王陽發 報道
由于冠病疫情的影響，我國兩個綜合度假勝地項目（IR）的90億元擴充計劃，預料都可能無法如期在2025年竣工。
我國兩個綜合度假勝地項目分別是雲頂新加坡（Genting Singapore）發展的聖淘沙名勝世界（Resorts World Sentosa，簡稱RWS）和美國拉斯維加斯金沙公司（Las Vegas Sands Corp.）發展的濱海灣金沙（Marina Bay Sands，簡稱MBS）。
它們在2019年宣布的投資承諾，即在RWS和MBS各進行45億元擴充計劃，是它們與我國政府的協議的一部分。政府則爲它們提供“業務確定性”，確保直至2030年底，本地不會建新的賭場。
不過，MBS和RWS的業務如今正承受冠病疫情的摧殘，今年上半年的營收仍只回升至疫情前（前年）同期的一半甚至更少。在本地挂牌的雲頂新加坡自去年下半年已開始盈利，但在美國挂牌的拉斯維加斯金沙公司仍在虧錢，而MBS最近爲它的86億7000萬元貸款設施，向銀行尋求寬限一年至2022年底，免它遵循有關財務條款。
銀河—聯昌證券（CGS-CIMB）分析師鄭偉權受訪時表示，鑒于供應鏈問題和人力短缺，雲頂新加坡已把RWS擴充計劃（RWS2.0）延至2022年才動工，“但我們相信它的財務情況將保持良好，能夠完成擴充計劃而不會再次延後。”
FSMOne.com股票和挂牌基金研究部高級分析員陳怡瑾受訪時表示，拉斯維加斯金沙在2021財年第二季的業績發布會上表示，它仍不確定是否能在現有2025年期限內完成擴充計劃，而它已把提交MBS擴建計劃的“建築成本估計和工程時間表”的期限延後。
同雲頂新加坡類似，它可能也在研究調整擴充計劃的設計，這同樣將延遲建築工程。
星展集團研究（DBS Group Research）分析師岑映陽受訪時指出，MBS有關期限延後，主要是因爲冠病疫情帶來的延誤，這不只可能造成工程較遲展開，也將因供應鏈受幹擾而花比預期更長的時間來完成。因此，MBS擴充計劃不大可能如期在2025年完成。
他認爲，RWS擴充計劃同樣將無法在2025年完成。雲頂新加坡的管理層曾在業績發布會提到，擴充計劃的建築工程應該是會在2022年才展開。這意味著它最快也要到2026年才完成。而且，兩個IR都將修改擴充計劃的設計，以適應後疫情世界。
今年較早前已有分析師指出，雲頂新加坡正在研究對RWS擴充計劃的設計進行重大修改，以考慮衛生及安全要求以及有關賭場貴賓的市場變化。
明年的一個新發展是，本地IR業者3月開始將面對較高的賭場稅率，而且面對兩階的稅率。高端和大衆賭客業務的首24億元收入和首31億元收入，分別面對8％和18％稅率，之後的收入分別面對12％和22％的稅率。此外，如果業者未能履行投資承諾，所有高端和大衆賭客業務的收入都一律面對12％和22％的稅率。目前高端和大衆賭客業務收入一律面對5％和15％稅率。
岑映陽表示，新稅制肯定將影響IR業者的盈利率，但這個影響業者還應付得來，因爲新加坡的新賭博稅率仍然顯著低于澳門。此外，相信兩家業者未能履行投資承諾的風險不高。從盈利貢獻和增長展望來看，新加坡對它們來說是個重要的市場，RWS和MBS是世界最賺錢的兩個賭場，而且新加坡的管制環境友善，旅客到訪的長期增長展望依然良好。
陳怡瑾則認爲，兩個業者能否履行投資承諾，在短期內還有許多不確定因素，這要看今後幾個月的冠病疫情發展。不過，新加坡繼續承諾重開邊境以及全球疫苗接種似乎如期進展，這兩個因素可能幫助兩家業者達成它們的投資承諾。