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感謝April邀請。
首先恭喜題主,進入私募基金公司,是比較難的,至少也是百裏挑一的人才了。就研究員這種崗位而言,起碼是名校的本科畢業或者碩士背景了吧。
其次,入行一年的時間裏,開始時是大盤大概是2800點,現在又是2800點左右,從時機上講,不算太好,也不算太差,起碼有大半年時間,還是比較容易賺錢的。而從更長遠的角度上看,顯然是中國股市的一個低點,已經是抄了大盤的底了。
再是目前的形勢上,國家去杠杆去通道,打壓金融,鼓勵脫虛就實,私募公司備案被協會多方面卡殼,新進入的私募公司越來越少,對于已經通過備案的私募公司而言,是利好。對于掙紮在備案之中的私募,則是大利空。
從以上幾點概括,題主應該好好珍惜這個機會,以下將會展開討論如何把握這個機會。(交易員或行政這裏就不討論了,只討論投資經理或者研究員比較核心的崗位)
假如題主所處的私募基金公司是中大型的私募,也就是數十億或者上百億管理資産的公司。這類型的公司,一般不會節省培訓費用了,所以日常會有很多的培訓課程。除了培訓,這類型的私募一般在各大券商都會一些分倉,或者是高額的年費,比如幾十萬到百萬的年費。所以,一般券商的首席分析師,會經常到這種公司來路演,甚至,會帶著這公司的基金經理投資經理研究員去參加小範圍的調研,這是他們工作的常態。按題主的講法,似乎其所處的公司不會到這個級別。
中型規模的私募,或者中小型的私募,一般數億的規模,日子過的還是比較緊的,像出差調研,這種費用可能去遠一點都沒得報銷,更不用說培訓了。但是券商所組織的聯合調研,還是會知會一聲的,到上市公司聽聽年報彙報或者是中報總結還是可以的。
小型私募,一般是一億以下的規模,甚至有些自己根本就沒有管理産品,這一億的規模,還是其他公司或者投資人借個通道,挂在這裏的,這種公司,連公司的高管都沒有實操的機會,更加別說是分倉管理,設立基金經理或者投資經理了,他們即使提供培訓,也是紙上談兵,收益不大。有些甚至開了一兩年,公司通過了備案,結果找不到投資人,發不出産品,這種就有點危險了,過個半年時間,協會把會員的頭銜撤掉,也就涼涼了。而最最慘的是,備案遞交數次到協會,協會總能發現各種整改的問題,這種私募,日子真是艱難。就算是去調研,上市公司看你沒錢,又沒持有該公司的股票,雖然還是客客氣氣的跟你講話,但你想知道詳細一點,有點難。就算去得再勤,他們也不一定能記得住你。
那麽在小型私募就只能坐以待斃了?其實未必,畢竟私募這個牌子還是難得的。你以個人投資者的身份去上市公司,連大門都進不去,有一個私募基金這個平台,還是可以辦事情的。以下將講一下如何在小私募中生存發展。
在本人的其他文章中也提到過,私募最核心的能力,一是投研能力;二是銷售或者是資源整合能力。
作爲剛剛入門的小白,一開始就要求做基金經理或者投資經理,是不現實的;而且,即使是公司管理層讓你去做了,在當前的世道下,靠這個賺取投資分紅不是很現實,這也是一個交學費的過程。
那麽我們如何提高自己的投研能力。顯然,單單靠我們在書本上學來的知識,是遠遠不夠的。上面已有所提及了,最好是跟券商的首席分析師就整個行業做一個深度的調研,從政府、行業協會,到上市公司、非上市公司,上下遊産業鏈公司,如此這般看一大圈,想必已經對行業有一定的認識了。當然,如果我們在小型私募公司,券商是不提供這種服務的。但偶爾在聯合調研的時候,或者是在券商組織的年度策略會議、季度策略會議上,還是可以認識這些券商首席的,那麽就多殷勤一點多交流一下,還是有所收獲的。
除了跟券商首席分析師或者行業分析師交流,最好就是多跑,多參與調研,不管是上市公司的聯合調研,或者是行業的展會、行業論壇,這些有條件都可以多去看看。即使公司不提供報銷,爲了自己的職業生涯,偶爾在力所能及的範圍內,還是可以自費去看看。
調研需要注意的事項,有幾個:一是事前必須做充足的准備。比如說,去上市公司調研,你連公司做什麽的都不清楚,還調研個鬼?必須在調研這家公司前,了解公司、行業的情況,券商所寫的行業深度報告,必須看熟悉了。如果是新股或者次新股,看公司上市招股說明書就很好。如果是老公司,那麽除了看公司上市招股說明書還不夠,必須看最近幾年的年報,還有各大券商的研究報告。對公司有一點的了解,還不夠,必須得把自己想知道的問題列出來,以便于在調研時向公司的高管詢問。這一點很重要,這一點很重要,這一點很重要。你會提問題,提的問題有深度,提的問題有內涵,會讓上市公司的高管對你有印象,而且也會讓你在券商、同行面前展現出你的專業能力,會收獲很多的朋友,對你職業生涯的走向大有好處。二是調研時准時准點,多跟組織的券商確認具體的時間地點,還有調研的公司的情況。有時券商看完一家公司後,會臨時參與另一家公司的調研,這種情況也很常見。偶爾時間上會有一些沖突,不得不預防這種情況的出現。三是寫好調研簡要。一般比較勤快的券商分析師會將他們的調研簡要在當晚就分享給你,如果沒有,你可以向其索取,除此之外,自己也要寫一下,遞交到公司高管那裏,如基金經理投資經理之類的。
