雖然，東南亞通常被劃分爲一個整體的同質區域，但區域內每個國家的情況卻大相徑庭。
新加坡富有；印度尼西亞雖然在東南亞各國中 GDP 高，但有很大比例的居民至今沒有開設銀行賬戶，高度依賴于現金消費；菲律賓方面，總統雖然不受歡迎且國內經曆了政治動蕩，但福布斯雜志依然將其排位爲全球增長最快的第 10 個經濟體。
本文試圖基于 CB Insights 的數據，通過交易、VC 、投資者以及技術趨勢等幾個維度勾畫出東南亞投融資市場的大致輪廓。CB Insights 認爲，東南亞國家包括文萊、柬埔寨、聖誕島、東帝汶、印度尼西亞、老撾、馬拉西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、泰國以及越南。
東南亞投融資趨勢
自 2012 年起，東南亞初創企業吸收的投資逐年增加，今年也不例外。2017 年年初至2017 年 9 月 13 日，據已披露的股權融資信息顯示，東南亞科技公司獲得投資65 億美元，是 2016 年 31 億美元融資的兩倍多，2015 年 17 億美元的三倍多。
此外，2017 年的交易量也有望創新記錄。2016 年該區域共達成 347 筆融資交易，較前一年稍有下降，但今年的交易量很可能超過 500 筆。
（2012-2017 年東南亞科技行業融資記錄（截至 2017 年 9 月 13 日））
大額融資及獨角獸企業
在多項 1 億美元以上的融資完成之後，2017 年的融資金額已經遠超去年。其中幾項融資，是東南亞科技公司迄今爲止完成的金額最高的融資輪。
Grab 在 2107 年第三季度完成 20 億美元 G 輪融資，創下東南亞市場最高融資記錄。投資機構包括日本軟銀集團、中國網約車初創企業滴滴出行，以及豐田汽車公司。
除 Grab 外， GO-JEK 也完成了新一輪融資，于 2017年第二季度完成 12 億美元的 C 輪融資，背後投資機構包括騰訊控股和京東；印度尼西亞的旅遊服務網站 Tokopedia 也在 2017 年第三季度從阿裏巴巴集團獲得 11 億美元 F 輪融資。
在東南亞市場，共有四家獨角獸公司：其中兩家爲新加坡公司，打車軟件 Grab 和網遊公司 Sea，兩家印度尼西亞公司，分別爲旅遊網站 Traveloka 和打車軟件 GO-JEK。
（2012 年至 2017 年 9 月 13 日，東南亞科技行業最大金額融資交易前 9 名）
區域細分：印度尼西亞增長迅猛
從 2012 年到 2017 年 9 月 13 日，在東南亞區域各國中，新加坡吸引了最多投資。截至9 月 13 日，新加坡初創科技企業共吸納投資金額超過 72 億美元，印度尼西亞排名第 2，總計 46 億美元。
（2012 至 2017 年 9 月 13 日東南亞各國融資金額（單位：百萬美元））
雖然吸收投資的金額目前依然低于新加坡，但印度尼西亞已經在緊步追趕。單 2017 年（截至 9 月 13 日），印度尼西亞的初創科技企業已經融資將近 30億美元，與新加坡今年的31億美元融資金額不相上下。
印度尼西亞 2017 年漂亮的融資數據，部分源于上文所述的幾筆 Mega 輪融資：GO-JEK的 12 億美元 C 輪融資以及 Tokopedia 的 11 億美元 F 輪融資。
泰國位居融資榜第五，在 2012-2017 年（截至 9 月 13 日）融得的總計 9200 萬美元中，有 7800 萬美元都是 2017 年一年完成，占融資總額的 85%。近期值得注意的泰國初創企業融資事項包括， Kitty Live 以及 Zilingo 。
其他國家的融資金額都出現了不同程度的下降。越南的融資金額自 2012 年起至今雖然達到 2.13 億美元，在東南亞各國中排名第四，但 2017 年（截至 9 月 13 日）越南初創企業的總資金額不敵泰國和菲律賓。越南迄今爲止的最大兩筆融資出現在 2016 年：移動支付平台 MoMo 完成 2800 萬美元 B 輪融資；電子商務網站 Tiki 完成 1700 萬美元 C 輪融資。
（2017 年（截至 9 月 13 日）東南亞各國融資金額（單位：百萬美元））
交易活動的模式與融資類似，自 2012 年開始計起，融資交易次數依然新加坡排名第一。就整體交易活躍度而言，越南不在前五名內。
