數碼化經濟成世界大潮流，在加密貨幣狂潮的推波助瀾下，非同質化代幣（NFT）領域迅速崛起，爆炸式增長。
數據顯示，NFT市場去年的交易額至少達442億美元，而前年僅有區區1億零650萬美元。
NFT是什麽來頭？有什麽吸引力和商機？爲什麽越來越多企業和名人紛紛踏足NFT市場？它有哪些機會與風險？
你能發揮無窮想象力，把萬物化成有價值的虛擬影像？你的心髒夠強，能承受NFT價格大起大落？你討厭現實，喜歡沉醉在虛擬世界？
如果是的話，你可能就是開拓NFT商機的公司正要尋找的人才。
NFT在各行各業都異常火爆。有企業爲了在NFT領域大展拳腳，專門聘請一名首席元宇宙官（Chief Metaverse Officer）或NFT專家。迪士尼官網的招聘信息顯示，它正在招聘一名在NFT領域經驗豐富的業務發展經理。
非同質化代幣（Non-Fungible Token，簡稱NFT）是使用區塊鏈技術驗證的獨特資産所有權的代幣。NFT不可僞造，獨一無二，不能相互替換。
發行者在區塊鏈平台上創建NFT，使用智能合約來記錄每個NFT資産的“身份證”，所以它難以被篡改和複制。發行者在創建NFT時可以將版稅寫入智能合約，以確保NFT轉售出去後，發行者會自動收到版稅。
NFT是從藝術收藏圈開始火起來的，讓藝術家將各種各樣的作品化成NFT，在平台上銷售，賺取收入。
就像美國藝術家Beeple（邁克·溫克爾曼）一幅名爲《每日：首5000日》的數碼拼貼畫NFT，就成功在佳士得（Christie’s）的紐約拍賣會上，以6930萬美元（9345萬新元）的天價成交。
除了藝術收藏品，各種遊戲、音樂、房地産、推特、紅酒等物品基本上都可以變成NFT。甚至像終身壽險保單這樣的金融資産也可以變成NFT，在保單到期前轉手在公開市場上拍賣。
上個月底，從事人壽險保單貼現（Life Settlement）行業的美國公司Sundance Strategies宣布計劃推出保單貼現NFT。
據區塊鏈分析平台Chainalysis的統計，NFT市場去年的交易額至少達到442億美元，遠高于前年的1億零650萬美元，以及2019年的1520萬美元。
NFT的價值到底何在？本地虛擬房地産公司THEMETTAVERSE創辦人胡健權接受《聯合早報》訪問時指出，NFT的基本價值是虛擬資産的擁有權。
“更有趣的是，我們不止能持有數碼資産，且還可以把它連接到現實世界，爲NFT帶來額外的使用價值（utility）。比如說，除了擁有和欣賞，NFT或許可以用作會員卡，讓你參與實體和虛擬的社交俱樂部。”
例如，買家如果在無聊猿遊艇俱樂部（The Bored Ape Yacht Club）這個專門收集無聊猿數碼收藏品的平台買下一個NFT，也擁有進入這個數碼俱樂部的門票。
胡健權也說，在房地産業，不少NFT項目也讓買家有機會持有實體房地産的部分所有權。發行者推出一個NFT系列後，可用NFT銷售所得來買一個實體房地産，讓擁有這個NFT的用戶持有該實體房地産的部分所有權。
日前，佛羅裏達州格爾夫波特（Gulfport）的一個有地住宅以NFT形式出售，起拍價爲65萬美元，吸引了超過7000名潛在投標者。買家除了獲得NFT，也將擁有房地産的所有權。這將是美國首個以NFT形式進行的房地産交易。
事實上，NFT概念20多年前早已存在，只不過到了2017年才開始盛行，當年迅速走紅的NFT包括像素頭像項目CryptoPunks和虛擬遊戲項目迷戀貓（Cryptokitties）。
多家知名企業涉足NFT
近來，不少互聯網巨頭和遊戲公司開始在NFT領域布局，還有阿迪達斯（Adidas）、古馳（Gucci）、路易威登（Louis Vuitton）等運動和時尚品牌紛紛進軍NFT，本地上市公司也來參一腳。
本月初，美國的遊戲驿站（GameStop）與澳大利亞區塊鏈起步公司Immutable X合作，預計今年底推出NFT交易平台。阿迪達斯去年12月正式推出“走入元宇宙”系列NFT，3萬個NFT在數小時內迅速售罄。
去年10月，在新加坡交易所（SGX）挂牌的發展商惠勝置地（Hatten Land）與EnjinStarter合作開發代幣系統，包括以NFT取代忠誠積分，用于該集團在馬六甲的商場和酒店。
惠勝置地執行主席兼董事經理陳俊廷受訪時說：“近年來，人們對NFT行業的興趣和知名度不斷提高，更容易進行NFT的市場推廣活動以及教育投資者，所以我們認爲這是進軍該行業的好時機。”
爲了應對NFT的挑戰和風險，集團積極擴大相關人員，最近在招募3D設計師、遊戲開發者、區塊鏈技術專家、網絡安全專家等人才。目前，這個團隊已有超過10個人。
集團還委任了一名首席元宇宙官，他是本地起步公司iMMERSiVELY創始人卓可翰。
