酷騎單車押金難退的情況曝光近一月仍未解決，無獨有偶，廣東消委會在8月份接收到關于消費者對小鳴單車“押金無法退還”的投訴多達96宗，讓人們從“新四大發明”中清醒過來，開始反省共享單車是否存在金融風險的問題。
作者 卞永祖(中國人民大學重陽金融研究院研究員)陳治衡(中國人民大學重陽金融研究院助理研究員)
共享單車企業如何獲利？
中國最近幾年非金融類企業金融化趨勢非常明顯，一些傳統行業利潤率一直維持在較低水平，爲了獲取更好的利潤，它們不斷跟金融行業融合，其利潤積累也越來越多的來源于金融渠道，而不是傳統的産品或者服務的銷售渠道。
共享單車也是在這樣的大環境下産生的，一般來說，共享單車企業可以通過以下方式獲利：直接收取用戶的騎行租金、通過平台收取廣告費用、通過大數據提供咨詢産品以及利用用戶押金獲利。分析其獲得收入的模式就會發現，獲取的資金中收取用戶押金所占比例較高：共享單車企業通過收取押金回收資金，形成穩定現金流並進行繼續的運營。
隨著使用者數量的增長，由押金積累形成的資金池規模可謂十分龐大。共享單車企業摩拜提供的數據顯示，截至今年7月份，摩拜單車已投放超過600萬輛智能共享單車，服務超過1億用戶，如果按照每個用戶收取押金299元計算，其收取的押金規模達到300億元。
與押金相比，共享單車收取的租金可謂忽略不計，共享單車普遍按0.5元/半小時收取租金，此外，爲了吸引更多用戶，共享單車企業還會采取限時免費活動或者出售低價月卡的方式，用戶實際交納的分時租金微乎其微。由此可以看出，共享單車企業無法從租金方面獲取更多的收益，真正能夠維持企業持續運營的資金來源，就是其龐大的押金池資金。而爲了獲得更多的押金，共享單車企業有動力持續擴張並大量投放共享單車，從而吸引更多用戶加入。這就是爲什麽我們曾經有一段時間看到北京、上海等街頭堆滿了各種共享單車，甚至大量問題共享單車堆積而無人過問。
押金難退暴露共享單車押金監管缺位
龐大的押金所形成的資金池，對共享單車企業而言十分重要，但是，這部分資金曾一直處于監管的灰色地帶。在缺乏監管的情況下，押金一旦被挪用，容易發生各種運營、金融風險。
對于酷騎單車無法退還押金的情況，該企業並沒有明確透露其資金的去向，不過挪用購買新單車的可能性很大，試想通過投放新單車，可以快速的增加用戶，並且更加快速的收取押金，做大企業的規模。對于披著互聯網應用和“共享經濟”外衣的共享單車企業來說，規模的增大帶來估值的提高，是巨大的利益誘惑。同時利用押金實現自身擴張，基本沒有成本，可謂一本萬利。
另外，共享單車企業也可能利用規模龐大的用戶押金去從事其它金融業務。從共享單車收取押金的模式看，所有用戶的押金對應同一個賬戶，這種一對多的模式，類似融資的功能，在缺少金融牌照的情況收取大量的資金，有非法集資之嫌，在有關部門未對之實施立法之前，會面臨法律風險。
在我國證券業發展早期，也曾發生證券公司挪用客戶資金的情況，證券行業現行的監管措施或對共享單車押金管理具有借鑒意義。
首先，引入第三方存管模式。對每個用戶建立專門賬戶，其押金由第三方金融機構托管，保障押金安全性和支付便利性，將押金和預付費做到專款專用。同時，需要實時監管資金流向，避免挪用。押金退還過程中，由第三方進行操作，直接對接用戶賬戶，做到從哪裏來回哪裏去，確保用戶權益得到保障。
其次，金融監管部門要加大對押金的監管力度。金融監管部門應將監管範圍限定在對資金池監管、合規方面，守住保證共享單車行業發展底線進行適度監管，避免過度監管而阻礙了行業的活力發展，同時杜絕非法集資傾向的發生，確保共享單車行業可持續穩定發展。
再次，注重培養風控意識。目前，各行業對于合規、風險控制等金融人才的需求快速增加，共享單車企業要提高人員相應的風險管理知識儲備。
部分共享單車龍頭企業已經開始對押金采取資金監管，如摩拜單車已與招商銀行達成戰略合作，ofo單車也與中信銀行建立了戰略合作關系，它們都在押金監管、支付結算、服務和市場營銷等方面展開全方位合作。這可以看做是共享單車行業在防範押金資金池風險邁出的第一步，但是，還需要企業、監管部門以及社會做出更大的努力。(中新經緯APP)
【專家簡介】卞永祖，中國人民大學重陽金融研究院研究員，主要研究領域爲國家宏觀經濟政策。曾在德勤、新加坡電信等公司任高級經理等職位，從事項目管理、 財務咨詢、戰略咨詢等工作超過15年。陳治衡，中國人民大學重陽金融研究院助理研究員。
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