另外，菲律賓雖然自 2012 年起總計融資只有 1,800 萬美元，但交易非常活躍，2012 年至 2017 年（截至 9 月 13 日）總計融資交易次數已經超過 100，僅落後泰國 14 次（泰國總計完成 114 筆交易，融資 9200 萬美元）。
近幾年來，菲律賓的融資交易越來越頻繁，2017 年已經完成幾筆重大融資，包括線上典當行 PawnHero 融資 9,700 萬美元，比特幣電子錢包應用 Coins.ph 在 A 輪融資中獲得南非傳媒巨頭、也是騰訊大股東 Naspers 的 500 萬美元投資。2017 年（截至 9 月 13 日），菲律賓共完成 24 筆融資交易。
新趨勢
1、社交媒體
由于智能手機的迅速普及，社交媒體在東南亞市場大熱，其中以印度尼西亞最爲明顯。印度尼西亞首都雅加達成爲圖片分享應用 Instagrams 上被最多人地理標記的城市。2012 年，雅加達由于在全球所有城市中發布的推文最多，榮獲“推特之城”的稱號。
9 月初，類似于音樂短視頻應用、允許用戶在平台上發布短視頻的中國獨角獸公司ByteDance（今日頭條開發公司）發布了本地 app Tik Tok，進軍印度尼西亞市場。2017 年第二季度，新加坡約會 app Paktor 並購台灣初創流媒體平台 17Media，將實時流媒體及內容制納入業務版圖。
2、支付
東南亞市場的另一個新興趨勢是支付初創企業的崛起。這些平台嘗試爲用戶提供大量銀行服務，包括存款、彙款、以及數字支付。
世界銀行數據顯示，在東南亞區域僅 27% 的人口擁有銀行賬戶，在柬埔寨等國家，這一比例甚至能夠降到 5%。支付領域的初創企業將有機會爲大量的非銀行用戶提供金融服務。
菲律賓公司 Coins.ph 開發比特幣錢包，其主要業務方向爲提高國際彙款的效率、加強便利性；新加坡跨境支付平台 InstaRem 聲稱其收取的彙款手續費將低于 MoneyGram 和 Western Union 等傳統平台。
2017 年 7 月，泰國在線支付平台 Omise 通過 ICO （首次代幣發行，一種融資方式）融資 2500 萬美元，用于開發可進行跨境貨幣兌換的加密貨幣電子錢包 Omise Go。另外通過傳統的融資方式，Omise 已經完成 2040 萬美元的融資，投資機構包括 500 Startups 和 East Ventures。
3、電子商務
東南亞市場的小衆電子商務網站也在崛起。盡管當地已經有一些融資狀況良好的電商平台，如 Tokopedia，另外還有一些行業巨頭已經進入東南亞市場，如中國科技巨頭阿裏巴巴在去年並購新加坡零售電商 Lazada，但投資者對銷售特殊商品的網站的投資熱情依然不減。
2017 年第三季度，時尚生活電商平台 Zilingo 完成了 1,800 萬美元的 B 輪融資，領投機構爲 Sequoia Capital India 和 Burda Principal Investments。同樣是第三季度，印度尼西亞時尚電商初創公司 Sale Stock 完成了 2,700 萬美元的 B 輪融資。
2017 年第二季度，穆斯林服裝網站 Msulimarket 完成 A 輪融資，500 Startups 領投；2017 年第一季度，印尼版的 Etsy、手工品電商 Qlapa 完成 A 輪融資，投資機構包括 Aavishkar and KapanLagi Network。
4、多方向發展的打車平台
Grab 和 GO-JEK 等打車平台巨頭都運營不止一個前端。Grab最初以出租車服務起步，現在將兩輪車輛（例如電動踏板車）也納入服務範圍。以兩輪車按需服務起家的 GO-JEK，現階段已經與當地的出租車公司 Blue Bird 達成合作，並已經開始運營自己的私家車服務 GoCar。
此外，兩家公司也都推出了自己專屬的移動支付解決方案：GO-JEK 推出了 Go Pay 且大受歡迎，而 Grab 也推出了自己的 GrabPay。此外，Grab 還購入線上到線下金融科技初創公司 Kudo，用戶可通過該平台在類似于電話亭的站點存入現金、然後轉入錢包。
GO-JEK 在微信運營商騰訊的支持下，也像微信平台一樣在完善自己的跨平台能力，例如，通過 Go-Food 遞送食品，甚至通過旗下按需按摩應用 Go Massage 在雅加達的部分地區提供按摩服務。
