RUHL在1995年成爲主板上市公司，因此當時也須達到MTP的規定。RUHL是由許海陽的妻子家族所成立的，他本身也在公司服務超過20年。
不過，新交所在2016年8月曾一度暫停MTP的規定，毫不知情的許海陽和何惠敏卻繼續以上述方式操縱股價。
庭上揭露，沒有投資者因此事蒙受損失，至于案件是如何被揭發的，庭上並未提及。
爲了避免RUHL被列入觀察名單而影響公司名譽，許海陽決定與何惠敏串謀操縱RUHL的股價。
他與何惠敏談好相關交易後，幫忙買進或賣出RUHL的股票，進而將股價擡高至0.2元以上。
何惠敏的案件還在審前會議階段。（人名譯音）
許海陽早前承認兩項抵觸證券與期貨法令的控狀，另兩項交由法官下判時一並考慮，今天（4月1日）被判坐牢八周。
法官下判時表示，操縱股價會損害本地的資本市場，也有損我國作爲全球金融中心的聲譽，因此須嚴懲以儆效尤。
調查顯示，許海陽在2015年12月至2018年3月，前後約20次以上述方式操縱RUHL的股價。
根據案情，新加坡交易所在2015年3月推出最低交易價（MTP）的規定，主板上市公司須確保股票六個月的成交量加權平均價（VWAP）高于0.2元。
RUHL後來于2019年12月正式除牌，新交所也于2020年取消MTP的規定。
兩名被告分別是何惠敏（46歲）和許海陽（52歲）。前者是萊佛士聯合（Raffles United Holdings Ltd，簡稱“RUHL”）的總裁，後者案發時是RUHL主要子公司Kian Ho私人有限公司的執行董事兼業務發展總監。
上市公司女總裁和子公司的執行董事，被指串謀在三年內約20次操縱股價，避免公司被列入觀察名單，兩人在東窗事發後被控。
新交所會進行季度評股，若上市公司的股票表現不達標，就會被列入觀察名單。一旦被列入名單，公司須在三年內進行改善，否則將面對除牌的風險或可選擇轉到凱利板上市。