金融委會議提振市場信心，AH兩市場地産股飙漲之際，千億閩系陽光城卻傳出境內境外債同時爆雷。
3月16日，建行公告，陽光城規模6億的中期票據“20陽光城MTN001”3月15日到期應付，但發行人未能按期足額支付利息或兌付本金，構成實質性違約。同一天，公司控股股東陽光集團公告，存續金額1.06億美元的境外債券“YANGOG 12.5 02/20/22”本息實質違約，存續金額3億美金的“YANGOG 12.5 01/04/24”利息實質違約，應付利息金額1875萬美元。
未來一年內，陽光城幾乎每個月都有債券到期，控股股東陽光集團情況也類似，而且到期日更爲集中。由于前述兩只境外債券違約很可能觸發其他離岸融資項目的加速償還，3月11日陽光集團稱正在評估資産和預期現金流，制定整體重組計劃。
此前陽光城在回複深交所問詢函中稱，公司可動用資金占賬面資金比例不足1%，現金已經枯竭。
6億中期票據實質違約
下周還有兩筆共19.7億到期
此前陽光城的公開債務涉及展期、利息違約等，現在到底還是出現了本金違約。
首先來看境內債，3月16日，建設銀行(港股00939)公告稱，根據《陽光城集團股份有限公司2020年度第一期中期票據募集說明書》中約定，陽光城“20陽光城MTN001”應于持有人會議表決截止日次一日（2022年3月15日）立即到期應付，但發行人未能按期足額支付利息或兌付本金，構成實質性違約。
建設銀行稱，後續將持續督促發行人通過與持有人協商達成和解方案，通過資産出售、債務重組等方式，積極落實償債資金。“20陽光城MTN001”爲中期票據，發行總額爲6億元。此前的3月9日，該中票2022年第一次持有人會議舉行，會上豁免“20陽光城MTN001”違反交叉違約約定的議案未獲得出席會議並有表決權的債權持有人（包括代理人）表決權的四分之三以上同意，未獲得表決通過。
接下來陽光城還面臨多筆包括中期票據在內的債券到期或回售，加上美元債，未來一年幾乎每個月都有公開債務到期。
迫在眉睫的首先是3月22日到期的定向債務融資工具“19陽光城PPN001”，規模5億元，緊接著是3月24日到期的中期票據“17陽光城MTN001”，剩余規模14.7億元，以目前情況基本都是違約的命運。然後，4月24日還有規模12億的公司債“20陽城01”面臨回售。
美元債方面，3月18日，本金2276萬美元的“SUNSHI 10 1/4 03/18/22”到期。目前陽光城存續美元債一共有8筆，合計規模22.18億美元，合人民幣約140億元。目前這些美元債價格基本來到1美元面值十一二美分，價格最低的一筆只要1美元6.82美分，去年展期後新發，今年9月到期的一筆也只需要1美元10.515美分。
控股股東境外債也爆了
3月16日，陽光城控股股東福建陽光集團公告稱，公司通過境外全資子公司Yango（Cayman） Investment Limited（以下簡稱“陽光開曼”） 完成在境外發行債券（債券代碼：XS2122415396，XS2369829473），並由公司爲本次發行提供擔保，該債券已在新加坡交易所挂牌上市。
YANGOG 12.5 02/20/22（債券代碼：XS2122415396） 發行金額1.1億美元，存續金額1.059億美元，發行利率12.5%，到期日2022年2月20日，2022年2月20日應付本息合計1.13億美元。YANGOG 12.5 01/04/24（債券代碼：XS2369829473） 發行金額3億美元，存續金額3億美元，發行利率12.5%，到期日2024年1月4日，2022年2月4日應付利息1875萬美元，免期30日至3月6日。
而截至公告日，公司未能按期支付上述兩期境外債券的應付款。目前兩筆債券價格都是1美元面值不到10美分。
此前陽光集團公告，由于上述兩支債券的未償付可能會觸發公司其他現有離岸融資項目的加速償還，公司正在評估資産和預期現金流，制定整體重組計劃。
最近一個月，陽光集團及其一致行動人又新增多筆股份被動減持以及被司法凍結。
自出險以來，陽光集團方面的質押股份持續爆倉，陽光城已經發布6次控股股東股份被動減持的提示性公告，最近的是3月11日和3月3日，陽光集團及其一致行動人新增約4800萬股被債權人平倉，累計減持數量達到1.94億股，占到總股本的4.68%，目前被動減持後陽光集團方面持股比例降到39.3%。
近一個月陽光集團方面還新增多筆持股被司法凍結。不算二次以上凍結部分，其累計被凍結4.75億股，占其所持公司股份比例達29%，占公司總股本比例11.47%。
早在1月底的問詢函中，深交所就要求陽光城披露控股股東陽光集團的債務風險、流動性風險等，說明控股股東相關風險可能對上市公司生産經營、公司治理、股權穩定性等方面的影響。陽光城在回複公告中表示，上述風險事項暫不會導致公司控制權發生變更，暫不存在控制權不穩定的風險。目前，新增減持和凍結繼續增多，而公司依然保持這樣的口吻。
又跑了一個副總裁
在陽光城暴雷以後，公司的董監高隨之動蕩。
首先是三名董事先後辭職，其中兩名來自二股東泰康系方面，一名來自三股東華夏人壽方面。這些董事在背後資本方忍痛巨虧離場後辭職，實屬正常，乃情理之中。
但是，大股東陽光控股方面力邀的董監高也辭職，則基本宣告這條船留戀的價值已經不大。
1月5日晚，在連續兩次半價割肉減持後，地産明星高管朱榮斌宣布“棄船”，辭去陽光城董事局執行董事長兼總裁職務。2017年7月，朱榮斌接受陽光城創始人林騰蛟的橄榄枝，從“宇宙房企”碧桂園(港股02007)聯席總裁任上辭職加盟，剛好四年半。
中國基金報率先報道，四年半時間朱榮斌從陽光城領取薪酬約2750萬元，卻先後耗資1.36億元買入陽光城2200余萬股股票，如今割肉的實質虧損加剩余持股浮虧，合計達到7000余萬元，四年半時間朱榮斌非但白幹，剔除領取的薪酬也還要倒貼約4250萬元。
而3月10日，陽光城又公告一名副總裁阚乃桂辭職。
此前公告顯示，阚乃桂1967年11月出生，畢業于重慶大學（原重慶建築大學），碩士研究生學曆。2006年至2011年間，阚乃桂先後擔任中海地産集團有限公司部門總經理及天津公司總經理，在集團主要負責計劃管理和合約成本管理工作。2011年，阚乃桂加盟世茂房地産，職位至執行董事、副總裁，負責成本管理及設計管理等工作。2017年，阚乃桂緊隨朱榮斌、吳建斌入職陽光城，擔任執行副總裁一職。
因爲阚乃桂與朱榮斌和吳建斌一樣均有一段中海地産的任職經曆，當時市場評價其三人是陽光城的“三駕馬車”。如今“三駕馬車”跑掉兩駕，徒留唏噓。
本文源自中國基金報