新加坡作爲重要的國際化金融中心之一,具有十分親商的政策和市場環境,而穩定的貨幣政策和較低的稅收是其營商環境優勢中最具吸引力的兩個因素。同時,新交所也始終堅持包容開放的態度。縱觀新加坡金融市場,無論上市企業分布還是投資者結構,來自海外的企業和資金都占據十分重要的地位。新交所也在不斷拓寬産品渠道,2021年引入SPAC,開展中新ETF産品互通,都爲投資者提供了更多機會。另外,穩定的長期收益是新加坡市場吸引投資者的另一重要原因。尤其新交所有著相對成熟的REITs市場,相對其他海外REITs市場具備更高的抗風險能力和更優秀的分紅水平。在下半年全球主要發達經濟體面臨顯著下行風險的背景下,高分紅、低波動、收益穩定且分散風險能力強的優質新加坡REITs資産預計將持續吸引投資者關注。
▍靈活穩定的貨幣政策和有競爭力的稅務體系是新加坡營商環境優勢的核心。
作爲重要的國際化金融中心之一,新加坡具有十分親商的政策和市場環境,而穩定的貨幣政策和較低的稅收是新加坡最具吸引力的兩大因素。
1)與大多數以利率政策爲主的央行不同,新加坡金管局以彙率(S$NEER,新元的貿易加權彙率)作爲主要政策目標,在浮動管理的基礎上保證其長期緩慢升值。這使得經濟體量較小、高度依賴貿易的新加坡得以保障宏觀經濟、物價和金融市場的穩定性。
2)新加坡稅種較少且稅率較低,更有多種稅收減免措施以助力企業發展。對于投資者而言,新加坡無資本利得稅、紅利稅、股票交易印花稅等,這也是新加坡市場吸引各類資金的重要原因之一。
▍國際化的金融市場,穩定的長期收益。
當前新交所上市公司共630家,總市值約6500億美元。其上市企業以大金融及工業板塊爲主,金融、地産、工業、必選消費板塊企業市值占比分別達到30.7%/27.7%/13.3%/10.5%。新加坡對海外公司具有較強的吸引力。截至2022年5月,新交所上市企業中海外公司市值占比約達37%。其中,中國及東南亞企業占比最高,均達到11.8%,新交所國際化優勢明顯。另外,新加坡市場具備較強的穩定性和較高的股息率。2015年以來,STI指數波動率僅0.11,遠低于標普500(0.16)、恒生指數(0.15)及滬深300(0.20)。STI過去12個月股息率達到3.88%,亦遠高于中美主要指數。
▍新交所,包容開放的多元化産品樞紐。
作爲亞洲國際化的“多資産”交易所,新交所始終堅持包容開放,不斷拓展新的産品渠道:
1)中新已簽署協議,將合作推行ETF産品互通。當前新交所已上市的股票型ETF跟蹤指數主要覆蓋新加坡及亞太地區企業,且基金管理人不乏如道富、日興資産等海外優質基金公司。ETF通的推行將爲兩地投資者提供多元化的跨境投資選擇,同時也爲內地投資者了解海外優質資管企業提供機會。
2)2021年9月,新交所成爲亞洲首家接受SPAC上市的交易所。新交所SPAC在規則上相較美國更爲嚴格,但比起中國香港更爲靈活,以保證SPAC發起人的質量,且公平規定發起人與投資者之間的利益分配。SPAC上市流程更簡單、耗時更短、成本更低、交易架構設計更爲靈活。當前已有三家SPAC在新交所先後上市,募資額在1.5-2億新元之間,爲新交所SPAC開啓先河。
3)當前新加坡共有44只上市REITs,總市值超過1100億新元,是亞洲除日本外第二大REITs市場。新加坡上市REITs相對其他市場具有更高的抗風險能力和更優秀的分紅水平。且新加坡REITs與其他主要資産類別的相關性較低,這更使其具有分散風險的優勢。在下半年全球主要發達市場經濟下行風險較大的背景下,高分紅、低波動、收益穩定且分散風險能力強的優質新加坡REITs資産值得投資者關注。
▍亞洲資本門戶,創造長期價值。
新加坡作爲重要的國際金融中心之一,也始終堅持吸引海外資本流入。截至2021年底,新加坡市場共聚集了約3.5萬億美元資金,年複合增速約達17%。其中,78%的資金來自于海外,亞太地區(除新加坡)、美國、歐洲的資金占比分別爲34%/17%/16%。參與新加坡市場的投資者中,主權財富基金的地位也十分重要。如新加坡政府財政部100%控股的國有資本投資集團淡馬錫,其絕對控股甚至獨資控股多家交通與工業、消費與地産等板塊的新加坡本土企業,爲金融市場穩定和本土企業發展提供一定支撐。
▍風險因素:
1)主要發達國家超預期收緊貨幣政策;2)發達國家陷入大規模經濟衰退或滯脹;3)地緣沖突進一步升級;4)ETF通政策推行不及預期。
本文源自金融界