由于金管局累積外彙儲備的增速，近年持續快過政府存款的增長，現有轉移外彙方式日益受局限。因此，政府有必要修改金管局法令，改而用認購政府發行的儲備金管理政府債券的方式進行轉移。
新加坡金融管理局將通過一項新機制，把國家外彙儲備轉移給政府，目的是給政府進行長期投資，而非資助任何政府開支或爲政府財政赤字提供融資。
財政部長黃循財昨天在國會提呈金管局（修正）法案二讀時強調，新機制是要促進外彙儲備的轉移，讓政府可將外彙儲備交由新加坡政府投資公司（GIC）進行更長期投資。金管局並不能利用這個機制，籌集新元以資助政府開支。
前進黨非選區議員梁文輝參加辯論時，質疑金管局利用這機制大量印錢，爲政府支出提供融資，並將導致惡性通脹等等。
對此，黃循財回應時重申：“我們不准備進行任何形式的財務融資（monetary financing），法案中也制定保障措施以確保不會發生這類情況。因此，梁先生在演講中提出的關于惡性通脹和財務融資等假設情況，它們都不會出現。”
金管局的修正法案，旨在賦予金管局權力認購政府發行的儲備金管理政府債券（Reserves Management Government Securities，簡稱RMGS），通過新機制把國家外彙儲備轉移給政府。
外彙儲備是指由中央銀行持有、可隨時兌換其他國家貨幣的資産，包括現金、黃金、外幣債券和政府債券等。
管理我國外彙儲備是金管局調控貨幣政策的重要策略，讓該局面對投機壓力或金融危機時，維護新元名義有效彙率（S$NEER）的穩定。
目前，當外彙儲備超出調控貨幣政策和保持金融穩定性所需的水平時，金管局通過政府同步減少在金管局的新元現金存款，來轉移外彙儲備。
黃循財表示，根據金管局估計，我國外彙儲備占國內生産總值（GDP）的最佳比重應該是65％至75％左右。但多年來我國外彙儲備穩步積累，截至2021年第三季已達5660億元，占GDP的比重接近111％，顯著超過最佳水平。因此，金管局可把額外的外彙儲備轉交GIC，以投資在較長期和高收益資産。
由于金管局累積外彙儲備的增速，近年持續快過政府存款的增長，現有轉移外彙方式日益受局限。因此，政府有必要修改金管局法令，改而用認購RMGS的方式進行轉移。
修改法令制定保障措施
黃循財強調，修改法令制定強有力的保障措施。首先，金管局只能爲了促進外彙儲備的轉移而認購RMGS，唯一目的是確保新元中期價格穩定。
更重要的是，金管局只能使用外幣資産（現金和非現金資産）來認購RMGS。這將進一步保障RMGS不會用以籌集新元來資助政府開支。政府也不能把轉移的外彙儲備，用作政府開支。
黃循財說：“政府會因爲RMGS而承擔更多債務，這些借貸並非收入。因此，RMGS新機制並沒讓政府支出增加，政府對借貸的態度依然不變。”