除了正規的聯合調研外,有些草根調研,可能還需要自己獨自去跑一下,當然,有些券商分析師會帶著你去,有些就未必,比如去工廠的調研,去門店的調研等等。
除了日常這些調研外,就是選股,選好進場時機了。選股有價值投資和短期投機兩種風格;而進場時機,這個是屬于投資交易能力範疇。大概有兩種的交易方式,一是左側策略,二是右側策略。這兩個都不詳細討論了。
以下講講銷售或者是資源整合。
上面提到,之所以說調研時會提問很重要,因爲那幾乎是你唯一可以在上市公司、券商、同行面前表現的機會。你公司的業績再好,當然是好,但那是基金經理的功績,跟你關系不大。就算你是基金經理了,投資經理了,在上市公司面前,提的問題毫無章法,低級搞笑,不要說上市公司、券商,同行都會看低你。
你的問題提得好,第一說明你是做了功課的,這是對上市公司最大的尊重;第二,說明你是專業的,而且比大多數的人專業;如果你的提問,連券商首席都沒能想到,那麽恭喜,在券商首席那裏,你都是有地位的,可以與之交流意見了,甚至他們還會請你吃飯,請教于你。
在這種良好的氣氛下,假定,我們擁有了上市公司高管的信任、擁有著名券商行業首席的認可、還有一批同行,好像兄弟一樣共同進退,何愁大事不成?
上市公司要做高股價,上市公司要借通道發行私募産品定向增發購買本公司股票、上市公司要並購某非上市公司進行業務重組、上市公司要對外融資,這些都是可以整合的資源。
那麽銷售呢?
上市公司高管圈子中,慈善組織有之,紅酒會有之,遊艇會有之,這些有錢人參加的活動,只要你獲得他們的信任,自然而然的,就慢慢混進去了。
從以上所言,私募的研究人員的一天,其實要忙還是挺忙的。早上來到公司,先開晨會,對時政關注個股做點評,有調研任務時外勤,沒有則看研究報告,聽券商電話會議,基金經理、投資經理任職的,還得看盤;收盤後,還得總結一下操盤過程,還得組織研究討論會議。下班後還得關注個股信息,給上市公司高管打打電話,跟券商分析師交換一下意見,看看新聞。有時還得和參加券商分析師的飯局,同行的飯局。周末還得去跟有錢人打打高爾夫,到夜總會賣醉、受同行委托調研某公司等等各種活動。
除此之外,CFA考過了嗎?CPA考過了嗎?
巴菲特、索羅斯們的書都看熟了嗎,雪球、知乎,這些地方要不要逛逛?
以上。
感謝Ccfapvecf的留言,使我意識到了由于沒有刻意區分股權投資與證券投資這兩個不同的領域,結果回答過于偏向了證券投資這塊。以下對股權投資方面略做介紹。
按相關的規定,現在兩者在協會的備案已經進行了切割,但其實很多公司還有對兩者都有所涉及,當然,實操中會比較麻煩。
股權基金研究員或者投資經理、基金經理。日常的工作,可以說是包括了看商業計劃書、接待項目融資方、盡職調查、寫可行性報告、幫助撰寫商業計劃書(如有必要)、參與路演、投融資會議、行業論壇、經濟論壇、政府招商會議等等。
公司擬投的項目如果還得根據雙方的意願進行對價、各方包括律師事務所、會計師事務所的溝通、合同的擬定、合同的簽訂、投資落實、項目跟蹤等等。
已經投的項目,還得定期調研,受所投項目公司委托,尋找戰略合作夥伴、尋找潛在接盤方,還得根據項目的進展程度,不斷調整投資建議等等。
相信我,好像無所事事的股權投資人,其實會更忙,電子郵箱中的商業計劃書是看不完的,而且融資方的手機來電也是多到不行,更別說有些融資方話痨得很,恨不得跟你聊到天亮。
什麽?電話不接?那你就准備著他們突如其來的登門拜訪吧,有時候一大批人馬包括CEO\CFO\CIO等等等等殺到公司來,整個公司都目瞪口呆,不知所措,還以爲是有人上門踢館。
由于科創板的上市,這幾年股權投資這塊似乎在新三板的坑裏冬眠,最近也有點枯木逢春的感覺了,如能打通一二級市場的任督二脈,想必會有更好的未來。
股權投資基金,如果是民企的,融資的難點在于需要一個成功的案例,比如說,有沒有項目最終走向IPO,這是營銷中的一個關鍵。當然,投資回報率,也是要看的。
而尋找成功的案例,這個除了考究投資能力外,還得參透這個經濟大環境,行業盛衰,所謂觀天之道,執天之行,天人合發,萬化定基。
量地腳縱橫四海,開天眼匡扶衆生,我看好你哦。
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