這意味著購買黃金的機會成本較低。在低利率環境下，典當公司融資業務的成本也會降低。
陳健明認爲，如果美國聯邦儲備局削減資産收購規模以及上調聯邦基金利率，美元將走強，這會促使以美元計價的黃金價格被打壓。“盡管如此，我們認爲黃金的下行空間有限，因爲不斷增加的美國財政儲備仍將爲黃金創造需求。”
排除疫情可能帶來的進一步影響，麥敏媚預計金價維持在當前的逾1800美元水平，並有望在年底達到約每安士1900美元。