卓可翰從事虛擬實境（VR）及增強實境（AR）等新興技術20多年，負責爲公司打造虛擬土地的交易平台，帶領團隊開發産品。
同樣在新交所挂牌的本地媒體制作公司Vividthree今年1月宣布在NFT電競領域深入布局。集團今年初推出首個NFT，在OpenSea交易平台銷售網絡漫畫“Silent Horror”（無聲驚恐）人物的數碼收藏品。
Vividthree董事經理楊英富接受訪問時指出，NFT的采用仍處于早期階段，業者應積極參與，了解NFT可以如何運用在日常生活中，以便公衆能夠更好地辨別和識別NFT的用處，並促進這個行業的發展。
專家提醒公衆對NFT交易保持謹慎
對業者來說，NFT爲公司提供新的契機。然而，市場專家還是對NFT領域的展望持謹慎態度。
FSMOne.com研究及投資組合管理部研究分析員柯樂伊說：“我們謹慎看待這些進軍NFT領域的上市公司，因爲業者可能無法確保一些收藏品價值的可持續性，加上未來可能會有更多人推出NFT，供應增加將導致價格逐漸下跌。”
她認爲這些公司接下來將面臨更多下行風險。NFT領域有不少投機炒作行爲，NFT價值可能被誇大。炒作的現象冷卻後，許多NFT的價值可能會大跌。
新加坡區塊鏈協會聯合會長謝福來認爲，NFT的展望與加密貨幣市場的關聯性很大，意味著它跟加密貨幣的估值會經曆同樣的波動，甚至可能更激烈，主要因爲該市場缺乏流動性和足夠的價格發現（price discovery）。
新加坡管理大學李光前商學院金融學副教授胡劍鋒指出，雖然有些人推出NFT是爲了保護知識産權，但到目前爲止，NFT主要還是用來展現個性和炫耀財富。若沒有具體的使用案例（solid use case），NFT的泡沫可能很快就會破裂。
“NFT確實能提供一些快速致富的機會，但它也可能會讓你血本無歸。NFT的價值取決于投資者的看法，而不是資産的現金流。NFT的基本面價值尚未經得起時間的考驗。”
就算NFT受到監管，胡劍鋒依然不看好NFT領域。“這仍然是一場投機遊戲。NFT的稀缺性或許會讓人相信價格會上漲，但它可能與NFT本身的基本面一點關系都沒有。”
有人自買自賣 有人用來洗錢
雖然NFT領域持續擴張，但生態環境依然不夠完善，仍缺乏監管，存在不少詐騙和洗錢等風險。
Chainalysis通過區塊鏈分析和追蹤以太坊和包裝過的以太坊NFT交易，發現有262名用戶來回出售相同的NFT至少25次，虛買虛賣的洗售交易（wash trade）的可能性極高。
通過這種洗售交易的手段，一名NFT持有者可通過自己的兩個或以上的錢包來回出售NFT，目的是爲了擡高資産價值和流動性，營造交易旺熱的假象，以吸引投資者進場。
Chainalysis研究主管金伯利·格勞爾（Kimberly Grauer）指出，洗售交易的特征是，買進NFT的用戶也是該NFT的賣家，或者買進NFT的用戶曾發送加密貨幣或法定貨幣給賣家。
當然，也有人在進行洗售交易後未必能大撈一筆，甚至還虧錢。這是因爲進行每筆交易還得支付礦工費（Gas Fee），也就是支付給礦工的手續費。
對于投資者該如何防範這種不法行爲，謝福來指出，他們可以檢查記錄在區塊鏈上的交易，但這個過程很耗時及繁瑣，大多數人不會這麽做，他們沒有這方面的經驗。
他說，一些起步公司正通過聚合和整理數據來解決這些問題，以便更容易識別洗售交易和其他惡意活動。例如，NFT搜索引擎Ludo主要聚合各種區塊鏈和NFT平台的數據，就像是NFT的“谷歌”。通過Ludo的搜索引擎，藝術家、收藏家和玩家可以追蹤他們在所有區塊鏈平台的虛擬收藏品和遊戲裏交易的物品。
不用于支付功能 不受付款服務法令監管
NFT一般上不用于支付功能，因此不受我國付款服務法令（Payment Service Act）的監管。
金管局發言人受詢時指出，當局對NFT産品可采取的監管舉措，取決于NFT的結構和特征。目前看到的NFT，主要從文字、照片、視頻、藝術品和虛擬收藏品等轉化，但實體資産也可能轉化成NFT。
該局發言人說，這些NFT一般上不用于商品與服務的付款，或用于清償債務，因此不受付款服務法令監管。
不過，如果NFT具備證券、集體投資計劃單位、衍生品合約和現貨外彙合約等資本市場産品的特征，就有可能會受到證券與期貨法令（Securities and Futures Act）的監管。
對于NFT交易所得的征稅，國內稅務局（IRAS）發言人受詢時指出，這將由NFT的性質和用途來決定。一般上，從NFT交易中取得的收入都須要繳稅。然而，新加坡不征收資本利得稅，所以買賣NFT所獲得的資本收益無須繳稅。
該局發言人說，財政部和稅務局定期檢討稅務政策，以確保政策符合時宜及保持堅韌。稅務局將繼續關注NFT領域的發展，在必要時提供更多指引。