活躍投資機構：風投、集團公司、以及中國科技巨頭
自 2012 年開始，在東南亞市場最活躍的投資機構當屬 500 Startups。這家專注于初創早期階段的創投公司已經在東南亞市場完成 200 多項交易，投資的初創企業包括新加坡的 C2C 購物平台 Carousell 和印度尼西亞線上-線下金融科技初創企業 Kudo。
500 Startups 之後，爲日本的風投公司 East Ventures，目前在東南亞區域完成的投資交易已經超過 90 項。East Ventures 在印度尼西亞旅遊服務平台 Traveloka 的創辦早期就已投入資金，根據去年披露的融資信息，該平台獲得了 5 億美元的融資。Traveloka 的其它投資者包括 Expedia、中國電商平台京東、以及 Sequoia Capital 等機構。
除 Traveloka 外，East Ventures 還參與了印度尼西亞電商平台 Tokopedia 的種子輪及C 輪融資。
東南亞最富有的一些家族所運營的集團公司，也活躍于東南亞科技生態系統的投融資領域，但策略各不相同。
由2016年印度尼西亞富豪榜第四名 Eka Tjipta Widjaja 創立的 Sinar Mas Group，設立了自己的投資機構 Sinar Mas Digital Ventures。迄今爲止，該機構已經投資了東南亞的 7 家企業。此外，Sinar Mas Group 還投資了泰國的風投機構 Ardent Capital。
另一家表現活躍的集團公司爲 Ayala Corporation（Ayala 家族在 2017 年福布斯菲律賓50 富豪榜中排名第五）。Ayala Corporation 是 Globe Telecom 的主要股東，Globe Telecom 旗下也在運營自己的風投機構 Kickstart Ventures 。
迄今爲止，Kickstart 已經在東南亞區域投資 19 家公司，曾參與菲律賓比特幣錢包Coins.ph 500 萬美元的 A 輪融資。除通過 Kickstart Ventures 之外，Ayala Corporation 也會直接投資一些初創企業。在 2017 年第一季度，Ayala Corporation 和螞蟻金服一起投資了 Globe Telecom 旗下數字金融平台 Mynt。投資完成後，Ayala Corporation 占少數股權、螞蟻金服占重大非控股股權。2017 年 2 月，Ayala、旗下風投 Kickstart Ventures 以及菲律賓群島銀行旗下投資銀行子公司 BPI Capital 共同投資菲律賓時尚鞋類電商平台 Zalora Philippines，拿下該公司 49% 的少數股權。
此外，中國科技巨頭在東南亞投融資圈的表現也越加搶眼。阿裏巴巴在該區域一直非常活躍，或通過阿裏巴巴集團本身、抑或通過旗下金融機構螞蟻金服投資科技企業。
參與東南亞市場投融資及並購的中國互聯網巨頭（2012 年至 2017 年 9 月 13 日）
阿裏巴巴集團曾先後兩次投資新加坡電商平台 Lazada。2016 年第二季度阿裏巴巴向Lazada 投資 10 億美元，該公司當時的估值爲 15 億美元。2017 年第二季度，阿裏巴巴再次入股，持股比例從 51% 上升至 83%，Lazada 的估值也達到了 32 億美元。
2017 年 4 月，螞蟻金服收購 Lazada 的支付平台 HelloPay，並本地化更名爲 Alipay Singapore（支付寶新加坡）、Alipay Malaysia（支付寶馬拉西亞）、Alipay Indonesia（支付寶印度尼西亞）、以及Alipay Philippines（支付寶菲律賓） 後投入對應市場。
2017 年 8 月，阿裏巴巴集團參與了印度尼西亞在線旅遊獨角獸公司 Tokopedia 的 F 輪融資，領投 11 億美元。
另外，中國打車服務初創公司滴滴出行在東南亞科技創投市場也有活躍表現，分別在2015 年第三季度和 2017 年第三季度參與新加坡打車服務初創公司 Grab 的 E 輪和 G 輪融資，兩輪融資，Grab 分別融得 3.5 億美元和 20 億美元。
新進風投及活躍買家
• 紅杉資本（亞洲）的前合夥人陳映岚創辦了新基金 Insignia Venture Partners，以 2500 萬美元專注投資東南亞市場。該公司的第一筆投資給了印度尼西亞的共享辦公室 Ev Hive。
• 2016 年 8 月，私募股權投資公司 Warburg Pincus 宣布其將重點關注東南亞市場，尤其是印度尼西亞和越南兩個國家。2016 年第三季度，該公司參與了打車服務平台 Grab 的 20 億美元 G 輪融資。
• 由 Eddy Chan 和 Patrick Yip 創辦的 Intudo Ventures 設立了一筆1,000萬美元的基金用于投資印尼市場，其目標是投資 12-16 家處于起步階段的初創企業。
• 2017 年第三季度，新加坡國有企業 Temasek Holdings 旗下風投機構 Vertex Ventures 創辦了一家新基金，並宣布計劃將其中75%的資金用于投資東南亞市場。據報道，該基金的金額超過 1.5 億美元。Vertex Ventures 也是 Grab 的早期投資者之一。
• 印度尼西亞專注于初創企業起步階段的投資機構 Kejora 于 2017 年 2 月宣布完成旗下第二家基金的首輪募集工作，其中將有 8,000 萬美元專門用于投資東南亞市場。
• 德國傳媒公司 Hubert Burda 旗下投資機構在新加坡設立辦公室，進入東南亞市場。東南亞辦公室的負責人 Albert Shyy 表示公司將尋找機會參與金額在 500 萬美元左右的B輪投資項目。
• 東南亞區域最活躍的投資機構 500 Startups 已經創辦了第二家專門針對東南亞市場的基金 500 Durians II，據悉該基金的價值在 5,000 萬美元左右。500 Startups 的投資合夥人 Khailee Ng 表示，公司將會鎖定大約 200 家公司進行種子輪投資，投資金額在 5 萬美元到 15 萬美元不等，如發展良好，後續可能會追加投資 50 萬美元。
• 新加坡的 Jungle Ventures、Accel Partners、印度的 RNT Associates 以及新加坡資訊通信發展管理局旗下投資機構 Infocomm Investments 共同在2016年5月創立了風投公司 SeedPlus。2017 年 4 月，SeedPlus完成資金募集，共募得 1,800 萬美元。SeedPlus 計劃在一年之內完成 5-6 項投資，每筆交易在 36 萬到 75 萬美元之間不等。
• 2017 年 8 月，中國的 Gobi Partners 和馬來西亞的 Malaysia Venture Capital Management Berhad 共同完成了 Meranti ASEAN Growth Fund（基金）5000 萬美元的募集工作。該基金計劃總共募集 2 億美元，用于參與金額在 500 萬美元到 2000 萬美元之間的 B 輪和 C 輪融資。
• 2016 年第三季度，KK 基金宣布完成旗下第二家基金的首輪募集工作，該筆資金將用于投資東南亞處于起步階段的初創企業。該基金的普通合夥人 Koichi Saito 表示，借助于新的資金，公司將能夠完成更大的投資項目，預計投資金額範圍在 40 萬美元到 50 萬美元之間。
在如火如荼的東南亞投融資市場，一些新企業已經在引領投資潮流。其中，菲律賓的上市科技公司 Xurpas 表現最爲搶眼，自 2012 年開始已經收購 6 家東南亞科技公司。其中 4 家爲菲律賓公司，包括以 1920 萬美元收購的 IT 軟件開發公司 Yondu。
Xurpas 最近完成的一筆收購交易是在 2016 年第四季度，收購標的爲新加坡手機應用和營銷公司 Art of Click 。
另一個活躍買家是韓國獨角獸公司 Yello Mobile， 該公司作爲傘形公司運營，購入移動初創企業，並允許旗下公司保持獨立運營。Yello Mobile 在東南亞已經完成了五項收購交易，包括兩家印尼公司、兩家泰國公司、以及一家新加坡公司。
收購的上述公司中，四家從事廣告、銷售與營銷行業、包括泰國的網絡營銷公司 Adyim。
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